El verdadero atractivo de las stablecoins en 2026: Alcance, no solo estabilidad - Brave New Coin

El mercado que siguió creciendo

La capitalización global de stablecoins superó los US$321 mil millones a finales de abril de 2026, alcanzando un nuevo máximo histórico por entradas de más de US$1 mil millones en una sola semana. 1

Esa cifra representa más del 50 por ciento de crecimiento en doce meses – un crecimiento que ocurrió durante un período en el que el mercado de criptomonedas en general cayó más del 20 por ciento en el primer trimestre de 2026. 3

Otro indicador de crecimiento es la velocidad. Andreessen Horowitz, socio de cripto, Robert Hackett, y el investigador Jeremy Zhang publicaron su análisis a finales de abril de 2026: la velocidad de las stablecoins, la proporción del volumen de transferencias mensuales ajustadas respecto a la oferta circulante, se ha duplicado de 2.6 veces a principios de 2024 a 6 veces a principios de 2026. 5

Los economistas de la Reserva Federal documentaron el cambio en una nota de la FEDS de abril de 2026: la capitalización del mercado de stablecoins creció más del 50 por ciento durante 2025, citando la Ley GENIUS – firmada en ley por el presidente Trump el 18 de julio de 2025 – como un catalizador material para la confianza institucional. 1 La clase de activos ha adquirido algo que le faltaba en su primera década: legitimidad regulatoria en la jurisdicción financiera más importante del mundo.

Qué significa realmente el alcance

La estabilidad fue la condición necesaria para la adopción de stablecoins. No es una condición suficiente. La historia de la infraestructura financiera es una historia de alcance: la razón por la que SWIFT procesa billones de dólares al día no es que almacene valor de forma segura, sino que conecta a 11,500 instituciones miembros en todas las zonas horarias, y cada una de esas instituciones habla el mismo idioma de mensajería.

La infraestructura de las stablecoins ha mejorado rápidamente en los últimos 18 meses. El sector ha aumentado su alcance al pasar de sistemas de stablecoins que se centraban en una sola red en una sola cadena a uno donde las stablecoins están conectadas como una capa de valor accesible desde cualquier lugar donde ya opere el sistema financiero.

En 2025, tres desarrollos respondieron esa pregunta simultáneamente.

Chainlink CCIP y la puesta en marcha de SWIFT en producción. El Protocolo de Interoperabilidad entre Cadenas de Chainlink procesó US$7.77 mil millones en volumen de transferencias entre cadenas durante 2025, un aumento del 1,972 por ciento año tras año, en 60 redes blockchain. 7

En noviembre de 2025, tras varios años de pilotaje conjunto, SWIFT puso en producción su integración con CCIP. Cualquier banco miembro de aproximadamente 11,500 en la red SWIFT puede ahora adjuntar una dirección de billetera blockchain a un mensaje de pago ISO 20022 y enrutar la liquidación de activos tokenizados a través de sus terminales existentes – sin necesidad de nuevo software, licencias o relaciones con contrapartes. 9

En Sibos 2025, 24 de los mayores proveedores de infraestructura de mercado financiero y bancos del mundo – incluyendo DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi y DBS – extendieron la integración al ciclo de vida de las acciones corporativas. Coinbase eligió CCIP como su único puente para US$7 mil millones en Coinbase Wrapped Assets en diciembre de 2025. 11

Circle CCTP V2 y el estándar canónico de USDC entre cadenas. El Protocolo de Transferencia entre Cadenas de Circle alcanzó el estatus canónico en su segunda versión, habiendo procesado un volumen acumulado de más de US$110 mil millones y 5.3 millones de transferencias en 17 cadenas desde su lanzamiento el 14 de noviembre de 2025. La versión 2 introdujo ‘Transferencia Rápida’ – liquidación con sub-finalidad que permite que USDC se mueva entre cadenas antes de la confirmación completa en la blockchain – y Hooks, que permiten que lógica arbitraria en cadena se ejecute automáticamente en la cadena de destino al completar la transferencia. La versión 1 de CCTP se eliminará a partir del 31 de julio de 2026. El efecto práctico es un USDC canónico único que se mueve entre cadenas con las mismas propiedades semánticas, independientemente de en qué red aterrice.

Integración con redes de tarjetas. Visa y Stripe, a través de su plataforma Bridge, lanzaron tarjetas de débito Visa financiadas con stablecoins en 18 países en 2025 y planean expandirse a más de 100 países para finales de 2026. Mastercard y MoonPay hicieron que la liquidación con tarjetas stablecoin estuviera disponible en aproximadamente 150 millones de comercios. El programa de liquidación con stablecoins de Visa alcanzó una tasa anualizada de US$4.5 mil millones en enero de 2026. El resultado es que una billetera de stablecoin en cualquier jurisdicción con red de aceptación Visa ahora es una billetera de gasto – sin necesidad de rampas de entrada/salida.

La diferencia de costos que motiva todo esto está bien documentada. La nota de pagos transfronterizos de la Reserva Federal de marzo de 2026 sitúa el costo por transacción de stablecoins entre US$0.01 y US$1.00 con liquidación en menos de un minuto, frente a US$25 a US$50 por transferencia SWIFT con liquidación en uno a cinco días. Eso representa una reducción de costos entre 100 y 1,000 veces en la mayoría de los corredores internacionales.

La respuesta institucional a estos desarrollos ha sido rápida. La directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser, confirmó a mediados de 2025 que Citi Token Services ya procesaba miles de millones en volumen de transacciones usando stablecoins, con planes de expandirse a financiamiento y gestión de liquidez. Kinexys, la plataforma de pagos digitales de JPMorgan, maneja más de US$1 mil millones en transacciones diarias con JPM Coin.

La encuesta de EY-Parthenon 2026, con 350 corporaciones e instituciones financieras, encontró que el 13 por ciento ya usaba stablecoins en operaciones, con un 65 por ciento esperando hacerlo en los próximos seis a doce meses, y un 77 por ciento citando pagos transfronterizos como el caso de uso principal. 20 La encuesta bancaria de Fireblocks 2025 encontró que aproximadamente el 90 por ciento de las instituciones usaba, pilotaba o planeaba actividad con stablecoins.

El miembro de la junta del Banco de Pagos Internacionales, Pablo Hernandez de Cos, en un discurso de abril de 2026, señaló que la oferta de stablecoins no-USD sigue por debajo del 1 por ciento de la capitalización total del mercado de stablecoins, que USDT – la stablecoin dominante – no cumple con las leyes de stablecoins de las principales jurisdicciones, y que ‘la stablecoinización parece lejana’ desde la perspectiva de desplazar a los sistemas bancarios nacionales. 16 Sin embargo, parece que se está construyendo un foso para la infraestructura y regulación de stablecoins, lo que debería permitir que muchas stablecoins amplíen su utilidad.

Las stablecoins, incluso en un entorno regulado, probablemente no intentarán desplazar a los bancos. Requiere ofrecer una capa de liquidación más rápida, más barata y siempre activa junto a ellos. En ese aspecto más estrecho, la evidencia ya está en los datos.

Las stablecoins se vuelven locales

Durante la mayor parte de la historia de las stablecoins, ‘no-USD’ era una categoría insignificante. USDT y USDC juntos representaban más del 95 por ciento del suministro total, y su dominio se auto-reforzaba: los pares de comercio más grandes estaban denominados en USD, la liquidez más profunda era en USD, y los efectos de red se acumulaban a favor del dólar.

Ese patrón estructural está comenzando a cambiar – no porque la dominancia del dólar esté en peligro, sino porque la claridad regulatoria en las principales jurisdicciones ha creado las condiciones para que los emisores locales construyan sobre las mismas vías globales.

El análisis de abril de 2026 de Andreessen Horowitz sobre los datos encontró que los pagos con stablecoins intra-país aumentaron del aproximadamente 50 por ciento al aproximadamente 75 por ciento del volumen total de pagos con stablecoins en los dos años hasta principios de 2026. 5 La proporción de pagos transfronterizos está disminuyendo en relación, incluso cuando los volúmenes transfronterizos siguen creciendo. Los casos de uso locales crecen más rápido que los internacionales.

Tres historias regionales ilustran el mecanismo. La regulación de Mercados en Criptoactivos de la Unión Europea entró en plena vigencia en diciembre de 2024, exigiendo que las stablecoins denominadas en euros sean emitidas por entidades con licencia bajo MiCA y con respaldo del 100 por ciento en reservas. Varias plataformas importantes eliminaron USDT de Tether bajo presión de MiCA. El resultado, documentado por el procesador de pagos Decta, fue una migración estructural hacia alternativas compatibles: la capitalización del mercado de stablecoins en euros se duplicó en el año posterior a MiCA, invirtiendo una caída del 48 por ciento en el período anterior. 13

EURC de Circle creció del aproximadamente 17 por ciento al aproximadamente 41 por ciento del segmento de stablecoins en euros; el volumen mensual de transacciones en stablecoins en euros creció aproximadamente nueve veces, de US$383 millones a US$3.83 mil millones. El Índice de Adopción del Q1 2026 de TRM Labs midió el volumen minorista de stablecoins en euros en US$777 millones mensuales en marzo de 2026, un aumento de doce veces en quince meses.

En Brasil, BRLA de Transfero creció de un volumen de transacciones cercano a cero a aproximadamente US$400 millones mensuales a principios de 2026, impulsado principalmente por la integración con la red de pagos instantáneos PIX de Brasil. La integración con PIX permitió que BRLA operara dentro de la infraestructura de pagos doméstica existente, proporcionando finalización de liquidación en cadena y portabilidad entre cadenas – la característica definitoria del modelo de stablecoin en moneda local: dinero nacional, vías globales.

En Singapur, el marco de stablecoins de moneda única de la Autoridad Monetaria de Singapur atrajo a seis a ocho operadores principales activos a principios de 2026, con XSGD de StraitsX logrando una inclusión en Coinbase en octubre de 2025. Los datos de TRM Labs mostraron que las stablecoins vinculadas al SGD representaban aproximadamente el 70 por ciento de las transacciones de stablecoins en Asia Sudoriental en el segundo trimestre de 2025.

| Token | Moneda | Catalizador clave | | --- | --- | --- | | EURC (Circle) | EUR | MiCA (efecto completo dic 2024) | | BRLA (Transfero) | BRL | Pagos instantáneos PIX | | JPYC | JPY | Aprobación de FSA; Serie B US$30M 2026 | | XSGD (StraitsX) | SGD | Marco MAS SCS; inclusión en Coinbase oct 2025 | | NZDS (Techemynt) | NZD | NZD = 10ª moneda más comerciada; corredor del Pacífico |

La Revisión de Estabilidad Financiera de noviembre de 2025 del Banco Central Europeo ofrece la calificación necesaria: las stablecoins en euros representan aproximadamente el 0.5 por ciento del suministro total de stablecoins, y los tokens vinculados al USD siguen dominando los volúmenes globales. 15 La historia no-USD es una tesis direccional basada en incentivos regulatorios y velocidad demostrada, no en una realidad de mercado actual. La cuestión es que la infraestructura para operar stablecoins en moneda local ya existe, y los marcos regulatorios para exigirlo en las principales jurisdicciones han llegado.