Otra vez veo a alguien decir "una cierta stablecoin solo se despegó ligeramente, y en una noche vuelve a estar bien"... tú puedes dormir, pero sus reservas no pueden. En realidad, el despegue muchas veces no es un problema matemático, sino un pánico de corrida: piensas que serás el primero en salir, pero las tarifas de fila en la cadena son más caras, y las vías de redención también te limitan. No escuches solo los eslóganes sobre la transparencia de las reservas, mira el porcentaje de efectivo/bonos del Estado visible, quién administra las custodias, si las auditorías se actualizan mensualmente, lo más importante es si el proceso de redención funciona sin problemas. Últimamente todos hablan de expectativas de reducción de tasas, del índice del dólar, y los activos de riesgo suben y bajan juntos, es bastante animado, pero en cuanto cambian las emociones, lo primero que sacan a relucir y golpean es "el dólar que tienes en la mano". De todos modos, yo no confío en la "confianza" como reserva. Así por ahora.