¿Está sobrevalorado el VeniceAI $VVV token?

Soy un gran fan de @AskVenice y he estado usando el producto durante aproximadamente 2 años
Y últimamente VVV ha estado creciendo mucho, así que quería analizar los números
El producto más cercano en comparación probablemente sea OpenRouter y actualmente hacen aproximadamente 60 veces el volumen de inferencia a una valoración aproximadamente 2 veces mayor
No es una buena señal para VVV, al menos a primera vista
Pero, Venice es un poco diferente: ofrece privacidad (servicio premium) y enruta una parte del tráfico a través de sus GPUs propias, a diferencia de OpenRouter, que no posee infraestructura
Así que tal vez una comparación mejor sea TogetherAI, que también posee GPUs
Together hace aproximadamente 45 veces el volumen de inferencia a unos 11 veces la valoración (actualmente levantando una ronda de 7.5 mil millones de dólares)
Parece un poco mejor, pero es difícil argumentar que VVV esté subvalorado en comparación con esas referencias
Los ingresos serían una métrica mejor, ya que el volumen de inferencia importa poco a menos que se traduzca en ingresos
Se informa que OpenRouter está generando aproximadamente $50m ARR, mientras que TogetherAI tiene $1b en ingresos
Los números de ingresos de Venice no se reportan, pero podemos inferir un poco con las quemas de tokens VVV + algunas suposiciones
En los últimos 30 días, aproximadamente 32.6k de VVV han sido quemados, lo que equivale a aproximadamente $350k de valor en el tiempo de quema
Si asumimos una tasa de quema del 50%, eso sitúa el ARR de Venice en unos 8.4 millones de dólares
Eso es un múltiplo de ingresos de aproximadamente 80x para Venice frente a 26x para OpenRouter y 7.5x para TogetherAI
Así que, de nuevo, no es barato, pero la tasa de quema del 50% es solo una suposición; si solo queman entre el 15-20% de los ingresos, eso los acerca más al múltiplo de ingresos de 26x de OpenRouter
Es difícil saberlo con certeza sin más divulgación de ingresos por parte del equipo de Venice, pero con la capitalización de mercado actual (todo mi análisis usó mcap, no fdv), no parece barato en comparación con las referencias notables en el espacio de inferencia