El Comité Bancario del Senado de EE. UU. aprueba la Ley CLARITY: ¿La regulación de criptomonedas entra en una era de claridad?

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陶朱，金色财经**Resumen:** El 14 de mayo de 2026, el Comité de Banca del Senado de EE. UU. aprobó la Ley CLARITY (Ley de Claridad del Mercado de Criptomonedas) con 15 votos a favor y 9 en contra, y la sometió a votación en el pleno del Senado. Si la ley finalmente se aprueba, esto significará una protección regulatoria más clara para los poseedores de criptomonedas.Uno, El Comité de Banca del Senado de EE. UU. aprueba la Ley CLARITY------------------------El jueves, el Comité de Banca del Senado de EE. UU. votó a favor de avanzar con la Ley CLARITY.Según información pública, la ley fue aprobada con 15 votos a favor y 9 en contra, y ya fue sometida a votación en el pleno del Senado. El apoyo bipartidista, incluyendo a dos senadores demócratas, hace que el mercado considere que hay una alta probabilidad de que la ley sea aprobada.El presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, declaró: “Esta ley no se alinea con las finanzas tradicionales ni con las nuevas tecnologías, sino que apoya a los estadounidenses comunes.”A raíz de esta buena noticia, BTC subió un 2% en 24 horas, alcanzando los 80,914.04 dólares al momento de redactar; ETH subió un 0.7%, alcanzando los 2,267.64 dólares; otras criptomonedas también mostraron tendencia alcista.![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82efdbf560-a69a6e4a50-8b7abd-e5a980)El precio de Coinbase subió más de un 7%, alcanzando los 212.01 dólares al momento de redactar.![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-59c447434c-6e9399fe6d-8b7abd-e5a980)Dos, Los cinco puntos clave de la Ley CLARITY------------------### Incentivos a stablecoinsLa cláusula más controvertida de la ley involucra cómo los exchanges de criptomonedas y otros participantes del mercado pagan recompensas en stablecoins.La ley prohíbe pagar recompensas por saldos de stablecoins ociosos similares a depósitos bancarios, pero permite pagar recompensas en actividades basadas en transacciones (por ejemplo, pagos realizados con stablecoins).La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) y el Departamento del Tesoro serán requeridos para emitir reglas conjuntas para implementar esta cláusula.Los bancos se oponen a esta cláusula, argumentando que podría provocar salidas de depósitos del sistema bancario regulado. Las empresas de criptomonedas, por su parte, afirman que prohibir que exchanges y terceros paguen intereses sobre stablecoins sería una conducta anticompetitiva.### Prevención de lavado de dineroLa ley requerirá que todos los exchanges de activos digitales, corredores y comerciantes sean considerados instituciones financieras bajo la Ley de Secreto Bancario, lo que los obligará a cumplir con requisitos de prevención de lavado de dinero (AML), identificación de clientes (KYC) y diligencia debida. Esto equiparará en gran medida la regulación AML de las criptomonedas con la de los bancos, quienes anteriormente argumentaban que no estaban sujetos a las mismas reglas.### Exención de financiamiento de la SECLas empresas de criptomonedas podrán recaudar hasta 50 millones de dólares anualmente, con un máximo total de 200 millones de dólares, sin necesidad de registrarse en la SEC como otras empresas.Los tokens criptográficos vinculados a contratos de inversión aún podrán venderse bajo este régimen, aunque con menor carga regulatoria en comparación con las acciones.Esta exención limitará la capacidad de la SEC para determinar que la mayoría de las ventas de tokens constituyen emisiones ilegales de valores. Anteriormente, durante la administración de Biden, esta postura fue adoptada por la agencia, y muchos tribunales la respaldaron.### Finanzas descentralizadas (DeFi)Muchos de los principales plataformas de criptomonedas son “descentralizadas”, lo que significa que los usuarios pueden interactuar directamente entre sí, a diferencia de los intercambios tradicionales.Las plataformas descentralizadas afirman que no pueden cumplir con reglas similares a las bancarias, ya que estas reglas asumen la existencia de una entidad legal en medio de la transacción que posee los fondos de los clientes.La Ley CLARITY definirá cuándo una plataforma puede considerarse suficientemente descentralizada. Si no cumple con ese estándar, será considerada una institución financiera y deberá reportar actividades sospechosas y monitorear transacciones, como lo hacen los bancos.Si la plataforma puede bloquear usuarios o tiene permisos privados o privilegios codificados que otros usuarios no poseen, no será considerada “descentralizada”.### TokenizaciónLa tokenización generalmente se refiere a convertir activos financieros (como acciones, bonos o bienes raíces) en activos criptográficos. Antes de que la SEC permita a las empresas experimentar con transacciones de acciones basadas en blockchain, las empresas de criptomonedas han estado invirtiendo en la tokenización de acciones.La ley aclarará que poner valores en una blockchain no los exime de las leyes de valores. También requerirá que la SEC investigue más a fondo cómo regular los valores tokenizados.Además, la ley establecerá que, por motivos regulatorios, los valores tokenizados deben ser tratados de manera similar a los valores subyacentes que representan.Tres, ¿Qué otros principales debates existen sobre la Ley CLARITY?---------------------### 1. Cuestiones sobre pagos de intereses en stablecoinsEn cuanto a los pagos de intereses en stablecoins, existen grandes diferencias entre los bancos de Wall Street y las empresas relacionadas con stablecoins.La versión actual de la ley permite que las empresas de criptomonedas ofrezcan recompensas y rendimientos en stablecoins a los usuarios, protegiendo estrictamente los depósitos tradicionales en bancos contra la competencia. Según las nuevas disposiciones, emisores como Circle podrán integrar stablecoins en préstamos, pagos y protocolos DeFi sin entrar en el sistema bancario regulado. Las cuentas de interés bancario seguirán gozando de protección.Sin embargo, los principales bancos de EE. UU. se oponen a las nuevas reglas sobre stablecoins en la Ley CLARITY y advierten que la propuesta no protege suficientemente los depósitos bancarios. El 4 de mayo, cinco asociaciones bancarias (Asociación de Banqueros de EE. UU., Instituto de Políticas Bancarias, Asociación de Banqueros de Consumidores, Foro de Servicios Financieros y Asociación de Banqueros Comunitarios Independientes de EE. UU.) emitieron una declaración conjunta criticando los mecanismos de recompensa basados en “plazos, saldos y períodos de tenencia”, señalando vulnerabilidades.Desde el lado bancario, argumentan que si las stablecoins comienzan a ofrecer rendimientos similares a las cuentas de ahorro, los clientes podrían retirar sus depósitos de los bancos tradicionales. Esto podría afectar el crédito en toda la economía. “La investigación muestra que las stablecoins con intereses pueden reducir en un 20% o más los préstamos a consumidores, pequeñas empresas y agricultura. El Congreso debe hacer bien las cosas.”### 2. Controversia sobre la definición de DeFiLa Ley CLARITY intenta definir qué protocolos califican como DeFi genuino, pero carece de un estándar unificado para definir la descentralización.Algunos senadores demócratas consideran que muchos proyectos llamados DeFi en realidad son “instituciones financieras disfrazadas de descentralizadas”. La ley podría facilitar lavado de dinero, evasión de sanciones, transferencias ilícitas por hackers, etc. Los demócratas creen que si DeFi no está regulado, en el futuro podría ser una herramienta clave para hackers norcoreanos, financiamiento terrorista y evasión de sanciones. Sin embargo, los republicanos finalmente rechazaron esta enmienda. Hay una clara brecha bipartidista en temas de DeFi.### 3. Cuestiones sobre cláusulas moralesLa senadora Kirsten Gillibrand (Demócrata de Nueva York) afirmó que, sin una cláusula moral que prohíba a altos funcionarios del gobierno tener vínculos con las criptomonedas, la Ley CLARITY difícilmente será aprobada en el Senado.“Nunca debemos permitir que congresistas, altos funcionarios o el presidente o vicepresidente obtengan beneficios personales de estas industrias mediante sus relaciones internas. Eso sería la peor forma de tráfico de influencias, financiamiento ilegal de campañas y una violación a la Constitución.”Esto refleja la preocupación de los demócratas: que Trump está profundizando sus vínculos con las criptomonedas y obteniendo beneficios de ello.El asesor de la Casa Blanca, Patrick Witte, enfatizó que las cláusulas morales deben aplicarse a todos los funcionarios públicos, no selectivamente, y que la equidad debe ser la prioridad en las negociaciones.A pesar de los debates sobre las cláusulas morales, los miembros republicanos del comité decidieron finalmente no incluir este tipo de disposiciones en la versión actual de la ley, argumentando que las consideraciones morales exceden la competencia del comité y que pueden añadirse mediante enmiendas en el pleno del Senado.Esta es también una de las razones por las que el apoyo bipartidista a la ley aún no es estable.Cuatro, ¿Qué tan lejos está la Ley CLARITY de su entrada en vigor real?---------------------La Ley CLARITY tiene varias etapas antes de su implementación:Primero, necesita la votación en el pleno del Senado, que requiere más apoyo bipartidista. La ley necesita al menos 60 votos en el Senado (de 100), lo que implica que al menos 7 senadores demócratas deben unirse a todos los republicanos.Pero la senadora Kirsten Gillibrand y otros demócratas han declarado que, si en la versión final no se incluye una cláusula de “conflicto de intereses” que limite a funcionarios como la familia Trump de beneficiarse del sector cripto, no apoyarán la ley. La versión más reciente no incluye esta cláusula, ya que excede la jurisdicción del comité de banca y debe añadirse en etapas posteriores. Los funcionarios de la Casa Blanca han declarado públicamente que no aceptarán una ley que afecte al presidente, lo que podría generar conflictos antes de la votación en el pleno del Senado. Los defensores del sector esperan que el Senado vote antes del receso de verano en agosto.Luego, el Senado y la Cámara de Representantes deben coordinarse para aprobar una versión final. La Constitución de EE. UU. exige que el texto final de la ley enviada al presidente sea “idéntico”. Si la Cámara aprueba FIT21 y el Senado aprueba CLARITY, pero hay diferencias, se debe formar un comité de conferencia para unificar el texto.Finalmente, tras la firma presidencial, la ley entrará en vigor.Cinco, ¿Qué opinan los expertos sobre la aprobación de la Ley CLARITY?---------------------*   Tim Scott, presidente del Comité de Banca del Senado: **“Impulsar esta ley es crucial para brindar orientación y estándares a la industria de las criptomonedas.”** “Durante años, el mercado digital ha estado en una zona gris regulatoria. Desarrolladores, empresarios e inversores están confundidos. Enfrentan acciones de cumplimiento y aplicación, y el gobierno debe establecer reglas claras.”      *   Elizabeth Warren, senadora demócrata y principal miembro del Comité de Banca, expresó su preocupación durante la revisión, **considerando que la ley favorece demasiado a las empresas de criptomonedas**: “Nuestro deber es servir al pueblo estadounidense, no promover leyes que beneficien a la industria cripto, ya que eso pondría en riesgo a los consumidores, inversores, la seguridad nacional y el sistema financiero.”      *   Pete Ricketts, senador republicano de Nebraska y miembro del Comité de Banca, afirmó: “Como senador, me siento orgulloso de apoyar la Ley CLARITY. **Esta ley establece un marco regulatorio claro y ejecutable para los activos digitales, combatirá actividades financieras ilegales y amenazas a la seguridad, y fomentará la innovación.**”      *   Mike Selig, presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), celebró la aprobación, calificándola como **“un paso importante para convertir a EE. UU. en la capital mundial de las criptomonedas, manteniendo a EE. UU. en la vanguardia de la innovación en activos digitales en los próximos años.”** Destacó que la ley establece criterios claros para distinguir valores de bienes, crea reglas transparentes para el comercio de activos digitales y marca el fin del modelo de “regulación por enforcement” que ha sido criticado durante mucho tiempo.      *   Mark Warner, senador demócrata de Virginia: “Creo que ahora estoy en el purgatorio de las criptomonedas, pero espero que finalmente tenga éxito.”  **Anexo: Texto completo de la Ley CLARITY (Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales)**---------------------------------------### Puntos clave (TOPLINE)El comité propone la Ley de Claridad del Mercado, que establece mecanismos de protección claros para los participantes del mercado de activos digitales, permitiendo que el público estadounidense participe de forma segura.* * *Capítulo 1: Disposiciones generales y divulgación de información (Título I)--------------------### Artículo 101: Denominación abreviadaEsta ley puede denominarse “Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025” (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), abreviada como “Ley CLARITY”.### Artículo 102: Requisitos de divulgación para transacciones de activos relacionados*   Definición de “activos relacionados”: tokens en línea cuyo valor depende de esfuerzos de emprendimiento o gestión del emisor.    *   Obligaciones de divulgación: las transacciones relacionadas con estos activos deben presentar divulgación inicial y divulgación continua semestral; los tokens en sí mismos siguen siendo considerados bienes.    *   Presunción refutable: los tokens en línea se presumen como activos relacionados, salvo que el emisor o intermediario digital presente una certificación escrita ante la SEC que demuestre razonablemente que no lo son.    *   Compromiso de no poseer información confidencial significativa: el emisor debe confirmar que no posee información confidencial importante, salvo que un intermediario pueda justificar lo contrario.    *   Terminación de certificación: el emisor o intermediario puede certificar que “los esfuerzos de emprendimiento/gestión han finalizado”, y en ese momento no será necesario seguir divulgando ante la SEC.### Artículo 103: Exenciones y reglas para transacciones de activos relacionados (Regulación Cripto)*   Exención de registro (Regulación Cripto): si los activos relacionados se emiten o venden en forma de contrato de inversión, pueden estar exentos de registro en la SEC, bajo la regulación cripto.    *   Límites de recaudación:    *   Monto máximo en un año: 50 millones de dólares, por un período de hasta 4 años;    *   O 10% del valor de mercado total de los activos relacionados en circulación (el que sea mayor);    *   Límite total de recaudación por emisor: 200 millones de dólares (ingresos brutos).    *   Requisito de cumplimiento: se deben cumplir las obligaciones de divulgación inicial y semestral descritas en el artículo 102.### Artículo 104: Restricciones a la reventa por parte de insiders*   Restricción de venta bloqueada por 12 meses: los insiders de la empresa tienen restringido revender activos relacionados en ese período, para prevenir manipulación del mercado y operaciones con información privilegiada, evitando “caídas de precios”.    *   Exención para gobernanza descentralizada: los DAOs y otros sistemas de gobernanza descentralizada no se consideran controlados por una sola entidad; sus actividades de gestión rutinarias (incluso si las realiza un individuo) no constituyen control centralizado; las medidas de seguridad de red predefinidas, transparentes y limitadas (sin control de una sola entidad) tampoco se consideran control conjunto.### Artículo 105: Características legales de los tokens en línea*   Afirmación de no ser valores: la SEC debe establecer reglas que indiquen que, si el valor del activo proviene principalmente de un sistema de contabilidad distribuido, el token en línea no constituye un interés financiero descalificante (es decir, no es considerado valor).    *   Exención judicial: si antes de la entrada en vigor de esta ley un tribunal estadounidense dictó una sentencia definitiva e inapelable que determina que un activo digital no es valor, la SEC no podrá volver a calificarlo como tal.### Artículo 106: Reserva de la autoridad de exención de la SECSe reserva la autoridad de la SEC para otorgar exenciones específicas para ciertos sujetos, valores o transacciones, mediante reglas personalizadas.### Artículo 107: Modernización de requisitos de conservación de registrosLa SEC debe modificar sus reglas para permitir el uso de datos en sistemas de contabilidad distribuida como registros legales, adaptándose a las características de la tecnología blockchain.### Artículo 108: Modernización de la regulación de valores en actividades de activos digitales*   Actualización de reglas: la SEC debe revisar y modificar sus reglas para eliminar requisitos obsoletos, innecesarios o excesivamente onerosos en la regulación de activos digitales.    *   Prioridad a leyes estatales: algunas leyes estatales de valores deben ser reemplazadas por regulaciones federales, pero se conservan los derechos contra fraudes a nivel estatal.### Artículo 109: Aplicación de la ley de operaciones con información privilegiadaLas transacciones con valores relacionados continúan sujetas a las leyes federales existentes contra el uso de información privilegiada.### Artículo 110: Ámbito de protección de la Corporación de Protección a Inversores de Valores (SIPC)Se aclara que los bienes digitales no son considerados “valores” y, por tanto, no están sujetos a la Ley de Protección a Inversores de Valores (SIPA).* * *Capítulo 2: Prevención de actividades financieras ilegales (Título II)-------------------### Artículo 201: Aplicación de la Ley de Secreto Bancario y sancionesLos corredores, comerciantes y exchanges de bienes digitales son considerados instituciones financieras y deben cumplir con la Ley de Secreto Bancario, estableciendo sistemas AML, KYC y CDD.### Artículo 202: Estándares de revisión de activos digitalesEl Departamento del Tesoro, en conjunto con reguladores bancarios federales, desarrollará estándares de revisión basados en riesgos para evaluar el cumplimiento en reportes, AML y CFT relacionados con activos digitales.### Artículo 203: Ley de cooperación contra actividades financieras ilícitas (plan piloto)Se establecerá un plan piloto público-privado para compartir información sobre actividades ilícitas, amenazas y riesgos emergentes entre el sector privado y las agencias federales.### Artículo 204: Ley de protección de tecnología financieraSe creará un grupo de trabajo independiente para investigar el uso de activos digitales en financiamiento terrorista y actividades ilícitas, proponiendo mejoras en AML y regulación financiera.### Artículo 205: Marco regulatorio para cajeros automáticos de activos digitalesSe establecerá un marco federal unificado que incluya:- Medidas antifraude;- Límites en transacciones para nuevos usuarios;- Líneas de atención al cliente obligatorias;- Protección de fondos y transparencia en transacciones.### Artículo 206: Informe anual sobre usos ilícitos de activos digitalesEl Departamento del Tesoro, en conjunto con el Departamento de Justicia, presentará anualmente un informe al Congreso sobre cómo organizaciones terroristas y criminales transnacionales usan activos digitales, y propondrá mejoras regulatorias y de cumplimiento.* * *Capítulo 3: Innovación responsable en finanzas descentralizadas (DeFi) (Título III)--------------------------------### Artículo 301: Reglas para regulación de protocolos DeFi*   Definición de protocolos no descentralizados: aquellos que concentran control, discrecionalidad o capacidad de modificar/revisar el protocolo; estos se consideran “no descentralizados”.    *   Exención por gobernanza descentralizada: solo la gobernanza descentralizada no se considera control por una sola entidad; los nodos, validadores, relays y comités de seguridad no se consideran control del protocolo (cuando no hay control real por una sola entidad).    *   Elaboración de reglas: la SEC y el Departamento del Tesoro emitirán reglas para definir cómo los protocolos no descentralizados deben cumplir con requisitos de intermediarios de valores.    *   Aplicación de la Ley de Secreto Bancario: los protocolos no descentralizados que requieran registro, por su naturaleza, deben cumplir con obligaciones AML y CFT.### Artículo 302: Obligaciones de sistemas de mensajería en blockchain*   Definición: front-end web que proporciona acceso a aplicaciones blockchain o protocolos DeFi (sin incluir infraestructura central como nodos, contratos o wallets).    *   Guías regulatorias: el Departamento del Tesoro emitirá directrices sobre sanciones, AML y CFT para estos front-ends operados por entidades estadounidenses.### Artículo 303: Medidas especiales para transferencias de fondosSe autoriza al Departamento del Tesoro a establecer “medidas especiales” para bloquear o restringir transferencias relacionadas con jurisdicciones, instituciones o tipos de transacciones considerados de alto riesgo para lavado de dinero en activos digitales.### Artículo 304: Informe anual sobre stablecoins en el extranjeroEl Departamento del Tesoro publicará un informe anual evaluando si las stablecoins extranjeras que dependen de bonos del Tesoro de EE. UU. o tienen circulación masiva representan amenazas ilícitas, incluyendo:- Riesgos regulatorios;- Evaluación de controles internos;- Datos sobre transacciones ilícitas y relación con el sistema financiero estadounidense;- Otros riesgos clave.### Artículo 305: Seguridad en transacciones sospechosas*   Derecho voluntario a congelar transacciones: emisores autorizados de stablecoins y proveedores de servicios digitales pueden, a solicitud de las autoridades, congelar transacciones sospechosas por un período corto.    *   Protección legal: quienes actúen de buena fe, cumplan con notificación y registro, estarán exentos de demandas civiles federales o estatales.    *   Requisitos: mantener registros de congelación por 3 años, notificar a clientes y autoridades (o la FTC), y que la congelación sea voluntaria, sin eximir otras obligaciones legales; se mantienen las facultades existentes de SARs, embargo de activos y sanciones.### Artículo 306: Programa voluntario de ciberseguridad para protocolos DeFi*   Programa de certificación NIST: protocolos DeFi pueden participar voluntariamente, sometiéndose a evaluaciones de ciberseguridad, auditoría y transparencia del código.    *   Desarrollo de estándares: NIST elaborará guías y mejores prácticas mediante consulta pública, con actualizaciones periódicas.    *   Certificación: los protocolos que cumplan podrán usar un sello de conformidad emitido por NIST; las agencias federales considerarán esta certificación como evidencia de buena fe en cumplimiento (sin sustituir leyes estatales).### Artículo 307: Revisión de definiciones de instrumentos financierosSe incluirán los activos digitales en la definición de “instrumentos financieros” de la Ley de Secreto Bancario; el Departamento del Tesoro podrá emitir directrices para regular las billeteras autogestionadas, sin obligar a recopilar datos personales de terceros no clientes ni contrapartes, sin afectar la autoridad de aplicación de la ley.### Artículo 308: Estándares de gestión de riesgos para intermediarios digitales*   Obligaciones de gestión de riesgos: los intermediarios digitales deben establecer sistemas sólidos para gestionar:    *   AML, cumplimiento de sanciones y fraude;    *   prevención de manipulación del mercado;    *   riesgos operativos y de ciberseguridad;    *   divulgación clara de riesgos a los usuarios;    *   uso de herramientas de análisis blockchain y mecanismos de respuesta a riesgos.*   Coordinación con agencias: la SEC, CFTC, el Departamento del Tesoro, FinCEN y OFAC colaborarán en la elaboración y aplicación de estos estándares, manteniendo sus competencias actuales.### Artículo 309: Informe sobre mezcladores de fondos (mixers/tumblers)El Departamento del Tesoro presentará un informe detallado al Congreso sobre:- Tecnologías de mezclado;- Uso ilícito y legal, en escala y proporciones;- Riesgos para exchanges y bancos;- Comparación internacional;- Recomendaciones regulatorias.### Artículo 310: Riesgos de intermediarios en jurisdicciones extranjeras (GAO)La Oficina de Responsabilidad del Gobierno (GAO), en conjunto con el Departamento del Tesoro, elaborará en un año un informe evaluando riesgos de intermediarios en países con baja regulación, y propondrá acciones regulatorias y legislativas.### Artículo 311: Análisis de actividades de actores extranjeros (Departamento del Tesoro y GAO)El Departamento del Tesoro y la GAO presentarán informes a comités clave del Congreso sobre riesgos asociados a intermediarios en jurisdicciones extranjeras, incluyendo:- Recolección de datos de EE. UU. por gobiernos extranjeros;- Robo de propiedad intelectual;- Información confidencial.### Artículo 312: Estándares de ciberseguridad en contratos inteligentes (Departamento del Tesoro)El Departamento del Tesoro, en colaboración con CISA, NSA y NIST, elaborará en un año un informe sobre estándares de ciberseguridad para contratos inteligentes, gestión de claves y despliegue, con recomendaciones legislativas.### Artículo 313: Riesgos en protocolos DeFi y estabilidad financieraEl Departamento del Tesoro, la Reserva Federal, la SEC y la CFTC realizarán estudios conjuntos sobre riesgos y funciones de protocolos DeFi en el sistema financiero, presentando informes periódicos (hasta cuatro entregas).* * *Capítulo 4: Innovación responsable en banca (Título IV)----------------------### Artículo 401: Licencias para actividades de activos digitalesSe modificarán leyes bancarias existentes para permitir que bancos de control estatal y nacional, bancos de inversión y cooperativas de crédito puedan usar activos digitales y blockchain en sus operaciones habituales (pagos, préstamos, custodia, comercio).### Artículo 402: Reglas conjuntas para márgenes de inversiónLa SEC y la CFTC emitirán reglas para que los corredores y FCM puedan aplicar márgenes cruzados en valores, swaps, futuros y activos digitales, unificando la gestión de riesgos.### Artículo 403: Requisitos de capital para compensación cruzadaLos reguladores federales establecerán requisitos de capital para cubrir riesgos en acuerdos de compensación cruzada entre bancos y bancos controladores, permitiendo compensar riesgos en caso de incumplimiento.### Artículo 404: Prohibición de pagos de intereses en stablecoins (cláusula de compromiso central)*   Prohibido: los proveedores regulados de servicios digitales y sus asociados no podrán pagar intereses o rendimientos pasivos similares a depósitos en EE. UU. (prohibiendo intereses en stablecoins).    *   Permitido: recompensas basadas en transacciones reales (como cashback, beneficios de membresía, incentivos de mercado), con reglas conjuntas de la SEC, CFTC y el Departamento del Tesoro.* * *Capítulo 5: Innovación regulatoria (Título V)-----------------### Artículo 501: Sandbox de innovación conjunta SEC-CFTCSe establecerá un sandbox conjunto donde empresas calificadas podrán probar productos financieros innovadores bajo protección a inversores, por hasta 2 años (con posibilidad de extensión).### Artículo 502: Cooperación internacionalLa SEC y la CFTC fortalecerán la cooperación con reguladores y organizaciones internacionales, incluyendo:- Intercambio de información transfronteriza;- Promoción de estándares globales neutrales en tecnología;- Creación de un sandbox internacional para activos digitales.### Artículo 503: Investigación en tecnologías de cumplimiento automatizadoSe presentará un informe al Congreso sobre cómo blockchain y contratos inteligentes pueden facilitar la automatización del cumplimiento regulatorio.### Artículo 504: Informe anual de implementación legislativaLas agencias regulatorias presentarán anualmente un informe al Congreso y al Comité de Banca del Senado sobre la ejecución de la ley y posibles mejoras legislativas.### Artículo 505: Tokenización de valores*   Cualificación: los valores tokenizados seguirán siendo considerados valores y estarán sujetos a las leyes de valores.    *   Investigación: la SEC estudiará marcos regulatorios para valores tokenizados, incluyendo estándares de custodia, coordinación interinstitucional, cumplimiento transfronterizo y protección a inversores.    *   Igualdad de trato: en principio, los valores tokenizados deberán cumplir con las mismas reglas que los valores tradicionales, con la SEC manteniendo jurisdicción exclusiva.### Artículo 506: Adopción voluntaria de estándares post-cuánticosSe promoverá la adopción voluntaria de los estándares de criptografía post-cuántica del NIST para fortalecer la seguridad de los activos digitales.### Artículo 507: Coordinación contra actividades ilícitas transfronterizas (Departamento del Tesoro)Se establecerá un mecanismo interinstitucional liderado por el Departamento del Tesoro para coordinar acciones contra el uso ilícito de activos digitales, sanciones y financiamiento terrorista, con informes anuales al Congreso.### Artículo 508: Informe anual sobre transacciones y cumplimiento en jurisdicciones extranjerasEl Departamento del Tesoro presentará un informe al Congreso sobre:- Principales jurisdicciones extranjeras según volumen de transacciones;- Cumplimiento con estándares AML, sanciones y CFT;- Acciones diplomáticas y de cumplimiento en zonas de alto riesgo.* * *Capítulo 6: Protección a desarrolladores de software (Título VI)---------------------### Artículo 601: Amparo a desarrolladores de software*   Exención de la ley de valores: desarrolladores y participantes en software DeFi que solo realicen actividades de empaquetado de transacciones, minería de contabilidad distribuida o desarrollo de software, estarán exentos de la regulación de valores federales y estatales.    *   Reglas: la SEC emitirá directrices para definir cuándo los protocolos DeFi involucran actividades de valores y cómo cumplirlas.### Artículo 602: Amparo a tokens no fungibles (NFT)Por defecto, los NFT están exentos de la ley de valores, salvo que tengan características de contrato de inversión (es decir, atributos de valor).### Artículo 603: Estudio integral de NFT (GAO)La GAO presentará un informe al Congreso analizando el tamaño, uso, características técnicas, riesgos y beneficios del mercado de NFT.### Artículo 604: Ley de certeza regulatoria en blockchain*   Exención de licencias para transferencias monetarias: los desarrolladores y proveedores de infraestructura blockchain no serán considerados transmisores de dinero y no necesitarán permisos específicos.    *   Responsabilidad penal: quienes, con conocimiento, ayuden a transferir fondos ilícitos o utilizados en actividades criminales, seguirán siendo responsables penalmente bajo la ley federal.### Artículo 605: Protección del control de claves privadas (“Mantén tu moneda”)*   Derecho principal: las agencias federales no podrán prohibir, limitar o afectar el uso de billeteras autogestionadas para controlar activos digitales.    *   Autoridad de aplicación: el Departamento del Tesoro, la SEC, la CFTC y los reguladores bancarios mantienen sus facultades existentes para perseguir delitos financieros, lavado y financiamiento terrorista.* * *Capítulo 7: Protección de activos de clientes (mecanismos de bancarrota) (Título VII)---------------------------### Artículo 701: Caracterización de activos en bancarrotaLos activos relacionados y los bienes digitales en el Capítulo 7 de la Ley de Quiebras (liquidación) se consideran propiedad exclusiva del cliente, con protección similar a los valores y bienes tradicionales (manteniéndolos separados de los activos de la plataforma en bancarrota).### Artículo 702: Seguridad en bancarrotaLas transacciones de bienes digitales se consideran bajo las reglas de seguridad de contratos de bienes, permitiendo a las contrapartes liquidar o disponer de garantías fuera del proceso de bancarrota, como en derivados tradicionales y valores.* * *Capítulo 8: Protección a clientes (Título VIII)--------------------### Artículo 801: Material educativo para inversoresLa SEC y la CFTC exigirán que los intermediarios digitales proporcionen materiales educativos claros sobre:- Funcionamiento de la contabilidad distribuida;- Riesgos principales de los activos digitales;- Diferencias con los mercados tradicionales;- Reglas de divulgación en transacciones y valores;- Cómo identificar y denunciar fraudes.### Artículo 802: Cláusula de protección al consumidorSe aclara que esta ley no reduce la autoridad de la Comisión Federal de Comercio (FTC) para regular prácticas desleales o fraudulentas en el mercado de NFT y tokens de consumo digital, ni su capacidad de emitir directrices, educar a consumidores o aplicar leyes antimonopolio.### Artículo 803: Estudio sobre alfabetización financiera en activos digitalesLa SEC y la CFTC realizarán en un año un estudio conjunto sobre la alfabetización de los usuarios minoristas en activos digitales, evaluando la efectividad de la educación y proponiendo metas cuantificables para mejorarla, con un informe conjunto.### Artículo 804: Reglas de divulgación de riesgos en bancarrotas de corredores*   Plazo para reglas: la SEC emitirá en 270 días reglas que obliguen a los corredores a informar por escrito a los inversores, antes de la bancarrota o liquidación, cómo se tratarán los activos digitales, stablecoins y valores.    *   Consulta: las reglas se elaborarán en coordinación con la CFTC y SIPC.    *   Momento de divulgación: antes de aceptar, comprar o custodiar activos digitales, y se actualizarán continuamente.    *   Contenido: se explicará la posición legal y prioridad de pago según la Ley de Fraude y Abuso de Valores, SIPC y la Ley de Quiebras.* * *Capítulo 9: Otros artículos (Título IX)------------------### Artículo 901: Comité consultivo conjunto de activos digitalesSe creará un comité conjunto SEC-CFTC con representantes regulatorios, de la industria, académicos y usuarios, que estudiará temas relacionados y ofrecerá recomendaciones no vinculantes. La SEC y la CFTC deberán revisar y responder a sus opiniones formalmente.### Artículo 902: Memorandos de entendimiento (MOU) entre agenciasLa SEC y la CFTC firmarán MOU para coordinar acciones regulatorias conjuntas, cumplimiento y compartición de información, manteniendo:- La jurisdicción de la SEC sobre fraudes, manipulación y uso de información privilegiada;- La autoridad exclusiva de la CFTC en la integridad del mercado de commodities.### Artículo 903: Financiamiento para FinCENTras la entrada en vigor, durante cinco años, se asignarán 30 millones de dólares anuales a FinCEN, con un 20% adicional en salario para atraer talento especializado.### Artículo 904: Programa piloto de incentivos para vivienda (Build Now Act)Se promoverá un programa piloto en comunidades específicas, con subsidios para desarrollo de vivienda, sin que sea un requisito central de la ley.### Artículo 905: Plazo para reglamentaciónLas agencias deberán emitir reglas para implementar la ley en un año, mediante anuncios oficiales y consultas públicas.### Artículo 906: Fecha de entrada en vigor*   Disposiciones generales: la ley entrará en vigor 360 días después de su promulgación.    *   Para las disposiciones que requieran reglas: la entrada en vigor será a los 360 días o 60 días tras la publicación de las reglas finales, lo que ocurra primero.