La tasa de interés para mí es como un "interruptor de apalancamiento invisible": cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben, hay una opción relativamente estable afuera, la preferencia por el riesgo automáticamente se reduce, y por mucho que la posición sea dura, también se vuelve más ligera. Por otro lado, si las expectativas de tasas de interés se relajan un poco, todos se atreven a mover la parte de "que se puede perder" a la cadena.

Recientemente, siempre veo que comparan RWA, los rendimientos en cadena y los bonos del Tesoro de EE. UU., en realidad no se trata de quién es más alto, sino de quién tiene una ruta de cumplimiento más clara: los bonos del Tesoro son cumplimiento institucional, los rendimientos en cadena muchas veces son cumplimiento mecánico + cumplimiento humano. Ahora, cuando reviso los whitepapers de proyectos, presto especial atención a frases como "promesas de estabilidad" o "tipo sin riesgo", cuanto más parezca un banco, más quiero preguntar. Mi enfoque también es simple: si la macro no es amigable, menos complicaciones, guardar balas, y si realmente se va a poner en la cadena, tratar de elegir aquellos que puedan explicar claramente de dónde viene el dinero, en lugar de depender de dinero nuevo para elevarlo.