#WarshSwornInAsFedChair

17º presidente en funciones

Una tradición que duró casi 40 años fue rota el 22 de mayo de 2026.

El presidente electo de Estados Unidos, Trump, en horario de la mañana a las 11 en la hora del este, en la Casa Blanca, presidió personalmente la ceremonia de juramento de Kevin Waugh, nombrándolo oficialmente como el 17º presidente de la Reserva Federal. Es la primera vez desde 1987, cuando el presidente Ronald Reagan juró a Alan Greenspan, que un presidente de la Reserva Federal jura en la Casa Blanca.

🔹 La confirmación más dividida y el “legado” sin precedentes
El camino de la nominación de Waugh no fue fácil. El 13 de mayo, el Senado aprobó su nombramiento con una estrecha mayoría de 54 votos a favor y 45 en contra, siendo considerada la votación más polarizada en la historia moderna respecto al cargo de presidente de la Reserva Federal. Reemplaza a Jerome Powell, cuyo mandato finalizó el 15 de mayo, y enfrentará desafíos inmediatos. Al mismo tiempo, Powell rompió con la tradición de 75 años de la Fed, dejando claro que continuará en su puesto hasta 2028, lo que significa que en cada reunión de política monetaria, habrá un “ex jefe” sentado en la mesa.

🔹 Tomando la “papa caliente” de la inflación
Al tomar el control de la Reserva Federal, Waugh se encuentra en un momento en que la inflación en Estados Unidos vuelve a subir. El índice de precios al consumidor (IPC) de abril aceleró hasta un 3.8%, alcanzando un máximo de tres años, mientras que el índice de precios al productor (IPP) subió un 6% interanual, la mayor alza desde finales de 2022. Lo más complicado es que las minutas de la reunión de la Fed en abril ya mostraron que la mayoría de los funcionarios consideran que, si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%, “podría ser apropiado tomar algunas medidas de ajuste de política”, lo que insinúa que el aumento de tasas vuelve a estar en la mesa de discusión.

🔹 Entre la realidad política y la teoría económica
Waugh, quien fue miembro de la Reserva Federal durante la crisis financiera de 2008, regresa con una ambiciosa agenda de “reformas institucionales”, que incluye reducir el enorme balance de la Fed y reformar la comunicación de decisiones. Aunque Trump desea que reduzca las tasas de inmediato, el mercado cuenta otra historia: la herramienta CME FedWatch indica que el mercado casi está seguro de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en junio, e incluso se anticipa un posible aumento el próximo año. Esto lo pone ante una doble prueba: resistir la presión política de la Casa Blanca para mantener la independencia de la Fed, y gestionar las profundas diferencias entre los halcones y palomas dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), además de lidiar con el aumento en los precios del petróleo debido a riesgos geopolíticos como la situación en Irán.

🔹 El mercado ha entrado en modo “prueba de resistencia”
Los datos históricos muestran que, en los 1, 3 y 6 meses posteriores a la toma de posesión de un nuevo presidente de la Fed, el índice S&P 500 ha registrado caídas máximas promedio del 5%, 12% y 16%, respectivamente. El índice de volatilidad VIX suele subir durante los cambios de liderazgo, y la reevaluación de las políticas de la Fed apenas comienza. La era Waugh marca el inicio de un nuevo normal en el que el mercado tendrá que adaptarse a un entorno en el que quizás ya no haya “opciones de venta” de la Reserva Federal.

Con la juramentación de Waugh, la era de la “comunicación excesiva” de Powell quedó en el pasado, y la Fed entra oficialmente en una nueva etapa llena de incertidumbre.

¿Creen ustedes que este nuevo presidente, cargado de la tarea de “reforma”, primero cederá ante el mercado o se alineará con la Casa Blanca?