El imperio de la cadena de suministro de Nvidia

Hoy, Nvidia anunció una inversión de 500 millones de dólares en Corning.
Este dinero se utilizará para ampliar la capacidad de fabricación de conexiones ópticas en Estados Unidos por diez veces, aumentar la capacidad de fibra óptica en más del 50%, y construir tres nuevas fábricas en Carolina del Norte y Texas.
Esta expansión de capacidad incluye la construcción de tres fábricas de fabricación avanzadas en Carolina del Norte y Texas; la nueva capacidad suministrará productos de conexión óptica para centros de datos a gran escala, respaldando su despliegue masivo de clústeres de computación acelerada de Nvidia.

Basándose en una cooperación estratégica a largo plazo con Nvidia, Corning vendió a Nvidia dos warrants:

1. Una opción de compra: con derecho a comprar a 180 dólares por acción, hasta 15 millones de acciones de Corning (GLW);
2. Una garantía de pago anticipado: con un precio de ejercicio de solo 0.0001 dólares por acción, hasta 3 millones de acciones;

El valor total de ambas warrants en la transacción es de 500 millones de dólares.

Desde la estrategia de inversión de Nvidia en los últimos dos años, se puede observar un fenómeno: Nvidia está invirtiendo con dinero en efectivo para reconfigurar toda la cadena de suministro de la industria de la IA.
Y la capacidad de controlar la cadena industrial se ha convertido en la barrera más difícil de superar en la era de la IA.

El mapa de inversión de Nvidia

En los últimos dos años, Nvidia ha establecido presencia en todos los eslabones de la cadena de la IA.
Hemos recopilado información pública y creado la siguiente imagen:

De la imagen se puede ver que la inversión de Nvidia cubre desde la fabricación de chips en la base, hasta las aplicaciones de IA en la cima, abarcando casi todos los eslabones clave.

Colaboración con Corning

Corning ha mencionado antes que solo ampliará su producción si ve pagos anticipados de los clientes.
En realidad, estos 500 millones de dólares de Nvidia están enviando una señal al mercado: en los próximos 2-3 años, la demanda de fibra óptica para centros de datos de IA crecerá más de diez veces.

Esto no solo es una demanda de Nvidia, sino de toda la industria de la IA.
Pero al asegurar la capacidad con anticipación, Nvidia ha logrado una cosa: cuando los competidores quieran construir grandes clústeres de IA, podrían descubrir que la oferta de fibra óptica ya está agotada.

Desde el contexto nacional, también se pueden ver algunas pistas:
Este año, los precios de la fibra óptica han subido de manera muy exagerada, y se espera que sigan aumentando en el futuro.

Control de la cadena de suministro

En un escenario donde toda la cadena industrial enfrenta escasez de productos, la gestión de la cadena de suministro se ha convertido en una gran barrera de entrada.

La capacidad de Nvidia para controlar la cadena de suministro es insuperable por otros competidores.
Esta capacidad no solo se refleja en la tecnología, sino también en el capital y la estrategia.

La colaboración entre Nvidia y Corning tiene como estrategia central “invertir y asegurar la capacidad de producción por adelantado”.
Esto es fundamentalmente diferente de las colaboraciones tradicionales en la cadena de suministro.

Me hace pensar en los contratos a largo plazo en la industria del almacenamiento.
La gran diferencia con la última ola de contratos a largo plazo en almacenamiento es que muchos compradores quieren participar en el gasto de capital del fabricante original.
Es decir, quieren unirse y formar una comunidad de intereses, en lugar de simplemente firmar un acuerdo de cantidad y precio como en la última ronda.

¿A qué se debe este cambio?
Porque todos se han dado cuenta de que, en tiempos de tensión en la capacidad, solo los contratos no son suficientes.
Solo invirtiendo en efectivo, se puede garantizar una prioridad en la cadena de suministro.

Hablando de asegurar la cadena de suministro, no podemos dejar de mencionar a OpenAI.

La semana pasada, aunque hubo noticias de algunos problemas en OpenAI, también analizamos que su principal problema radica en la fuerza del producto, en la verdadera productividad, donde todavía existe una brecha con Claude.
Pero la mayor ventaja de OpenAI sigue siendo la capacidad de la cadena de suministro.

El año pasado, Ultron firmó frecuentemente acuerdos con empresas de la cadena de suministro, haciendo promesas grandilocuentes, en esencia, asegurando capacidad.
Esto será una gran ventaja para OpenAI en el futuro.

Porque en la industria de la IA, los productos pueden iterar, la tecnología puede ponerse al día, pero la capacidad de producción requiere tiempo para construirse.
Cuando un competidor quiera ampliar su escala, puede descubrir que la capacidad de wafers de TSMC ya está reservada, que la capacidad eléctrica de los centros de datos no es suficiente, o que no hay fibra óptica disponible.

Esa es la potencia de la cadena de suministro.

En el mercado nacional, también hemos visto que los CSPs han estado comprando activamente.

Por lo tanto, los gestores de empresas en la cadena de la industria de la IA y semiconductores, si hay ciertos materiales que podrían ser ocupados por la IA en capacidad, lo mejor sería asegurarlos con anticipación.
Hoy en día, muchos productos en la cadena de la industria de la IA ya no funcionan en la era en la que se paga y se entrega la mercancía de manera tradicional.