Aquí está la pregunta que empieza a preocupar a los participantes serios del mercado de criptomonedas: ¿qué pasará con Bitcoin y su red cuando se mine el último bitcoin? Suena como ciencia ficción, pero no está tan lejos.

Imagina una economía con una masa monetaria rígida — sin posibilidad de imprimir dinero nuevo. Esa será exactamente la situación en el escenario de Bitcoin. La red está limitada a 21 millones de monedas, y ya estamos cerca de la meta. Actualmente se han minado unos 20 millones de BTC, queda menos de 1 millón. La reducción a la mitad en abril de 2024 disminuyó la inflación en un 50% más — es la cuarta vez en la historia de la red. Según la trayectoria actual, cuando se mine el último bitcoin, esto ocurrirá aproximadamente en 2140. Queda aún un siglo, pero el proceso ya está en marcha.

Esto crea una paradoja interesante para los mineros. Hoy en día ganan con la recompensa por bloque más las comisiones. Después de que se mine el último bitcoin, la recompensa por bloque se reducirá a cero, y dependerán exclusivamente de las comisiones por transacción. Esto significa que las comisiones inevitablemente aumentarán — la cuestión es cuánto.

Para contextualizar: en 2011, la gente pagaba 0.01 BTC por transacción, en 2012 la comisión media era de $0.01, en 2017 subió a $1. Hoy, la comisión media ronda los $15 en dólares estadounidenses. Tras la reducción a la mitad, los costos de minería en EE. UU. aumentaron a más de $20,000, en Reino Unido a unos $50,000. Los mineros se mantienen gracias al aumento del precio de BTC en un 943% desde enero de 2020 hasta abril de 2024, pero esto no durará para siempre.

Sin embargo, hay un punto interesante: no todos los 21 millones de BTC estarán en circulación. Los expertos estiman que hasta un 20% se ha perdido irremediablemente por pérdida de claves o fallecimiento de los propietarios. Esto hace que la oferta real sea aún menor, lo que refuerza el efecto deflacionario.

La red de Bitcoin está diseñada para afrontar esta transición. El algoritmo de ajuste de dificultad garantiza un ritmo constante en la generación de bloques, a pesar de las fluctuaciones en la cantidad de mineros. Además, una oferta fija con una demanda creciente debería llevar a un aumento en el precio — una economía básica.

Pero existe un problema de escalabilidad. Bitcoin como red no es muy adecuado para microtransacciones, si la comisión supera el monto del pago. Esto ha sido un debate antiguo en la comunidad. Bitcoin Cash se separó en su momento, proponiendo aumentar el tamaño de los bloques. Los desarrolladores de Bitcoin optaron por otro camino — soluciones de segunda capa, especialmente Lightning Network.

Lightning permite realizar pagos instantáneos fuera de la cadena principal, y luego “liquidarlos” periódicamente en la cadena de bloques. Es como un sistema bancario y de efectivo en la calle: sacas bitcoins de la red principal para pagos cotidianos, y cuando necesitas, los vuelves a ingresar. Los mineros pueden cobrar altas comisiones por transacciones on-chain grandes, dejando las microtransacciones para las capas secundarias.

¿Y qué pasará a largo plazo, cuando se mine el último bitcoin y la red pase completamente a un modelo basado en comisiones? Podría pasar de todo. Nuevas bifurcaciones, adopción masiva de soluciones Layer 2, avances tecnológicos imprevistos. Pero una cosa está clara: mientras exista internet, Bitcoin funcionará como lo pensó Satoshi — una red descentralizada potente, que no necesita bancos centrales ni gobiernos. Y eso, parece, es lo que más preocupa a quienes están interesados en esto.