Acabo de investigar algunos gráficos de oro a largo plazo y tengo que decir, la configuración se ve bastante convincente en este momento. Todos están enfocados en las criptomonedas, pero el oro ha estado armando silenciosamente uno de los patrones técnicos más interesantes que he visto en años.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. Si miras el gráfico del oro de 50 años, estás viendo una formación de copa y asa enorme que se completó alrededor de 2023. Eso no es un patrón aleatorio – eso es una configuración de reversión clásica. La clase de patrón que históricamente conduce a carreras alcistas de varios años. El gráfico básicamente está gritando que estamos en las primeras etapas de un nuevo mercado alcista del oro.

Lo que hace esto aún más interesante es que el oro empezó a alcanzar nuevos máximos históricos en prácticamente todas las monedas globales a principios de 2024. No solo en USD. Esa es la confirmación amplia que quieres ver. Te dice que este movimiento tiene piernas reales.

Ahora hablemos de lo que realmente está impulsando esto. El oro es fundamentalmente un activo monetario, ¿verdad? Y cuando miras M2 y las expectativas de inflación, ambos están subiendo. La divergencia que vimos entre el oro y estos indicadores antes ya se corrigió. Mi opinión: el oro debería seguir avanzando mientras las expectativas de inflación permanezcan elevadas. La predicción del precio del oro para 2024 mostraba que nos dirigíamos hacia los $2,600, y llegamos allí.

La parte realmente interesante es comparar lo que diferentes instituciones están pronosticando versus lo que sugiere el panorama técnico. Goldman Sachs, UBS, BofA – todos están en torno a $2,700 a $2,800 para 2025. Bastante conservador, honestamente. Pero InvestingHaven ha sido más optimista, apuntando a $3,100 para 2025 y $4,000 para 2026. Creo que hay mérito en esa visión porque los patrones en los gráficos son muy claros.

Mirando los mercados de divisas y de crédito, el euro parece fuerte y los rendimientos de los bonos del Tesoro no van a ninguna parte rápidamente. Ambos factores son favorables para el oro. Añade la posición en el mercado de futuros – los comerciales todavía están bastante extendidos en sus posiciones cortas – y tienes una presión a la baja limitada.

Esta es mi lectura de hacia dónde va esto. Probablemente estemos viendo una subida suave y constante hasta 2025-2026, con potencial de aceleración hacia el final de la década. El objetivo de $5,000 para 2030 no es una locura si se mantiene la configuración macro. Eso no es una predicción, solo lo que los datos y los gráficos están sugiriendo.

La plata es otra historia, sin embargo. Históricamente, la plata realmente explota en las etapas finales de los mercados alcistas del oro. El gráfico de la relación oro-plata muestra una configuración que podría volverse explosiva. Si estás construyendo una posición en metales preciosos, ambos tienen un papel que jugar.

Una cosa que vale la pena señalar: toda esta tesis se desmorona si el oro cae por debajo de los $1,770 y se mantiene allí. Ese es el nivel de invalidación. Pero dado todo lo que estamos viendo – dinámicas monetarias, expectativas de inflación, la configuración técnica – ese escenario tiene una probabilidad bastante baja.

La convergencia en torno a los $2,700-$2,800 de las principales instituciones es interesante, pero creo que la verdadera oportunidad está en ser paciente y observar cómo se desarrolla la siguiente fase. El marco de predicción del precio del oro que ha funcionado durante años sugiere que todavía estamos en las primeras etapas de este movimiento.