Voto más estrecho, inicio más difícil: Kevin Wash confirma su nombramiento como presidente de la Reserva Federal

Autor: Xiao Yanyan, Jinshi Data

El Senado de Estados Unidos confirmó a Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal con una estrecha mayoría, marcando el cambio de liderazgo más controvertido en décadas y poniendo a prueba la independencia de la institución.

El resultado de la votación del miércoles fue de 54 votos a favor y 45 en contra, esta es la diferencia más estrecha en la historia de confirmación de nominaciones para presidente de la Reserva Federal, desde que en 1977 el Senado aprobó la necesidad de su aprobación para ocupar el cargo, nunca un presidente de la Fed había sido confirmado con una diferencia tan mínima. Esto refleja la polarización política en el Congreso, y la preocupación de los demócratas de que Warsh ceda a las demandas del presidente Trump de reducir rápidamente las tasas de interés.

El demócrata de Pensilvania, John Fetterman, es el único senador que apoya a Warsh en una postura bipartidista para reemplazar a Powell. La diferencia en votos para este próximo presidente de la Fed, es menor que los 56 a 26 que Janet Yellen obtuvo en 2014.

En el pasado, el apoyo bipartidista a los candidatos de la Reserva Federal era la norma y no la excepción, incluso Alan Greenspan fue respaldado con unanimidad en 2000, logrando la reelección como presidente de la Fed. Powell, cuyo mandato termina el viernes, ha sido confirmado por el Senado en cada uno de sus dos mandatos con al menos 80 votos.

Horas antes de la votación en el Senado, un informe gubernamental sobre precios mayoristas aumentó las preocupaciones sobre una aceleración de la inflación. En abril, el índice de precios al productor subió un 6% interanual, superando todas las predicciones de economistas consultados por Bloomberg. El índice de inflación mayorista subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 5.2%, indicando que los costos energéticos impulsados por la guerra se están extendiendo a otros bienes.

El impacto en los precios del petróleo, provocado por el conflicto con Irán, ha agravado la inflación persistente, presentando un desafío para los formuladores de políticas. Los datos de precios al consumidor publicados el martes mostraron que los precios de la gasolina, los alimentos, la vivienda y los pasajes de avión aumentaron rápidamente en abril.

Warsh, de 56 años, ha asesorado a Trump en política económica, pero en 2017, cuando Trump eligió a Powell como presidente de la Fed, Warsh quedó fuera del puesto. Ahora, reemplazará a Powell, cuyo mandato termina el viernes.

El principal problema que enfrentará el próximo presidente es: con menos de seis meses para las elecciones de medio término, el partido republicano de Trump en el Congreso enfrenta una prueba, y si él continuará con la tradición de la Fed de mantener la independencia en las decisiones de tasas de interés.

Warsh prometió en su audiencia de confirmación que, bajo su liderazgo, la política monetaria de la Fed se mantendrá “estrictamente independiente”. Pero Trump, quien ha criticado varias veces a Powell por no reducir las tasas lo suficientemente rápido, ha dejado claro que espera que Warsh reduzca las tasas de inmediato.

Cada vez más funcionarios de la Fed creen que la Reserva Federal de EE. UU. debería dejar claro que su próxima decisión de tasas podría ser una reducción o un aumento. Para Warsh, esto significa que si intenta guiar a la Fed hacia una reducción de tasas que los funcionarios consideren irracional, enfrentará una fuerte oposición.

Warsh también insinuó que buscará reducir los 6.7 billones de dólares en activos en balance de la Fed, y en su audiencia de confirmación argumentó que reducir las tasas es más justo que ampliar el balance, ya que sus beneficios son más amplios. Criticó la respuesta de la Fed durante la administración de Biden en la lucha contra la inflación, considerando que su atención a la misión principal se ha relajado.

El Senado confirmó a Warsh el martes para integrar el consejo de la Reserva Federal, compuesto por siete miembros, con mandato hasta 2040.

Warsh dirigirá la próxima reunión de política monetaria de la Fed, que se realizará del 16 al 17 de junio. Su mandato de cuatro años como presidente durará hasta 2030.

Perfil de Warsh

Warsh ha estado inmerso en debates sobre política monetaria durante décadas, y ha sido un crítico franco de la Fed. Fue banquero de inversión en Morgan Stanley, y en 2006 fue nombrado miembro del consejo de la Reserva Federal por el expresidente George W. Bush, a los 35 años, convirtiéndose en el miembro más joven en la historia de la Fed.

Durante la crisis financiera que estalló dos años después, jugó un papel clave en la definición de los rescates y en evitar que los bancos de Wall Street colapsaran. Pero para 2011, cuando dejó la Fed, se convirtió en un crítico de su orientación política, preocupado de que, con la recuperación económica, los esfuerzos de la Fed por apoyar los mercados financieros hubieran sido excesivos.

Posteriormente, Warsh se unió al Hoover Institution en Stanford y fue socio en la oficina familiar del inversor de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller.

Buscó la nominación para presidente de la Fed durante el primer mandato de Trump, pero perdió frente a Powell. Durante la pandemia de COVID-19, Warsh, con una postura hawkish en la lucha contra la inflación, advirtió con anticipación que el apoyo agresivo de la Fed a la economía podría desencadenar una inflación severa en el futuro.

El largo camino hacia la presidencia de la Fed

Con la competencia por reemplazar a Powell intensificándose el año pasado, Warsh perfeccionó un conjunto de argumentos dirigidos específicamente a Trump, en forma de “elevator pitch” (una presentación muy concisa y persuasiva). Afirmó que reduciría la presencia de la Fed en los mercados financieros y criticó la participación de la Fed bajo Powell en temas que van más allá de las tasas de interés.

Elogió la agenda económica de Trump, considerando que la desregulación y el aumento de la productividad impulsado por la inteligencia artificial permitirían a la Fed reducir las tasas sin generar inflación.

En la audiencia de confirmación del mes pasado, Warsh dijo que no tiene una postura predeterminada sobre las decisiones de política. Expresó que espera que la Fed reevalúe una serie de cuestiones operativas, desde cómo los funcionarios se comunican con el público hasta qué datos de inflación enfatizan en sus discusiones.

Desafíos futuros

En un contexto de interrupciones en los mercados energéticos por el conflicto con Irán, los datos de inflación en auge empañan la trayectoria de recorte de tasas que Warsh defendió durante su campaña.

Al mismo tiempo, los formuladores de políticas están evaluando cuidadosamente si los datos de empleo sólidos en los últimos dos meses marcan un punto de inflexión en un mercado laboral que ha estado en auge desde principios de esta década.

Warsh enfrentará una serie de cuestiones macroeconómicas sin precedentes relacionadas con la relación entre la Fed y la Casa Blanca. Bajo la dirección de Powell, la Fed ha respondido a una serie de ataques de Trump, incluyendo demandas para reducir las tasas, insultos personales, investigaciones criminales federales contra Powell, y esfuerzos por despedir a otra miembro del consejo, Lisa Cook.