La FOMC no reduce las tasas de interés, Powell se retira pero no se jubila — La batalla por defender los 75k de BTC

一、Las tasas de interés sin cambios, pero las discrepancias alcanzan un récord de 34 años

A la madrugada del 30 de abril, hora de Beijing, la Reserva Federal anunció la decisión de la reunión del FOMC de abril. La tasa de fondos federales se mantuvo sin cambios en 3.5% a 3.75%, siendo la tercera vez consecutiva que se mantiene sin cambios.

Esto cumplió completamente con las expectativas del mercado. Lo que realmente sorprendió a los mercados fue el resultado de la votación.

De los 12 miembros del comité de política, ¡4 votaron en contra! Es la mayor cantidad de disidentes en una reunión de la Reserva Federal desde 1992[1].

¿Cómo se opusieron? En dos grupos.

Un grupo fue el director Miran, quien desde que se unió a la Fed en septiembre del año pasado ha estado pidiendo una reducción de tasas. En esta ocasión, siguió defendiendo una bajada de 25 puntos básicos.

El otro grupo fue formado por tres presidentes de bancos regionales —Hammack, Kashkari y Logan—. Apoyan mantener las tasas, pero se oponen a que en la declaración se conserve la referencia a una postura acomodaticia. La llamada postura acomodaticia es esa frase que lleva dos años usándose: que si surgen riesgos, el comité estará preparado para ajustar la postura monetaria. Estos tres creen que esa frase insinúa que la probabilidad de recortar tasas es mayor que la de aumentarlas, y que ahora no debería mantenerse esa señal[1].

En resumen: unos presionan para bajar tasas, otros quieren eliminar esa opción de la mesa.

Actitudes diametralmente opuestas, pero ambas en contra.

Así está ahora la situación de la Fed. Sometida a dos fuerzas que la tiran en direcciones opuestas, sin poder avanzar.

Observemos también los cambios en el lenguaje de la declaración. La Fed modificó la descripción de la inflación de “ligeramente por encima” a “todavía elevada”, señalando claramente que parte de ello se debe al reciente aumento en los precios energéticos globales. La evolución de la situación en Oriente Medio fue oficialmente incluida como una fuente de alta incertidumbre en las perspectivas económicas[2].

Powell dijo en la conferencia de prensa una verdad dura: ambos mandatos tienen riesgos. No se puede decir que la inflación esté completamente controlada, ni que el mercado laboral no requiera protección. Hay que vigilar ambos riesgos, y la política solo puede mantenerse en su sitio[1].

二、¿Quién compra tras la caída abrupta?

El CEO de Hyblock, Shubh Varma, observó un dato clave: la proporción de órdenes de compra y venta en el mercado global se disparó a 0.3 tras el FOMC, uno de los valores más altos del año. Al mismo tiempo, los contratos abiertos en caída disminuyen, y la tasa de financiación se mantiene neutral[2].

Su conclusión es: esto es un ajuste clásico de posiciones post-FOMC y una caza de stops, no una venta basada en convicciones. BTC recuperó rápidamente en unas horas, mostrando que aún hay soporte de compra en los niveles inferiores[2].

Los datos en cadena de Glassnode también confirman esto desde otra perspectiva. Los traders aumentaron el apalancamiento bajista antes del FOMC, pero la diferencia en el volumen acumulado de operaciones en spot y futuros muestra una divergencia —lo que indica que los apalancados en corto están aumentando, pero los poseedores en spot no están vendiendo en pánico[3].

Sin embargo, Glassnode también señala que BTC está atrapado por debajo del valor medio del mercado. Los niveles de 65k-70k constituyen un soporte sólido, pero la débil demanda impide una recuperación sostenida[3].

En resumen: hay quienes quieren hacer caer el precio, pero no pueden; y quienes quieren subirlo, pero tampoco logran moverlo. BTC oscila cerca de 75k, en espera del próximo catalizador.

三、Powell se retira pero no se jubila — La primera vez desde 1948

Más interesante que la propia reunión del FOMC es la frase que Jerome Powell dijo en su última conferencia de prensa como presidente:

“Mi mandato termina el 15 de mayo, pero seguiré siendo director por un tiempo. Planeo mantener un perfil bajo.”

¿Y qué significa esto? La duración de Powell como director es hasta enero de 2028. Él eligió permanecer en el consejo tras dejar la presidencia, algo que no había hecho ningún presidente de la Fed desde 1948[4].

Históricamente, casi todos los presidentes de la Fed renuncian a su puesto de director al dejar el cargo. Powell rompe esa tradición de 78 años.

¿Y por qué?

La respuesta está en la investigación del DOJ. El Departamento de Justicia de EE. UU. había iniciado una investigación criminal sobre la renovación de la sede de la Fed —y fue Powell quien la sometió voluntariamente al inspector general de la Fed. El 24 de abril, la investigación criminal se cerró. Powell afirmó claramente: “No dejaré el consejo hasta que la investigación esté completamente concluida”[4].

Es una postura. Está protegiendo la independencia de la Fed.

Al mismo tiempo, Kevin Warsh ya fue aprobado por el Comité Bancario del Senado el 29 de abril con una votación de 13-11[1], y se espera que reciba la confirmación del Senado en la semana del 11 de mayo, para convertirse en el próximo presidente de la Fed.

Esto significa que, desde mediados de mayo, la Fed tendrá un escenario inusual: el nuevo presidente Warsh dirigiendo las decisiones, mientras que el presidente Powell permanece en el consejo en calidad de director ordinario.

四、新主席的 maldición se repetirá?

El analista de criptomonedas CRYPTOWZRD recordó una regla histórica: cada vez que asume un nuevo presidente de la Fed, Bitcoin suele experimentar una corrección de varios meses[6].

¿Qué pasó en 2022, cuando Powell fue reelegido? En mayo de 2022, la Fed empezó un ciclo de subidas de tasas, y BTC cayó desde unos 40k hasta 16k a finales de año. ¿Y en 2018, cuando Powell asumió por primera vez? BTC cayó de 17k a cerca de 3k.

Por supuesto, la historia no se repite exactamente. El contexto de Warsh es diferente —las tasas ya están en 3.5%-3.75%, y el mercado espera que en la segunda mitad del año comiencen a bajar. Pero el ritmo y el momento siguen siendo inciertos.

Warsh fue aprobado en el Comité Bancario del Senado con 13-11[1], lo que ya indica que su postura política genera controversia. El mercado estará atento a su primera declaración tras asumir — ¿seguirá la línea cautelosa de Powell, o dará señales más dovish o hawkish?

Willy Woo opina que: para confirmar una tendencia de rebote, BTC necesita cerrar por encima de 79k (el costo promedio de los inversores recientes). La probabilidad que da — solo un 30%[5].

五、El significado de los 75k

Desde el punto de vista técnico, la posición de 75k tiene múltiples significados:

• Es la ubicación de la media móvil de 20 días (EMA y SMA)

• Es el nivel que intentaron perforar los bajistas tras el FOMC, pero no lograron sostener por debajo

• Es el punto de cambio de la percepción del mercado, de “vender la noticia” a reevaluar

Si BTC logra mantenerse por encima de 75k y recuperar gradualmente la zona de 76.5k-77k, la tendencia de rebote podría continuar. Pero si vuelve a caer y prueba los 70k o incluso los 65k, significará que el mercado necesita más tiempo para digerir la incertidumbre de la llegada de Warsh.

Glassnode estima que la zona de soporte está entre 65k y 70k, basada en el modelo de costo en cadena —la mayoría de los holders a corto plazo tienen su costo en ese rango[3].

六、Conclusión

Cada cambio en la dirección de la Fed implica un período de adaptación en el mercado.

Powell se retira, Warsh está por llegar. Uno es la primera vez desde 1948, el otro con una votación controvertida de 13-11. La combinación de estos dos signos indica que: los próximos meses, la política monetaria puede no ser tan predecible como espera el mercado.

Para Bitcoin, los 75k son tanto una barrera técnica como psicológica. Es un soporte clave a corto plazo, y también la prueba definitiva de si la maldición del nuevo presidente puede ser rota.

El mercado no será ambiguo para siempre. Los catalizadores, a menudo, están escondidos en los detalles inadvertidos.