NodeStrategy: el primer proyecto Ordinals DAT, lleva la narrativa de la bóveda de Strategy a los NFT

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Autor: 798.eth

El proyecto que afirma ser el primer DAT de Ordinals en Bitcoin, NodeStrategy.
Traslada la narrativa de la bóveda de MicroStrategy a los NFT, compran monos, recompran y queman, el número sube, suena muy coherente.
Pero ahora tiene una prima de 0.46x, el precio se mantiene quieto.
El problema está en el diseño en sí mismo.
El combustible que alimenta esta máquina y la jaula que la bloquea son la misma cosa: esa tarifa de transacción del 10%.
Vamos a desglosarlo paso a paso.

Primero, qué es NodeStrategy.
Un token Rune en Bitcoin, llamado NODESTRAT, con un total de 1,000 millones.
Se autodenomina La Máquina Monke Perpetua, el primer almacén de activos digitales Ordinals en la capa 1 de Bitcoin.
El objetivo del almacén son NodeMonkes, una serie de NFT Ordinals de primera categoría, atención, no tienen relación con los NodeMonkes oficiales.
El mercado de intercambio es radFi, ahora llamado Bound.

Luego, cómo funciona el ciclo.
Tiene un esquema de ciclo cerrado en cuatro pasos.
Cada compra y venta genera una tarifa del 10%,
el 90% va al almacén,
el 10% va a radFi.
El almacén usa esa tarifa para comprar los NodeMonke en el piso.
Coloca los monos comprados en una escalera, vendiéndolos en Satflow con diferentes objetivos de ganancia.
El BTC obtenido de vender los monos, se usa al 100% para recomprar y quemar NODESTRAT.
La oferta disminuye, el precio sube, más personas hacen transacciones, generando más tarifas.
Se afirma que esto se vuelve cada vez más valioso.
Ese es todo el guion, suena coherente.
Pero no funciona, aquí está el por qué.

Primero, por qué NODESTRAT solo puede negociarse en radFi / Bound.
Primero, entender la raíz del problema.
Todo el ciclo, compra, venta, recompra y quema, depende de esa tarifa del 10%.
Sin esa tarifa, el almacén no tiene dinero, la máquina se detiene inmediatamente.

¿Y quién recibe esa tarifa, en qué capa?
En Ethereum o Solana, esto sería sencillo, el contrato del token puede cobrarlo automáticamente.
ERC20 puede tener una función de fee-on-transfer,
el Token-2022 de Solana tiene TransferFee.
Cada transferencia, el código del token deduce el impuesto,
da igual dónde hagas la transacción, la tarifa sigue al token.

Pero NODESTRAT es un Rune en Bitcoin.
Bitcoin en la capa 1 no tiene contratos inteligentes.
Un Rune es solo un registro de saldo en el libro de Runes,
que simplemente anota un número, no tiene código, ni hook de transferencia, ni lógica ejecutable.
No puedes crear un Rune que cobre automáticamente tarifas.
Enviar un Rune es solo una transacción normal de Bitcoin moviendo saldo,
sin nada que pueda interceptar o deducir el 10%.

Por eso, ese 10% no puede estar en el propio token, solo en la plataforma.
Es en el pool de radFi / Bound, en el momento en que compras o vendes NODESTRAT,
se deduce esa tarifa en la construcción de la transacción.
El impuesto está en la plataforma, el token en sí no puede deducir nada.

De ahí la conclusión:
Ese 10% solo existe en transacciones en radFi / Bound.
Si transfieres NODESTRAT como un Rune normal a un amigo,
o lo vendes en otro mercado de Ordinals,
todo eso no tendrá esa tarifa del 10%, porque fuera de Bound no hay ninguna regla que la conozca ni pueda imponerla.

Por lo tanto, el proyecto solo tiene una salida:
mantener todas las transacciones dentro de radFi / Bound.
Solo allí se puede cobrar esa tarifa de paso.
Si la liquidez se traslada a otro lado, los ingresos por tarifas desaparecen,
el almacén deja de comprar, el ciclo muere inmediatamente.

Eso también explica por qué esa tarifa del 10% se reparte en radFi.
radFi es la estación de peaje,
NodeStrategy es responsable de atraer a todos los vehículos a esa vía.
Este token está prácticamente atado a Bound, con un nombre que refleja eso.
Su mecanismo de valor completo, como un rehén, está atado a una plataforma.
Es una vulnerabilidad incorporada en el diseño.

Segundo, por qué el precio no sube, cuál es la raíz.
El guion es que el número sube, pero ¿por qué se mantiene quieto?
El problema real es que el combustible de esta máquina envenena su propia demanda.

Primero, la máquina no tiene gasolina.
El ciclo se alimenta del volumen de transacciones, y ese volumen está casi muerto, solo 9K USD al día.
El 10% de comisión son 900 USD,
el 90% va al almacén, 810 USD,
no se puede comprar ni siquiera 0.01 BTC al día.
Sin volumen, no hay tarifas,
sin tarifas, no hay compra,
sin compra, no hay escalera de ventas,
sin ventas, no hay recompra,
sin recompra, no hay quema,
y nada cambia en el precio.
Toda la cadena está en modo de espera.

Aún más grave,
esa tarifa del 10% no solo es combustible, también es un viento en contra en su propio precio.
Comprar con 10%, vender con 10%,
un ciclo completo pierde un 20%.
Este token debe subir más del 20% solo para que los traders recuperen su inversión.
Es como invitar a alguien a comprar algo con una comisión del 10% al entrar y otra al salir,
la velocidad de la especulación se detiene.
Por un lado, la recompra y quema generan un viento a favor,
por otro, esa tarifa de 20% en cada ciclo actúa como un viento en contra,
sobre el mismo token.
Está peleando consigo mismo.

La vía de recompra ya está muy apretada.
Solo se activa cuando un NodeMonke se vende realmente de la escalera,
el dinero de la venta se usa para recompra.
Pero el mercado de NFT tiene poca demanda,
las ventas son lentas y poco seguras.
Hasta ahora, solo ha vendido 39,
15 en la escalera,
los otros en niveles medio y alto, todos vacíos.
La llave de recompra gotea,
ya se han quemado 30.77%.

Quemar no genera demanda.
Reducir la oferta puede subir el precio,
siempre que la demanda siga allí.
Sin volumen, incluso con el 30% de oferta quemada,
solo queda un mercado más pequeño, sin compradores.
El precio es marginal, influenciado por la oferta y demanda,
y en este caso, la demanda está bloqueada por impuestos y transacciones muertas.

Esa prima de 0.46x es una trampa que se autoimpone.
El precio solo es la mitad del NAV.
Un DAT normal, cuando está en prima, puede emitir más tokens para comprar más activos,
y así aumentar su valor, ese es el verdadero apalancamiento del número que sube.
El único otro apalancamiento para subir el precio sería la recompra,
pero está frenada por la misma situación.
No puede subir por prima, no puede recompra,
y la prima se mantiene allí, sin que ninguna mecánica la recupere.

Por último, el NAV es el doble de la capitalización de mercado,
¿por qué el precio aún no se acerca al NAV?
No hay canal de redención para NODESTRAT,
no puedes convertir el token en ese 0.46 de NodeMonke implícito.
La única salida es venderlo en radFi a quien ofrezca el siguiente precio,
y pagar otro 10%.
Ese NAV es solo un número de marketing, no un precio mínimo,
el mercado no lo reconoce, solo lo valora según el flujo de fondos.

Esa tarifa del 10% originalmente alimentaba el ciclo,
pero en realidad,
impuesto y matando la demanda y volumen necesarios,
solo puede cobrarse si el token se mantiene en una plataforma,
limitando la liquidez.
Además, con respaldo no redimible y no realizable,
el NAV no puede anclar el precio.
El diseño de esta máquina hace que la fuente de combustible limite su propia demanda.

No evaluamos subidas o bajadas, solo el mecanismo.

¿Hay alguna forma de hacer que este ciclo, que en esencia funciona bien, siga despegando?