“El nuevo rey de la deuda”, Golnak, apuesta por eventos de baja probabilidad, reemplazando parte de los bonos del Tesoro de EE. UU. de alto rendimiento por instrumentos de menor rendimiento.

Golden Finance report, el 8 de mayo, Jeffrey Gundlach, fundador de DoubleLine Capital, conocido como el “nuevo rey de los bonos”, afirmó que si en el futuro se produce una recesión económica, Estados Unidos podría optar por reemplazar los bonos del Tesoro estadounidense con altos intereses en manos de los tenedores de bonos por otros con menores gastos de intereses, y que este ajuste podría abarcar toda la curva de vencimiento.
Para prepararse con anticipación ante esta posible situación, Gundlach ya ha reemplazado parte de su cartera de inversiones, incluyendo bonos del Tesoro estadounidenses de alto cupón en su cartera insignia, por bonos del mismo vencimiento con menor cupón.
Él teme que el gobierno de EE. UU., para reducir los gastos de intereses durante una recesión futura, pueda reducir unilateralmente el cupón de toda la deuda pendiente. Puso como ejemplo que el gobierno podría, sin cambiar el plazo de la deuda, reducir el cupón del 4% al 1%, y lo llamó “el método definitivo para posponer el problema”. Si el gobierno actuara de esa manera, los precios de los bonos seguramente caerían mucho. Sin embargo, admitió que la probabilidad de que el gobierno de EE. UU. haga esto es extremadamente baja. (Agencia Oriental)