CoinGecko：Informe de la industria RWA 2026

Fuente: CoinGecko

Desde el renacimiento de RWA en 2024, la mayor transparencia regulatoria ha permitido que los principales participantes de las instituciones financieras tradicionales prueben el mercado. A medida que los experimentos iniciales evolucionan gradualmente en mejores prácticas y guías operativas, el ritmo de tokenización también se ha acelerado notablemente.

2025 se convierte en un año clave para la industria de RWA. Ya sea para las instituciones nativas de criptomonedas o para los participantes tradicionales, la competencia en toda la cadena de RWA y tokenización se intensifica; los emisores de activos comienzan a construir ventajas diferenciadas desde tres dimensiones: calificación de cumplimiento, alcance de cobertura de activos y capacidad de distribución. Los intercambios centralizados también lideran la adopción del sector con estrategias exclusivas de finanzas tradicionales, reduciendo aún más las barreras de entrada para la negociación de estos activos. Este informe revisa y resume la evolución general de la industria de RWA desde 2025 hasta el primer trimestre de 2026.

Los siete aspectos destacados del informe de CoinGecko sobre RWA 2026

1. Desde 2025, la escala de RWA tokenizados ha crecido más del doble, alcanzando 19.3 mil millones de dólares a finales del primer trimestre de 2026.

2. El volumen de comercio de productos tokenizados aumentó de 1.4 mil millones a 5.5 mil millones de dólares, impulsado principalmente por los tokens respaldados por oro XAUT y PAXG.

3. En el primer trimestre de 2026, el volumen de comercio spot de oro tokenizado alcanzó los 90.7 mil millones de dólares, superando los 84.6 mil millones de dólares de todo 2025.

4. Desde su lanzamiento a mediados de 2025, la capitalización de mercado de las acciones tokenizadas alcanzó los 500 millones de dólares, lideradas por las tecnológicas.

5. En el primer trimestre de 2026, el volumen total de comercio spot de acciones tokenizadas fue de 15.1 mil millones de dólares, superando los 14.8 mil millones del segundo semestre de 2025.

6. La escala de ETFs tokenizados alcanzó los 300 millones de dólares, con una base de crecimiento amplia y efectos de cola larga considerables.

7. En el primer trimestre de 2026, el total de activos ponderados por riesgo (RWA) se elevó a 524.8 mil millones de dólares, muy por encima de los 313 mil millones de dólares de todo 2025.

8. Desde 2025, la escala de RWA tokenizados ha crecido más del doble, alcanzando 19.3 mil millones de dólares a finales del primer trimestre de 2026.

El valor total de mercado de RWA tokenizados creció un 256.7% en 15 meses, pasando de 5.42 mil millones a principios de 2025 a 19.32 mil millones de dólares al 31 de marzo de 2026. Aunque el valor de mercado de RWA tokenizados representa solo el 6.4% del mercado de stablecoins, esta proporción aumentó desde el 2.7% a principios de 2025, indicando que el crecimiento de RWA tokenizados superó al de los stablecoins en el último año.

Los bonos del Estado tokenizados siguen siendo la categoría de activos más grande, con un aumento de 9 mil millones de dólares (+225.5%) en su valor de mercado, representando más de la mitad del crecimiento total del sector. Es especialmente notable que, tras superar los 10 mil millones de dólares por primera vez el 11 de febrero de 2026, su ritmo de crecimiento se aceleró ligeramente.

No obstante, a medida que otras categorías de activos aumentan en tokenización y reconocimiento en el mercado, la cuota de mercado de los bonos del Estado tokenizados ha disminuido ligeramente del 73.7% al 67.2%. Al cierre del primer trimestre de 2026, los commodities tokenizados representan el 28.7% del sector, las acciones tokenizadas el 2.5%, y los ETFs tokenizados el 1.5%.

2. El precio de los productos tokenizados subió un 289% hasta 5.5 mil millones de dólares, impulsado principalmente por los tokens respaldados por oro XAUT y PAXG.

Durante el mismo período, el valor de mercado de los productos tokenizados aumentó de 1.43 mil millones a 5.55 mil millones de dólares, un incremento de 4.12 mil millones (+289.1%). Anteriormente, esta categoría superó los 5 mil millones por primera vez el 19 de enero de 2026, alcanzando un pico de 6.69 mil millones de dólares el 5 de febrero, antes de retroceder un 20.6% y cerrar el trimestre.

Sin embargo, el mercado de productos tokenizados sigue siendo dominado por los tokens respaldados por oro, especialmente XAUT de Tether y PAXG de Paxos, que aportaron 1.87 mil millones y 1.8 mil millones de dólares respectivamente, representando el 89.1% de la expansión del mercado. Esto coincide con la tendencia de aumento sostenido en los precios del oro spot durante el último año.

La cuota de mercado de PAXG creció más que ninguna otra, del 36.8% al 41.8%, alcanzando un valor de mercado de 2.32 mil millones de dólares. XAUT mantiene la posición de liderazgo con un valor de mercado de 2.52 mil millones de dólares, aunque su cuota de mercado cayó del 54.7% a finales de octubre de 2025 al 45.5%.

A pesar del aumento en valor absoluto, los tokens de metales preciosos de menor escala se han reducido relativamente. Kinesis KAG, el token de plata más grande, duplicó su valor de mercado a 350 millones de dólares, pero su cuota de mercado cayó del 8.0% al 4.8%. De manera similar, KAU aumentó en 230 millones de dólares hasta 270 millones, pero su cuota bajó del 8.5% al 6.3%. Por otro lado, XAUM de Matrixdock creció 11 veces hasta 700 millones de dólares, con una cuota de mercado que subió del 0.4% al 1.3%, entrando en el top cinco.

3. En el primer trimestre de 2026, el volumen spot de oro tokenizado alcanzó los 90.7 mil millones de dólares, superando los 84.6 mil millones de dólares de todo 2025.

Solo en el primer trimestre de 2026, el volumen total de comercio spot de oro tokenizado alcanzó los 90.7 mil millones de dólares, superando los 84.6 mil millones de dólares de todo 2025. Esto refleja la búsqueda de los participantes en criptomonedas por invertir en este activo de alto rendimiento, impulsando una demanda explosiva de oro tokenizado y facilitando cada vez más los canales de negociación en exchanges. Es importante destacar que los exchanges centralizados (CEX) dominan la mayor parte del comercio spot de activos tokenizados.

Hasta ahora, el volumen de comercio spot de oro tokenizado ha sido muy volátil mes a mes, reflejando su sensibilidad a las condiciones del mercado. Por ejemplo, en octubre de 2025, cuando el precio del oro alcanzó un máximo histórico, el volumen spot se disparó a 21.38 mil millones de dólares, más de tres veces los 6.73 mil millones del mes anterior, antes de retroceder a 14.07 mil millones en el mes siguiente.

Al igual que en el mercado de valores de los productos tokenizados, PAXG y XAUT dominan el comercio spot de oro tokenizado. Durante este período, la participación mensual de PAXG osciló entre el 34.2% y el 82.5%, mientras que XAUT fluctuó entre el 14.8% y el 64.6%. En los últimos quince meses, el volumen spot mensual promedio de PAXG y XAUT fue de 5.72 mil millones y 5.32 mil millones de dólares respectivamente, con un volumen total mensual promedio de 11.69 mil millones. Además, KAG promedió 570 millones de dólares en comercio mensual, y XAUT en toda la cadena alcanzó 100 millones, mientras que XAUM solo 7 millones.

4. Desde mediados de 2025, la capitalización de mercado de las acciones tokenizadas alcanzó los 500 millones de dólares, lideradas por las tecnológicas.

Las acciones tokenizadas comenzaron a lanzarse a mediados de 2025, con una capitalización que creció de 2.09 millones de dólares el 30 de junio de 2025 a 486.69 millones de dólares el 31 de marzo de 2026. La primera emisión de xStocks de Backed Finance, lanzada antes de finales de julio de 2025, llevó la categoría a 28.59 millones de dólares, y las acciones tokenizadas de Tesla, Circle, Nvidia y Alphabet comenzaron a negociarse en la cadena. Para finales de septiembre de 2025, la emisión de acciones tokenizadas de Ondo impulsó aún más el crecimiento, alcanzando 111.21 millones de dólares.

Circle se ha convertido en la acción tokenizada de mayor valor hasta ahora, con un valor de mercado de 171.39 millones de dólares, representando el 35.2% del total en esta categoría. Esto incluye los 130.3 millones de dólares de su producto Ondo CRCLON y los 41.08 millones de dólares de su producto xStock CRCLX.

Tesla fue la primera en lanzar acciones tokenizadas en forma masiva, alcanzando un pico de 73.8 millones de dólares a finales de enero de 2026, antes de retroceder a 61.7 millones. En consecuencia, la cuota de mercado de Tesla pasó del 17.2% inicial al 32.2% en agosto de 2025, antes de caer al 12.7%. En comparación, el token xStock de Tesla, TSLAX, tiene un tamaño mayor, con 47.77 millones de dólares, y su token Ondo, TSLAON, alcanza 13.93 millones.

Otras acciones tokenizadas destacadas por valor de mercado incluyen Nvidia (4.259 millones, 8.8%), Alphabet (3.691 millones, 7.6%) y MicroStrategy (2.615 millones, 5.4%).

5. En el primer trimestre de 2026, el volumen total de comercio spot de acciones tokenizadas fue de 15.1 mil millones de dólares, superando los 14.8 mil millones del segundo semestre de 2025.

Las acciones tokenizadas se lanzaron en julio de 2025 con un volumen de comercio spot mensual de solo 2.33 mil millones de dólares. Aunque disminuyó en los dos meses siguientes, el volumen de comercio spot de acciones tokenizadas superó los 4 mil millones durante cuatro meses consecutivos. Al igual que con el oro tokenizado, en el primer trimestre de 2026, el volumen total de comercio spot de acciones tokenizadas alcanzó los 15.12 mil millones de dólares, superando los 14.84 mil millones de los dos últimos trimestres de 2025.

Tesla, Circle y Nvidia aportaron la mayor parte del volumen de comercio de acciones tokenizadas, con un promedio mensual de 540 millones, 450 millones y 440 millones de dólares respectivamente.

A pesar de la integración con varias plataformas de intercambio centralizado (CEX), la actividad de comercio de las cinco principales acciones tokenizadas sigue siendo insignificante en comparación con las acciones del mundo real, representando menos del 1% del volumen total del mercado de acciones tradicionales.

6. La escala de ETFs tokenizados alcanzó los 300 millones de dólares, con una base de crecimiento amplia y efectos de cola larga.

El valor de mercado de los ETFs tokenizados creció de 620,000 dólares el 1 de julio de 2025, cuando aún estaban en fase de lanzamiento, a 297.5 millones de dólares al cierre del primer trimestre de 2026. Esto hace que el valor de mercado de los ETFs tokenizados sea algo más de la mitad del de las acciones tokenizadas.

Es importante destacar que la introducción de los ETFs tokenizados de Ondo elevó su valor de mercado de 950,000 dólares el 1 de septiembre de 2025 a 19.766 millones de dólares a finales de ese mes.

En comparación con las acciones tokenizadas, el crecimiento de los ETFs tokenizados es más amplio, sin un claro líder aún. El ETF SPDR S&P 500 de Ondo sigue siendo el más grande, con un valor de mercado de 32.45 millones de dólares y una cuota del 10.9%. iShares Silver Trust le sigue con 31.75 millones y una cuota del 10.7%. Otros ETFs tokenizados de mayor tamaño tienen cuotas de mercado entre el 4.5% y el 8.6%.

Al mismo tiempo, hay una cantidad considerable de ETFs tokenizados de menor escala, que en conjunto representaron el 27.8% del mercado al 31 de marzo de 2026.

7. En el primer trimestre de 2026, el total de activos ponderados por riesgo (RWA) se elevó a 524.8 mil millones de dólares, muy por encima de los 313 mil millones de dólares de todo 2025.

Los contratos perpetuos se han convertido en otra herramienta para negociar RWA o activos de TradFi, desarrollándose junto con la tokenización y logrando un crecimiento notable. Solo en el primer trimestre de 2026, el volumen total de contratos perpetuos de RWA alcanzó los 524.79 mil millones de dólares, con potencial para superar el doble de los 313.02 mil millones de dólares de todo 2025. Esto marca el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento en el volumen de contratos perpetuos de RWA, que pasó de 29.74 mil millones en el primer trimestre de 2025 a 67.41 mil millones en el segundo, 77 mil millones en el tercero y 138.87 mil millones en el cuarto.

Las materias primas inicialmente dominaban la participación en todos los contratos perpetuos de RWA, hasta julio de 2025. Sin embargo, en los últimos seis meses, su participación mensual osciló entre el 69.7% y el 95.3%. Al mismo tiempo, otras categorías de activos también han ganado reconocimiento en el mercado: los contratos perpetuos de acciones aumentaron su cuota del 0.4% en agosto de 2025 al 6.0% en marzo de 2026; los contratos perpetuos de ETFs crecieron del 2.8% en octubre de 2025 al 5.3% en marzo de 2026, en gran parte impulsados por el volumen de operaciones de SPY.

Además, la plataforma HIP-3 de Hyperliquid aumentó su participación en el volumen mensual de RWA del 2.8% en su lanzamiento en octubre de 2025 al 28.6% en marzo de 2026. Es importante destacar que el volumen de operaciones de HIP-3 también se disparó de 12.65 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 a 130.87 mil millones en el primer trimestre de 2026.

El total de contratos abiertos diarios de bonos perpetuos de RWA pasó de 140 millones de dólares el 1 de enero de 2025 a 6.68 mil millones de dólares al 31 de marzo de 2026. En el primer trimestre de 2026, el promedio diario de contratos abiertos fue de 4.82 mil millones, más de cinco veces el promedio diario del año pasado, que fue de 850 millones.