Acabo de encontrar algunas noticias interesantes sobre el cacao en los tableros: los futuros de marzo subieron +2.14% en la bolsa de Nueva York y Londres estuvo aún más caliente con +3.04% ayer. Parece que la verdadera historia es lo que está sucediendo con la oferta. Los envíos de Costa de Marfil en realidad están desacelerándose en comparación con el año pasado, lo que está cambiando un poco el guion. Movieron 1.23 MMT en la temporada actual, pero eso es menor que las 1.24 MMT de la misma época el año pasado. Eso es suficiente para activar coberturas cortas en los futuros. Lo que es sorprendente es que hemos estado siendo aplastados por narrativas de sobreoferta durante meses: las existencias globales se sitúan en 1.1 MMT, los fabricantes de chocolate reportan una demanda débil porque los consumidores ya no quieren pagar los precios. El volumen de Barry Callebaut cayó un 22% en su división de cacao el último trimestre. Los datos de molienda en Europa, Asia y Norteamérica muestran debilidad. Pero aquí está la cosa: si las entregas de Costa de Marfil siguen desacelerándose y se espera que la producción de Nigeria caiga un 11% este año, tal vez el panorama de la oferta no sea tan grave como parecía hace unas semanas. Vale la pena seguir cómo evoluciona esta noticia del cacao. Podría haber un cambio en el impulso si la conversación sobre el déficit vuelve a tomar fuerza.