La tercera vez que veo a un amigo usar AMM como un depósito de monedas... en realidad, la curva está escrita allí, cuando el precio se desvía, tu posición se desliza automáticamente hacia el lado de “ganar menos en subida, ganar más en bajada”, la pérdida impermanente no es una ciencia oculta, es matemáticas. Además, las comisiones no siempre son suficientes para compensar, especialmente cuando la volatilidad es alta, parece que uno trabaja duro para ganar unas tarifas y luego la curva las roba silenciosamente.

Estos días, en el grupo también están circulando rumores sobre regulación de stablecoins, auditorías de reservas, posibles despegues de anclaje, y cuando la emoción sube, todos quieren “hacer algo estable”. Pero las stablecoins no son inherentemente estables, un despegue de anclaje puede ser fatal para los LPs, si se retira lentamente, se come toda una etapa. De todos modos, ahora en el market making me concentro en tres cosas: verificar los números, salir del canal, y si en el peor de los casos puedo dormir tranquilo. Por ahora, así.