Notas de Economía MegaETH 1

Quiero comenzar a ofrecer notas informales sobre la economía de MegaETH para que las personas puedan obtener una visión general de lo que está sucediendo. Tenga en cuenta que todas las cifras, tablas, gráficos y comentarios deben considerarse preliminares y no deben confiarse en ellos (incluida la resolución de los mercados de predicción).
Dado que ya escribí sobre el tema anteriormente, comencemos con una actualización sobre la oferta monetaria USDM. Las definiciones completas de M0, M1 y M2 están al final. Ignoraremos M3, ya que no es relevante por ahora.
30 de abril de 2026 (Día TGE)
M0: ~60 millones
M1: ~360 millones
M2: N/A
15 de mayo de 2026 (Hoy)
M0: ~51 millones
M1: ~653 millones
M2: N/A
Lo que vemos hasta ahora es que la oferta de USDM está concentrada abrumadoramente en Aave. La mayor parte de la oferta de M0 está en DEXes, sirviendo principalmente como liquidez en Kumbaya, World Markets y Prism, en ese orden.
La caída en M0 parece estar impulsada por una reducción en LPing en esos protocolos, mientras que la oferta de M1 creció rápidamente antes de estabilizarse en su nivel actual. Los principales impulsores de demanda observados parecen ser el looping de USDe y el uso de USDM como moneda de financiación, ya que puede convertirse fácilmente en USDC y usarse para refinanciar deuda de mayor tasa en otras cadenas. Ambos parecen estar en equilibrio en este momento.
Dudo en hacer predicciones, pero si tuviera que hacerlo, esperaría que M1 se consolidara en este nivel hasta que Aave u otro protocolo de préstamos ofrezcan otras opciones que aumenten M1. No ha habido adiciones de activos colaterales a Aave desde USDe, y el entorno de tasas en otras cadenas se ha estado estabilizando, reduciendo la demanda de refinanciar deuda extranjera en USDC en deuda doméstica en USDM.
Todavía es temprano en MegaETH, así que a medida que más aplicaciones se pongan en línea, en particular aplicaciones DeFi, esperaría movimientos considerables en la oferta de M0 y M1.
Tomará la implementación de un protocolo con depósitos a plazo antes de que comencemos a ver una diferencia real entre M2 y M1. La aparición de M2 significará que un mercado de crédito estructurado está comenzando a desarrollarse.
Cerrando, quiero señalar que las fortalezas principales de la cartera de aplicaciones de MegaETH en su lanzamiento han sido aplicaciones de entretenimiento financiero orientadas al consumidor que no impactan directamente en la oferta monetaria de USDM, pero aumentan la velocidad de USDM. Dado la base monetaria inesperadamente grande de USDM desde el inicio, no hará que la discusión sobre la *velocidad general* del dinero USDM sea muy alta, pero están produciendo un PIB legítimo de MegaETH.
Intentaré seguir el PIB directamente a medida que crece en relación con la base monetaria.
Definiciones:
M0 consiste en USDM en poder del público fuera de los protocolos de depósito, intercambios centralizados y empresas
M1 consiste en 1) M0, 2) depósitos a la vista denominados en USDM en protocolos de depósito, intercambios centralizados y empresas, y (3) otros depósitos líquidos, que incluyen Otros Depósitos a la Vista y depósitos de ahorro (incluidos cuentas de depósito del mercado monetario)
M2 consiste en (1) M1, (2) depósitos a plazo y activos que vencen (<6 meses) denominados en USDM