Alguien más en la calle está usando la oferta de stablecoins + entradas netas en ETF como "prueba concluyente", en realidad tengo un poco de miedo a este tipo de narrativa, la correlación parecer agradable no significa causalidad. La emisión adicional de stablecoins puede ser solo por demanda de mercado/compensación, también puede ser por mover fondos en puentes cruzados, cobertura, o incluso simplemente cambiar de canal desde otra fuente; lo mismo con los ETF, la entrada o salida de fondos fuera del mercado está relacionada con si la gente está dispuesta a depositar o retirar fondos, si los canales regulatorios son fluidos, pero no es una línea recta. Últimamente, en cierta región, el aumento de impuestos y la restricción de los canales regulatorios se relajan y tensan, las expectativas emocionales cambian, los datos en cadena parecen bonitos pero también pueden ser solo movimientos de un lado a otro. De todos modos, ahora prefiero centrarme en el proceso: si la ruta del dinero está clara, si hay riesgos en los puentes y la custodia, si las votaciones de gobernanza están siendo controladas por unos pocos... no te apresures a tomar la historia como conclusión.