Recientemente he notado un fenómeno bastante interesante. Las reglas del juego de inversión de millones de dólares en Silicon Valley, que solían ser inamovibles, están siendo quebradas por insiders. Naval Ravikant, autor de "La Biblia de Naval" y cofundador de AngelList, lanzó recientemente a través de AngelList un fondo llamado USVC, que empaqueta participaciones en empresas privadas para los inversores minoristas.

¿Y qué es lo más atractivo? Que con solo 500 dólares puedes participar. No necesitas ser un "inversionista calificado", cualquier persona puede comprar. ¿Qué significa esto? Significa que puedes invertir en empresas como OpenAI, xAI antes de que salgan a bolsa, en lugar de esperar a que se hagan públicas para entrar.

Solo con echar un vistazo a la cartera del fondo se puede ver qué tan fuerte es el equipo. xAI representa aproximadamente el 20%, que es la compañía de IA de Elon Musk. También hay proyectos estrella como OpenAI, Anthropic y Vercel. Básicamente, han agrupado las infraestructuras de IA más calientes del momento en un solo fondo. Naval Ravikant mismo actúa como presidente del comité de inversiones, y su punto de vista principal es directo: si quieres hacerte rico, debes poseer activos, no depender solo de vender tu tiempo.

Pero hay algunos detalles a tener en cuenta. Primero, USVC no funciona como un ETF que puedas comprar y vender en cualquier momento. Usa una estructura de "fondo de intervalos", cuyo objetivo es permitir rescates de hasta un 5% del valor neto del fondo cada trimestre, decidido por la junta directiva, no hay garantías absolutas. Por lo tanto, la liquidez sigue siendo limitada.

En cuanto a los costos, aunque la gestión del 1% parece baja, hay que sumar los gastos del fondo subyacente (normalmente 2% de gestión más un 20% de participación en beneficios), además de una carga de venta que puede llegar hasta el 3%. El costo total real puede estar entre el 2.5% y el 3.6%. Esto no es poca cosa para una inversión a largo plazo.

La valoración del mercado sobre USVC en realidad está bastante dividida. Los defensores dicen que es una excelente oportunidad para que los minoristas participen en la redistribución de la riqueza en IA, y que Naval Ravikant está haciendo una innovación financiera. Pero también hay advertencias: las valoraciones actuales de empresas como OpenAI y xAI están en máximos históricos, y abrirlas a los minoristas podría ser solo una forma de que los primeros inversores encuentren liquidez, transfiriendo el riesgo de sobrevaloración a las personas comunes.

Hablando con franqueza, USVC es adecuado para quienes tienen una visión a largo plazo sobre la IA, pueden soportar la volatilidad y no necesitan usar ese dinero pronto. Pero si eres un trader a corto plazo, la liquidez limitada y los costos relativamente altos pueden ser un problema. En esencia, sigue siendo una inversión de alto riesgo, solo que con un umbral de entrada más bajo.