SEC: Después del informe trimestral ya no será necesario enviarlo, las OPI se parecerán cada vez más a las ICO

Hoy la SEC lanzó una propuesta: en el futuro, las empresas que cotizan en Estados Unidos podrán optar por publicar informes financieros semestrales, ya no será necesario hacerlo cada trimestre.

Las empresas podrán seguir presentando el Formulario 10-Q trimestral, o elegir el nuevo Formulario 10-S de medio año, manteniendo el informe 10-K anual.

Si optan por presentar el informe semestral, el total de informes periódicos anuales se reducirá de cuatro a dos.

En los próximos 60 días, esta propuesta entrará en la fase de consulta pública; si la opinión pública no presenta objeciones, será aprobada oficialmente en la segunda mitad del año.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha definido esta reforma como parte de su agenda “Haz que las IPOs vuelvan a ser grandiosas”, con el objetivo de reducir la carga regulatoria para listar y mantenerse en bolsa, y fomentar que más empresas ingresen y permanezcan en el mercado público.

Debido a que los costos de cotización son cada vez más altos, el número de empresas que cotizan en Estados Unidos se ha reducido casi a la mitad en las últimas décadas: en los años 90, había 7,800 empresas cotizando, y ahora solo quedan 4,700.

Antes, las empresas realizaban IPO en las rondas Series B/C, pero ahora muchas retrasan hasta la Serie E o incluso más adelante.

En la actual carrera desenfrenada por la IA, ya hay tres empresas que en rondas de financiamiento privado han alcanzado una valoración de billones de dólares antes de prepararse para IPO…

¿No es esto simplemente hacer que los inversores en acciones estadounidenses sean los últimos en asumir la responsabilidad?

Por eso la SEC no se quedó de brazos cruzados (solo las transacciones en acciones después de la IPO generan ingresos para la SEC), y lanzó el plan “Haz que las IPOs vuelvan a ser grandiosas”, que en resumen busca que los proyectos hagan su IPO lo antes posible.

Específicamente, además de simplificar los informes, hay otras medidas, como por ejemplo:

• Redefinir “inversores calificados”, de modo que solo necesiten aprobar una prueba de conocimientos financieros específicos, o poseer licencias profesionales relacionadas (como CFA, CPA, o experiencia en un sector específico), para ser considerados inversores calificados, sin necesidad de demostrar un patrimonio de un millón de dólares.

• Permitir que las empresas hagan predicciones más prospectivas sobre sus perspectivas de negocio en el folleto de oferta y en los informes semestrales, siempre que incluyan advertencias de riesgo suficientes, lo que eximirá a la gerencia de enfrentar demandas masivas por “no cumplir con las expectativas”.

En el plan del presidente de la SEC, Paul Atkins, las criptomonedas también serán una parte importante en el futuro.

Por ejemplo, la SEC establecerá un “canal rápido” que permitirá a los emisores recibir en 30 días retroalimentación sobre si sus activos se consideran valores.

Con la regulación de los valores en cadena, las IPO bajo la supervisión de la SEC cada vez se parecerán más a las ICOs, y la vía para que los proyectos coticen podría ser así:

1. Presentar un folleto simplificado (whitepaper)

2. Emitir acciones tokenizadas en paralelo a la IPO

3. Después de cotizar, listar en la bolsa

La razón principal por la que en el mundo cripto se hizo ICO inicialmente fue que las IPO eran demasiado caras y lentas, y simplemente no era viable.

Ahora, la SEC no solo ha reducido los costos de financiamiento, sino también los costos de cumplimiento, eliminando prácticamente las ICOs con una serie de medidas.

En el futuro, los exchanges de criptomonedas serán como canales de distribución de las acciones en Estados Unidos en mercados offshore.