Recientemente alguien me preguntó por qué debería prestar atención a la lira turca, y le dije que esta moneda es un ejemplo clásico de una combinación de "alto riesgo, alta volatilidad, altas tasas de interés", especialmente adecuada para quienes quieren entender las crisis de monedas emergentes.

La lira turca (TRY) ha estado depreciándose en los últimos años, y en realidad esto se debe a dos factores mortales que se superponen: primero, la credibilidad de la política del banco central se ha desplomado por completo, y segundo, la inflación no logra disminuir. Piensa en esto: en 2001, la lira se devaluó hasta 165 millones por dólar:1, aunque luego en 2005 se hizo una reforma monetaria (1 lira nueva por 100 mil liras viejas), pero esa historia en sí misma muestra cuán profundo es el problema.

En los últimos años, la situación ha empeorado aún más. El banco central de Turquía seguía bajando las tasas de interés en medio de una inflación disparada, perdiendo completamente la confianza en la independencia del banco, y el capital empezó a huir aceleradamente. Empresas y ciudadanos acumulaban dólares y euros, y la lira se volvía cada vez menos deseada. Lo más absurdo es que la economía turca depende mucho de las importaciones, comprando energía y materias primas en dólares, por lo que cuando la lira se devalúa, los costos de importación se disparan, los precios suben y la confianza del mercado cae aún más, creando un ciclo vicioso. Además, en los últimos años, el aumento del riesgo geopolítico ha hecho que los inversores extranjeros sean más cautelosos con los activos turcos.

Por eso, la depreciación de la lira turca no es un evento a corto plazo, sino el resultado de una combinación de pérdida de credibilidad en las políticas, desequilibrios económicos y riesgos políticos que se han ido acumulando.

Hablando de la tendencia reciente del tipo de cambio, noto un fenómeno interesante. Desde principios de 2026 hasta ahora (mediados de mayo), el dólar frente a la lira (USD/TRY) subió de unos 43 a aproximadamente 44.85, y en abril incluso alcanzó nuevos mínimos históricos. Aunque parece que se devalúa mucho, en realidad la velocidad de depreciación se ha desacelerado bastante respecto a 2025, con una caída acumulada de aproximadamente 4.3 a 4.5%. La presión de depreciación en la primera mitad del año vino principalmente por shocks externos, aunque la inflación, que en su pico superó el 30%, ahora ha bajado a 30.87%, lo que parece una mejora, pero todavía está muy por encima de niveles normales. El banco central mantiene una tasa de política del 37% y también interviene usando reservas de divisas, pero las expectativas del mercado son de políticas fluctuantes, y la lira sigue debilitándose lentamente en el rango de 43 a 45.

A corto plazo, el USD/TRY probablemente oscilará entre 44.8 y 46.5. La reunión de tasas del banco central del 22 de abril ya pasó, y ahora el mercado se centra en la volatilidad de los precios de la energía y en los riesgos geopolíticos. El euro frente a la lira (EUR/TRY) está en torno a 52.7 a 53.0, con una relativa fortaleza del euro, pero no puede contrarrestar la alta inflación y la incertidumbre política internas de Turquía. El dólar taiwanés frente a la lira (TWD/TRY) oscila entre 1.42 y 1.43, y se espera que en el corto plazo se mueva entre 1.40 y 1.48.

Un señal de riesgo que vale la pena destacar: para sostener la lira, el banco central ha estado vendiendo grandes cantidades de dólares y oro, consumiendo miles de millones de dólares en reservas, y las reservas netas han bajado notablemente. Si esta intervención continúa y las reservas se reducen demasiado, el banco central podría verse obligado a abandonar el soporte, y en ese momento la lira podría desplomarse rápidamente.

¿Vale la pena invertir en lira ahora? Mi opinión es que sí, pero depende del tipo de inversor que seas. En el último año, la lira se depreció un 19% frente al dólar, y los analistas en general pronostican que en 2026 podría depreciarse entre un 8 y un 15% más. Aunque el banco central ofrece altas tasas (37% en préstamos overnight, cerca del 40%), tras descontar la inflación, la rentabilidad real suele ser negativa, por lo que mantenerla a largo plazo equivale a que la capacidad de compra siga reduciéndose.

Si tienes experiencia en trading de divisas a corto plazo, la alta volatilidad de la lira puede ser una oportunidad, sirviendo como herramienta para operaciones a corto plazo, ya que en un mes puede fluctuar hasta un 10% arriba o abajo. Pero no pienses en obtener ganancias con la apreciación de la lira, eso es demasiado difícil y arriesgado. Mi consejo es hacer una estrategia de compras escalonadas para diversificar riesgos: si crees en las reformas de Turquía, puedes ir comprando pequeñas cantidades de lira con dólares en varias etapas, aprovechando rebotes técnicos para hacer operaciones de corto plazo, pero nunca pongas todo en una sola jugada.

En cuanto a las herramientas de inversión, cambiar divisas en bancos es adecuado solo para quienes quieren tener la lira físicamente, aunque con spreads grandes y baja liquidez; los futuros permiten operaciones bidireccionales y apalancamiento, pero la liquidez de los futuros de lira es escasa y la mayoría de los brokers no los ofrecen a inversores minoristas; los CFD son la opción más eficiente, ya que con menos de 100 dólares puedes abrir una cuenta, permiten vender en corto, ofrecen apalancamiento alto, y son ideales para quienes quieren aprovechar la volatilidad de la lira.

En resumen, aunque la lira turca no sea la moneda más popular entre los inversores, su tendencia es bastante clara, y los factores que pueden cambiar su rumbo también son evidentes. Puedes elegir tu modo de operación según tu tolerancia al riesgo y preferencias de inversión, y mantenerte atento a las noticias macroeconómicas y políticas para mejorar tus decisiones.