Los condensadores cerámicos multicapa (MLCC) se están convirtiendo en un tema de inversión principal

El problema es que las principales empresas ya están caras:
- > Taiyo Yuden: 34 veces las ganancias
- > Murata: 42 veces las ganancias
La mayor oportunidad ahora está en los materiales
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Así es como probablemente se desarrollará el ciclo de los MLCC
➡️ Fabricantes de MLCC, Murata, TDK, SEMCO, Yageo y Taiyo Yuden, aumentan los precios para los clientes de IA. Estos precios ya han explotado.
➡️ 0 a 3 meses: Las ganancias de los fabricantes de MLCC se benefician inmediatamente del aumento de precios.
➡️ 6 a 12 meses: Los fabricantes de MLCC renegocian los costos de insumos con los proveedores de materiales. Estos proveedores todavía son baratos.
➡️ 9 a 15 meses: Las ganancias de los proveedores de materiales comienzan a reflejar la transferencia de precios.
Actualmente estamos en el mes 0 a 3 para los aumentos de precios de abril de 2026
Las ganancias de Murata ya reflejan su poder de fijación de precios
NCI (4092.T) y Sakai (4078.T) aún no han reflejado su parte de la transferencia, y ambos todavía cotizan con un P/E a futuro en los teens
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Los proveedores de materiales históricamente capturan del 60% al 70% de los aumentos en el precio ASP de los MLCC mediante renegociaciones de contratos de suministro
El aumento de precios de MLCC de alta gama de Murata del 15% al 35% implica un aumento del ASP del 10% al 25% para los polvos de alta gama de NCI y Sakai en los próximos 9 a 15 meses
Eso es un crecimiento en ganancias que ya está en proceso, pero el mercado no lo ha valorado todavía porque los proveedores de materiales reportan más tarde en el ciclo