Acabo de revisar los gráficos y está bastante claro por qué el mercado de criptomonedas está bajando últimamente. Bitcoin ha estado mostrando debilidad, y cuando BTC tropieza, todo lo demás sigue. Actualmente, BTC está alrededor de 79K con una caída del 1.12% en el último día, mientras que ETH bajó un 0.58% y SOL cayó un 3.09%. Curiosamente, BNB en realidad ganó un 2.77% hoy, pero esa es la excepción.

La verdadera historia detrás de por qué el mercado de criptomonedas está bajando no son solo los movimientos de hoy. Al analizar los datos, ha habido una desapalancamiento masivo durante semanas. El interés abierto en futuros perpetuos ha estado reduciéndose constantemente, con aproximadamente 26 mil millones en exposición eliminados en solo el último día. En el último mes, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34%, lo que indica que el apalancamiento se ha ido limpiando sistemáticamente, no solo por un pánico de un día.

¿Qué está impulsando esto? Las liquidaciones forzadas son una gran parte. Cuando se liquidan posiciones, se convierten en órdenes de venta en el mercado, lo que empuja los precios hacia abajo y provoca más liquidaciones. Es un efecto en cascada. También hay un sentimiento de aversión al riesgo más amplio en los mercados en este momento, no solo en cripto. Las acciones europeas se han debilitado y las preocupaciones sobre la política monetaria están poniendo nerviosos a todos.

La razón por la que el mercado de criptomonedas está bajando se reduce a tres cosas: el desenlace del apalancamiento, las ventas forzadas por liquidaciones y una actitud de aversión al riesgo en el mercado más amplio. Algunas cuentas de ballenas también tienen pérdidas no realizadas significativas, lo que hace que los traders sean aún más cautelosos. No es un pánico por un titular único, sino el resultado de semanas de estrés en el mercado que finalmente se están manifestando.

De cara al futuro, el nivel clave a vigilar para Bitcoin es alrededor de 75K. Si se mantiene allí, podríamos ver cierta estabilización. Pero hasta que las liquidaciones disminuyan y Bitcoin encuentre un suelo, la volatilidad probablemente seguirá elevada. La razón por la que el mercado de criptomonedas está bajando finalmente se relaciona con posiciones sobreapalancadas que finalmente se ven obligadas a desenrollarse. Esa es la verdadera historia aquí.