Las stablecoins locales están creciendo seis veces más rápido que las stablecoins en USD, pero la brecha sigue siendo enorme

El mercado de stablecoins está dominado por activos vinculados al dólar. Una $276B supply frente a $1.7B para todas las stablecoins locales combinadas.
Eso es una diferencia de 162 veces, pero las stablecoins locales apenas están comenzando.
Pero esto es lo que el gráfico de suministro no muestra: las stablecoins locales han crecido un +150% interanualmente, mientras que las stablecoins vinculadas al USD solo han crecido un +24%. Eso es un crecimiento seis veces más rápido desde una base pequeña.
¿Por qué es esto importante?
La narrativa que rodea a las stablecoins siempre ha sido “el dominio del dólar ha llegado para quedarse”. Y estructuralmente, esto sigue siendo cierto, USDT y USDC siguen siendo las principales vías para pagos y más allá.
Pero la señal de +150% indica que algo está cambiando en la periferia. La presión regulatoria en la UE (MiCA), la demanda de liquidaciones locales en mercados emergentes, y nuevos proyectos de infraestructura enfocados en corredores no USD están ganando impulso silenciosamente.
Las stablecoins locales de mayor crecimiento en 2025–2026 son A7A5 (demanda de jurisdicciones sancionadas / Recomiendo encarecidamente no usar esta stablecoin), ZCHF (franco suizo, nativa de DeFi), y EURC (euro, compatible con MiCA).
Estas no son competidoras de USDT o USDC; llenan nichos que USDT y USDC no pueden servir, ya sea legal o estructuralmente.
La verdadera historia no es desplazamiento. Es fragmentación. A medida que los requisitos de cumplimiento se vuelven más estrictos y las especificidades jurisdiccionales de los corredores crecen, es probable que el mercado de stablecoins se divida: una capa masiva en USD para liquidaciones globales y una variedad creciente de instrumentos locales para casos de uso final.
$1.7B sigue siendo un error de redondeo en comparación con $276B. Pero un +150% interanual no es casualidad.
Es una señal estructural que vale la pena vigilar.