Últimamente he estado observando oportunidades de inversión relacionadas con la memoria, y he descubierto que muchas personas en realidad no entienden bien este sector. Hoy voy a organizar mis observaciones para que todos puedan ver cómo jugar en las acciones de memoria.

Primero, planteo una cuestión central: ¿por qué las acciones de memoria fluctúan tanto? En esencia, porque esta industria tiene un ciclo eterno del cual no puede escapar: escasez de stock → expansión de capacidad → exceso → caída drástica de precios → reducción de producción → nuevamente escasez. Este ciclo se repite cada pocos años, y cada vez es muy intenso.

He notado que los jugadores en la industria de memoria en realidad se dividen en tres categorías. La primera son las que producen directamente los chips, como Nanya, Winbond, Macronix, estas son las que más sienten el impacto del ciclo económico, con subidas y bajadas muy fuertes. La segunda categoría controla circuitos integrados y módulos, como Phison y Adata, que tienen un rendimiento de beneficios relativamente más estable. La tercera categoría son los gigantes globales: Micron, Samsung y SK Hynix, que en conjunto monopolizan más del 94% del mercado mundial de DRAM, y tienen el poder de fijar precios.

Lo más interesante es qué está ocurriendo actualmente en el mercado global de memoria. La última previsión de Nomura muestra que para el segundo trimestre de 2026, los precios de DRAM y NAND aumentarán un 51% y un 50% respecto al trimestre anterior, respectivamente, lo que es un aumento muy por encima del 6% y 20% que se había previsto antes. ¿Por qué? Porque la demanda de memorias de alta gama impulsada por la IA está creciendo explosivamente, especialmente en HBM (memoria de alto ancho de banda).

Y si miramos los rankings globales, queda claro. Samsung lidera con una valoración de mercado de 8.970 millones de dólares, seguido por SK Hynix y Micron. Samsung tiene aproximadamente un 45.5% de cuota en el mercado de DRAM, mientras que SK Hynix es líder en envíos de HBM, con una relación estrecha con NVIDIA desde hace años. Micron, como la única empresa estadounidense con capacidad de producción masiva de DRAM y NAND, está creciendo rápidamente impulsada por las aplicaciones de IA.

Hablando de acciones de memoria en EE. UU., Micron (MU) es la opción más fuerte y flexible, ya que produce tanto DRAM como NAND. Con la expansión continua de la capacidad de HBM, los beneficios en general están claramente en proceso de recuperación. SK Hynix (SKHYF) ya ha puesto en producción en masa HBM3e y HBM4, beneficiándose directamente del auge en la demanda de alta computación para IA. Kioxia, que originalmente era Toshiba Memory, en medio año ha subido de la posición 43 a la 10 en valor de mercado global, ya que el ciclo de NAND va detrás del de DRAM y los precios suben más lentamente, siendo una buena opción para rotar en etapas posteriores.

En Taiwán, ¿qué pasa? Nanya (2408) es una de las pocas empresas cotizadas en Taiwán que se enfoca en la fabricación de DRAM, y la aplicación en IA ya se ha convertido en un motor principal de crecimiento, con productos de memoria personalizados para IA que ya contribuyen a los ingresos. Winbond (2344) se especializa en DRAM de nicho y NOR Flash, evitando la competencia de precios en DRAM general, y en 2026 ocupa la octava posición en valor de mercado entre los grandes fabricantes de memoria globales. Phison (8299) es una de las empresas de NAND Flash con mayor pureza en Taiwán; actualmente, la brecha de suministro de NAND aún ronda el 20%, por lo que en el corto plazo todavía es difícil cambiar la situación de oferta y demanda.

Mi opinión personal es que las acciones de memoria, en esencia, son activos de “trading cíclico”, no acciones de crecimiento estable. Necesitas evaluar en qué fase del ciclo económico se encuentra ahora. Actualmente, los precios de la memoria todavía están en alza, y la escasez en la oferta es difícil de aliviar en el corto plazo, por lo que mantener activos relacionados con la fabricación y módulos todavía tiene potencial de subida.

El consejo más práctico es: estar atento a cuándo los precios spot de DRAM dejan de caer y se estabilizan, seguir la inversión de capital de los principales fabricantes, y monitorear los días de inventario de los fabricantes globales de memoria. Actualmente, los inventarios de los fabricantes globales están en mínimos históricos, con algunas grandes empresas con solo unas 4 semanas de inventario, lo cual explica por qué los precios son fáciles de subir y difíciles de bajar.

Si quieres hacer trading de memoria de forma flexible, puedes considerar plataformas CFD, como operar con Micron u otros activos relacionados. La ventaja es que puedes ir en largo o en corto, sin necesidad de poseer físicamente las acciones, ideal para traders a corto plazo y en etapas de ciclo.

Al final, las acciones de memoria ganan por el ritmo, no por la compañía en sí. La última caída profunda en estas acciones, debido a la brecha en la oferta de IA, las convirtió en grandes sorpresas alcistas. Si aún no has empezado a observar, puedes abrir una cuenta demo y en las próximas semanas seguir la tendencia de los contratos de DRAM, revisar los informes financieros de los principales fabricantes y practicar cómo determinar en qué fase del ciclo de memoria te encuentras. Cuando tengas más claro el ciclo, podrás considerar operar con fondos pequeños en modo real.