📍NFP en abril nuevamente por encima de las expectativas

📌La nómina no agrícola de EE. UU. en abril aumentó +115K empleos (muy por encima de la previsión de +65K).
En marzo se corrigió de +178K a +185K, pero en febrero se ajustó a la baja de -133K a -156K.
El total de los ajustes de los 2 meses fue menor en -16K respecto al informe anterior.
📌El aumento del empleo proviene principalmente del sector de defensa y servicios como educación - salud +46K, transporte - almacenamiento +30K, minorista +22K, entretenimiento - alojamiento +14K.
Los sectores más sensibles al ciclo económico se debilitaron: finanzas -11K, gobierno -9K, manufactura -2K.
El empleo en el gobierno ha disminuido de forma continua desde finales de 2025.
📌Mientras que la encuesta empresarial reporta un aumento en la nómina de +115K, la encuesta de hogares muestra una disminución de -226K en abril, siendo el cuarto mes consecutivo de caída.
El empleo a tiempo completo cayó fuerte -424K, el parcial aumentó +123K.
=> La fuerza laboral a tiempo completo cayó a su nivel más bajo desde 12/2024.
📌El modelo Birth/Death contribuyó con +391K empleos en abril, la cifra más alta desde 10/2025.
Si la mayor parte de la fuerza del payroll proviene del modelo de estimación de nuevas empresas menos las empresas cerradas, el riesgo de revisiones futuras será mayor (menos confiable).
📌Los salarios también se desaceleran.
El ingreso promedio por hora subió +0.2% MoM (por debajo del +0.3% previsto) y +3.6% YoY (también menor que el +3.8% esperado).
La desaceleración salarial indica que la presión inflacionaria en servicios se está moderando.
Un informe NFP estable, solo hay que destacar la caída en la encuesta de hogares y la contribución excesiva del modelo Birth/Death.
El mercado de acciones de EE. UU. continúa alcanzando nuevos máximos.