Últimamente he estado pensando en una cuestión, ¿por qué a veces el mercado de criptomonedas está especialmente en auge y otras veces sufre fuertes correcciones? En realidad, esto está muy relacionado con un indicador económico: la oferta monetaria.

En pocas palabras, el m1 es el dinero más fácil de usar en circulación, incluyendo efectivo y depósitos a la vista que se pueden usar inmediatamente para comerciar. En comparación, el m2 es mucho más flexible, ya que incluye todos los componentes del m1, además de depósitos de ahorro y depósitos a plazo, que tienen una liquidez un poco menor. En cuanto al m3, es la medida más completa, abarcando todo lo del m1 y m2, además de diversos fondos del mercado monetario institucionales y depósitos a plazo de gran tamaño.

He notado una regla bastante interesante. Cuando el banco central inyecta dinero, y el m1 y m2 aumentan significativamente, la liquidez en toda la economía se vuelve especialmente abundante, lo que facilita el endeudamiento y también aumenta la voluntad de consumir e invertir. En ese momento, los precios de los activos generalmente suben, y las acciones, bienes raíces y criptomonedas también se elevan en conjunto. ¿Recuerdas la gran tendencia alcista de Bitcoin entre 2020 y 2021? Eso fue un resultado directo de la expansión masiva del m2 por parte del banco central, con inversores minoristas e institucionales con suficiente capital para especular.

Pero al contrario, cuando el m1 y m2 comienzan a contraerse, la situación cambia por completo. La liquidez se vuelve escasa, y los fondos de inversión para especular se agotan rápidamente. En esos momentos, las caídas en las criptomonedas suelen ser más fuertes que en las acciones, porque su volatilidad ya es mayor de por sí. Los inversores empiezan a buscar refugio, moviendo su dinero a efectivo o bonos, e incluso las preocupaciones regulatorias aumentan la presión de venta.

Lo interesante es que, en entornos de alta liquidez, el rendimiento de las criptomonedas suele ser más destacado que el de los activos tradicionales. Esto se debe a que muchos las ven como un activo de cobertura contra la devaluación de la moneda fiduciaria, y además, con más ingresos disponibles entre los minoristas, naturalmente ingresan a este mercado. Por lo tanto, para entender la tendencia del mercado de criptomonedas, observar las tendencias en m1 y m2 suele ofrecer muchas pistas.