Semana súper en marcha: decisión de tasas del banco central, informes financieros de gigantes, geopolítica marca la tendencia del crecimiento económico en el segundo trimestre

Resumen

El mercado financiero está viviendo una semana súper, con cinco grandes bancos centrales que concentran sus reuniones, datos económicos clave y las grandes tecnológicas que publicarán sus informes financieros. Estos datos económicos influirán directamente en la economía global y en la valoración de activos en el segundo trimestre.

Tras la conclusión de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de Estados Unidos esta semana, varias grandes empresas tecnológicas publicarán sus resultados financieros de forma sucesiva. El mercado en general considera que la llamada “Semana Súper” ya ha llegado, y la tendencia de los datos de esta semana podría decidir la dirección de las bolsas mundiales.

Uno, concentración de reuniones de cinco grandes bancos centrales

1. Banco de Japón (28 de abril): tasa sin cambios

El Banco de Japón mantuvo por tercera vez consecutiva su tasa objetivo en 0.75%, en línea con las expectativas del mercado.

Se revisó a la baja la expectativa de crecimiento económico real de Japón. Para el año fiscal 2026, se estima en 0.5%, una rebaja de 0.5 puntos porcentuales respecto a la previsión anterior; para 2027, en 0.7%, una reducción de 0.1 puntos porcentuales. Considerando que el aumento en los precios debido al incremento en los precios del petróleo y la paralización logística presionarán al alza los precios, y que esto podría generar una presión a la baja en la economía, se decidió no subir las tasas por el momento.

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, señaló: “Actualmente no hay necesidad de subir las tasas de inmediato. Si el impacto en la oferta genera una reacción en cadena, entonces será necesario subir las tasas.”

El estratega jefe de divisas del Banco Sumitomo Mitsui, Hirofumi Suzuki, afirmó que el apoyo a subir las tasas en tres votos fue algo sorprendente, y que la miembro del comité, Junko Nakagawa, también apoyó el aumento. En Japón, los efectos del impacto en Oriente Medio ya comienzan a reflejarse en la confianza del consumidor, lo cual es preocupante, y se espera que esta influencia se traslade aún más a los precios. Además, en los mercados financieros, el yen sigue enfrentando presiones a la depreciación. En conjunto, el Banco de Japón no tiene otra opción que mantener la tendencia de subir las tasas. Si se confirma una cierta relajación en la situación en Oriente Medio, se espera que el banco suba las tasas nuevamente alrededor de junio o julio.

2. FOMC de la Reserva Federal (29 de abril): expectativa de tasas sin cambios

La Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria del 28 al 29 de abril, y en general se espera que mantenga las tasas en el rango de 3.50% a 3.75% por tercer mes consecutivo. Los datos de CME FedWatch indican que el mercado ya ha asimilado completamente la expectativa de mantener las tasas sin cambios este mes.

Según datos de CME “Observación de la Reserva Federal”, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en abril es del 100%. La probabilidad de que reduzca las tasas en 25 puntos básicos hasta junio es del 4.5%, y de mantener las tasas sin cambios, del 95.5%.

Un analista de Barclays afirmó en un informe que, en un contexto de alta inflación, se espera que la Fed mantenga el rango de tasas de fondos federales sin cambios en esta reunión, aunque aún existe la posibilidad de recortar tasas en 2023. El analista comentó: “En un entorno de alta incertidumbre, la Fed tiende a mantener la calma, ya que la fuerte demanda y la inflación aún elevada respaldan su paciencia, y los responsables de la política también muestran señales de que la probabilidad de recortes en el corto plazo se ha reducido.” Además, si la inflación disminuye como se espera, la Fed podría tener suficiente confianza para comenzar a relajar la política alrededor de septiembre. “Seguimos esperando que recorten tasas este año.” Según datos de LSEG, el mercado de divisas actualmente valora una bajada de tasas de 10 puntos básicos en 2026.

3. Banco de Canadá (29 de abril): expectativa de tasas sin cambios

Scotiabank prevé que el Banco de Canadá mantendrá la tasa overnight en 2.25% en su reunión de abril, y que esta se mantenga así durante el resto de 2026. Consideran que el banco adoptará una postura más equilibrada pero aún cautelosa, destacando los riesgos de crecimiento bidireccional derivados del aumento en los precios del petróleo y la renegociación del acuerdo USMCA, mientras ignora el repunte de la inflación a corto plazo.

El estratega de Scotiabank, Andrew Kelvin, señaló: “Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa en 2.25%, y que su declaración de política refleje nuevamente una postura cautelosa. El aumento en los precios de la energía impulsará una revisión al alza de las expectativas de inflación en el informe de política monetaria (MPR) de abril, aunque las revisiones en inflación subyacente y PIB serán más moderadas. Lo importante es que anticipamos que el Banco de Canadá señalará los riesgos de crecimiento ‘bidireccionales’ derivados del aumento en los precios del petróleo, y mantendrá su compromiso de ignorar los efectos a corto plazo de la inflación.”

“Seguimos esperando que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios durante el resto de 2026, especialmente tras la inesperada caída en el índice de precios al consumidor (IPC). La reciente subida en las tasas, en particular en las tasas a plazo del Banco de Canadá, debe interpretarse más como una transmisión de las expectativas de recorte de la Fed, que como un cambio en las perspectivas económicas. La tasa actual de 2.61% en diciembre puede ajustarse lentamente hacia niveles previos a la guerra, en lugar de ajustarse rápidamente por un solo dato dovish o una comunicación puntual.”

4. Banco de Inglaterra (30 de abril): expectativa de tasas sin cambios

Las encuestas del mercado indican que es muy probable que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra apoye con una votación de 8 a 1 mantener la tasa base en 3.75%. En la reunión de marzo, la votación fue unánime, 9 a 0, para mantener la tasa. La alta incertidumbre geopolítica derivada de la situación en Oriente Medio hace que la estrategia más prudente sea mantener las tasas sin cambios en esta semana.

No obstante, los inversores creen que a finales de año el Banco de Inglaterra probablemente suba las tasas. El mercado ya ha descontado en gran medida la expectativa de un aumento de 25 puntos básicos en julio, y también se prevé una posible subida en septiembre, incluso con una pequeña probabilidad de un tercer aumento antes de fin de año. Sin embargo, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que estas subidas serían prematuras.

5. Banco Central Europeo (30 de abril): expectativa de tasas sin cambios

Rainer Guntermann, estratega de tasas del Commerzbank, afirmó en un informe previo a la reunión de política del BCE que se espera que el banco continúe vigilando de cerca los altos precios del petróleo. Dado que Estados Unidos ha suspendido las negociaciones con Irán y la situación en el estrecho sigue estancada, es poco probable que los precios del petróleo bajen de manera significativa en el corto plazo. “Esto mantendrá a la BCE en alerta, pero aún es demasiado pronto para subir las tasas esta semana.”

Dos, datos económicos clave

1. Estados Unidos

El 28 de abril se publicará el índice de confianza del consumidor del Conference Board de abril; el 30 de abril, los pedidos de bienes duraderos de marzo en su valor inicial, la decisión de política del FOMC, el crecimiento del PIB trimestral anualizado y el índice de confianza del Conference Board de marzo.

2. China

El 30 de abril se publicarán los PMI oficiales de manufactura y no manufactura de China de abril.

3. Europa

El 29 de abril se publicará la oferta monetaria M3 de marzo en comparación interanual; el 30 de abril, el crecimiento del PIB trimestral ajustado en comparación con el trimestre anterior, el IPC de abril en comparación interanual, la tasa de desempleo de marzo y la reunión de tasas del BCE de abril.

4. Japón

El 28 de abril se publicará la tasa de desempleo de marzo; el 30 de abril, los pedidos de máquinas herramienta de marzo en su valor final interanual, la decisión de tasas del Banco de Japón, los ingresos minoristas de bienes de consumo de marzo en comparación interanual y la producción industrial de marzo en su valor preliminar mensual.

Tres, resultados de grandes tecnológicas

Según Huánan Yongchang Securities, esta semana cinco de las “siete grandes” de las acciones estadounidenses —Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Apple— publicarán sus resultados. La narrativa actual del mercado se centra en si la enorme inversión en IA se ha traducido en un crecimiento de ingresos correspondiente. Las guías de inversión en capital de Microsoft, Alphabet y Meta para 2026 muestran un crecimiento sustancial respecto al año pasado, y el mercado estará atento a la monetización de la IA. Aunque el índice S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos recientemente y el 84% de las empresas que han reportado resultados superaron las expectativas, la amplitud del mercado se ha deteriorado, y la mayoría de las acciones ordinarias muestran un rendimiento débil.

En el mercado doméstico, BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec y China Merchants Bank presentarán sus informes del primer trimestre.

Cuatro, geopolítica

Se espera que en los próximos días se lleve a cabo una segunda ronda de negociaciones entre delegaciones de Irán y EE. UU. Irán ya ha enviado mensajes a EE. UU. solicitando que el presidente Trump reduzca sus declaraciones amenazantes, y ha indicado que si la postura estadounidense se suaviza, los sectores duros en Irán serán más propensos a apoyar las negociaciones.

Irán realizará una gran manifestación en todo el país a las 15:00 del 29 de abril para mostrar su poderío nacional.

Resumen

En resumen, esta semana súper ha definido la línea principal a corto plazo en los mercados financieros globales: un entorno de tasas altas seguirá dominando la valoración de activos.

Los resultados de las grandes tecnológicas y la geopolítica serán los principales impulsores de la volatilidad futura del mercado económico, por lo que los inversores deben centrarse en las señales de las políticas de los bancos centrales, la rentabilidad en el sector de IA, los riesgos geopolíticos, las fluctuaciones del petróleo y otros indicadores.