Esta recompra de bonos convertibles por 1.5 mil millones de dólares es una operación inversa de Strategy (anteriormente MicroStrategy) respecto a su modo de financiamiento mediante emisión masiva de deuda en los últimos años. Entre 2024 y 2025, la compañía emitió varias veces bonos convertibles sin cupón, con un financiamiento total superior a 6 mil millones de dólares, cuyo uso principal fue aumentar su posición en Bitcoin, atrayendo a fondos de cobertura y otros inversores institucionales que buscan arbitraje.

El aspecto clave es la fuente de fondos: además de reservas en efectivo y emisiones ATM, la compañía mencionó claramente que "las ganancias por la venta de Bitcoin" son una de las opciones para la recompra. Esto marca la primera vez que Strategy, tras años de un ciclo unidireccional de "emitir deuda y comprar Bitcoin", hace pública la venta de Bitcoin como una opción formal en sus operaciones financieras, dejando una pista para futuras gestiones de liquidez o ajustes en la estructura de deuda.
El 15 de mayo, Strategy anunció que había llegado a un acuerdo de negociación privada con algunos tenedores de bonos convertibles preferentes sin cupón con vencimiento en 2029, con la intención de recomprar aproximadamente 1.5 mil millones de dólares en principal de los bonos convertibles de 2029, con un precio de recompra en efectivo estimado en unos 1.38 mil millones de dólares. Strategy indicó que los fondos para esta recompra provendrán de sus reservas en efectivo existentes, de los fondos obtenidos por la emisión ATM y/o de la venta de Bitcoin.
La compañía estima que la operación se completará alrededor del 19 de mayo de 2026, tras lo cual se cancelarán los bonos relacionados. Tras la recompra, el saldo pendiente de principal de los bonos convertibles de 2029 será de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares. $BNB
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