Semana súper en marcha: decisión de tasas del banco central, informes financieros de gigantes, geopolítica marca la tendencia del crecimiento económico en el segundo trimestre

Resumen

El mercado financiero está viviendo una semana súper, con cinco bancos centrales concentrados en decisiones de política monetaria, datos económicos clave y reportes de ganancias de gigantes tecnológicos. Estos datos económicos influirán directamente en la economía global y en la valoración de activos en el segundo trimestre.

Tras la conclusión de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de Estados Unidos esta semana, varias grandes empresas tecnológicas publicarán sus informes financieros de forma sucesiva. El mercado en general considera que la llamada “Semana Súper” ya ha llegado, y la tendencia de los datos de esta semana podría decidir la dirección de las bolsas mundiales.

Uno, concentración de decisiones de política monetaria de cinco grandes bancos centrales

1. Banco de Japón (28 de abril): tasa sin cambios

El Banco de Japón mantuvo por tercera vez consecutiva su tasa objetivo en 0.75%, en línea con las expectativas del mercado.

Se revisó a la baja la expectativa de crecimiento económico real de Japón. Para el año fiscal 2026, se estima en 0.5%, una rebaja de 0.5 puntos porcentuales respecto a la previsión anterior; para 2027, en 0.7%, una reducción de 0.1 puntos porcentuales. Considerando que el aumento en los precios debido al incremento en los precios del petróleo y la congestión logística presionarán al alza los precios, y que esto podría generar una presión a la baja en la economía, se decidió no subir las tasas por ahora.

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, señaló: “Actualmente no hay necesidad de subir las tasas de inmediato. Si el impacto de los shocks de oferta genera una reacción en cadena, entonces será necesario subir las tasas.”

El estratega jefe de divisas del Banco Sumitomo Mitsui en Japón, Hirofumi Suzuki, dijo que el apoyo a subir las tasas en tres votos fue algo sorprendente, y que la miembro del comité de política, Shunko Nakagawa, también apoyó el aumento. En Japón, los efectos del impacto en Oriente Medio ya comienzan a reflejarse en la confianza del consumidor, lo cual es preocupante en sí mismo, y se espera que esta influencia se transmita aún más a los precios. Además, el mercado financiero sigue enfrentando presiones a la depreciación del yen. En conjunto, el Banco de Japón no tiene otra opción que mantener la tendencia de subir las tasas. Si se confirma una cierta relajación en la situación en Oriente Medio, se espera que el banco suba las tasas nuevamente alrededor de junio o julio.

2. FOMC de la Reserva Federal (29 de abril): expectativa de tasas sin cambios

La Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria del 28 al 29 de abril, y el mercado en general espera que mantenga las tasas por tercer vez consecutiva en un rango de 3.50% a 3.75%. Los datos de CME FedWatch indican que el mercado ya ha asimilado completamente la expectativa de mantener las tasas sin cambios este mes.

Según datos de CME “Observación de la Reserva Federal”, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en abril es del 100%. La probabilidad de una reducción total de 25 puntos básicos para junio es del 4.5%, y de mantener las tasas sin cambios, del 95.5%.

Un analista de Barclays en su informe afirmó que, en un contexto de alta inflación, se espera que la Fed mantenga el rango de tasas de fondos federales sin cambios en esta reunión, pero aún existe la posibilidad de recortar tasas en 2023. El analista comentó: “En un entorno de alta incertidumbre, la Fed tiende a mantener la calma, ya que la fuerte demanda y la inflación aún elevada respaldan su paciencia, y los responsables de la política han dado señales de que la probabilidad de recortes a corto plazo se ha reducido.” Además, si la inflación disminuye como se espera, se prevé que la Fed gane suficiente confianza para comenzar a relajar la política alrededor de septiembre. “Seguimos esperando que recorten tasas este año.” Según datos de LSEG, el mercado de divisas actualmente valora una bajada de 10 puntos básicos en las tasas de la Fed en 2026.

3. Banco de Canadá (29 de abril): expectativa de tasas sin cambios

TD Securities estima que el Banco de Canadá mantendrá la tasa overnight en 2.25% en su reunión de abril, y que esta política se mantendrá hasta el resto de 2026. Consideran que el banco adoptará un tono más equilibrado pero aún cauteloso, destacando los riesgos de crecimiento bidireccional derivados del aumento en los precios del petróleo y la renegociación del acuerdo USMCA, mientras ignora el repunte a corto plazo en la inflación.

El estratega de TD Securities, Andrew Kelvin, señaló: “Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa en 2.25%, y que su declaración de política refleje nuevamente un tono cauteloso. La subida en los precios de la energía impulsará una revisión al alza significativa en las expectativas de inflación en el informe de política monetaria de abril, aunque las revisiones en inflación subyacente y PIB serán más moderadas. Lo importante es que prevemos que el Banco de Canadá señalará los riesgos de crecimiento ‘bidireccionales’ derivados del aumento en los precios del petróleo y mantendrá su compromiso de ignorar los efectos a corto plazo en la inflación.”

“Seguimos esperando que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios durante el resto de 2026, especialmente tras la inesperada caída en el índice de precios al consumidor (IPC). La reciente subida en las tasas, en particular en las tasas a plazo del Banco de Canadá, debe interpretarse más como una transmisión de las expectativas de recorte de la Fed que como un cambio en las perspectivas económicas. La tasa actual de diciembre, en 2.61%, puede ajustarse lentamente hacia niveles previos a la guerra, en lugar de ajustarse rápidamente por un solo dato dovish o comunicación.”

4. Banco de Inglaterra (30 de abril): expectativa de tasas sin cambios

Las encuestas del mercado predicen que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra probablemente apoyará, con una votación de 8 a 1, mantener la tasa base en 3.75%. En la reunión de marzo, la votación fue unánime, 9 a 0, para mantener la tasa. La percepción general es que, debido a la alta incertidumbre geopolítica derivada de la situación en Oriente Medio, la decisión de mantener las tasas en esta semana es la opción más prudente.

No obstante, los inversores creen que a finales de año el Banco de Inglaterra probablemente subirá las tasas. El 24 de abril, el mercado ya había descontado en gran medida una subida de 25 puntos básicos en julio, y también se anticipa una posible subida en septiembre, con una pequeña probabilidad de una tercera subida antes de fin de año. Sin embargo, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que estas subidas podrían ser prematuras.

5. Banco Central Europeo (30 de abril): expectativa de tasas sin cambios

Rainer Guntermann, estratega de tasas en Commerzbank, afirmó en un informe previo a la reunión de política del BCE esta semana que se espera que el Banco Central Europeo siga vigilando de cerca los altos precios del petróleo. Dado que Estados Unidos ha suspendido las negociaciones con Irán y la situación en el estrecho sigue estancada, es poco probable que los precios del petróleo bajen de manera significativa en el corto plazo. “Esto mantendrá al BCE en alerta, pero aún es demasiado pronto para subir las tasas esta semana.”

Dos, datos económicos clave

1. Estados Unidos

28 de abril: publicación del índice de confianza del consumidor del Conference Board de abril; 30 de abril: pedidos de bienes duraderos de marzo en datos preliminares, decisión de política del FOMC, crecimiento del PIB del primer trimestre en tasa anualizada, índice de confianza del Conference Board de marzo en tasa mensual.

2. China

30 de abril: publicación de los PMI oficiales de manufactura y no manufactura de abril.

3. Europa

29 de abril: publicación de la oferta monetaria M3 en marzo en comparación interanual; 30 de abril: crecimiento del PIB del primer trimestre en tasa trimestral ajustada, IPC de abril en comparación interanual, tasa de desempleo de marzo, reunión de tasas del BCE en abril.

4. Japón

28 de abril: publicación de la tasa de desempleo de marzo; 30 de abril: pedidos de máquinas herramienta de marzo en valor final interanual, decisión de tasas del Banco de Japón, ventas minoristas de bienes de consumo en marzo en tasa interanual, producción industrial de marzo en datos preliminares en tasa mensual.

Tres, reportes de grandes empresas

Según Huánan Yongchang Securities, en esta semana cinco de las “siete grandes” de Wall Street —Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Apple— publicarán sus resultados. La narrativa actual del mercado se centra en si la enorme inversión en IA se ha traducido en un crecimiento de ingresos correspondiente. Las guías de inversión de capital para 2026 de Microsoft, Alphabet y Meta muestran un crecimiento sustancial respecto al año pasado, y el mercado estará atento a la monetización de la IA. Aunque el índice S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos recientemente y el 84% de las empresas que han reportado resultados han superado las expectativas, la amplitud del mercado se ha deteriorado, y la mayoría de las acciones ordinarias muestran un rendimiento débil.

En el mercado local, BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec y China Merchants Bank presentarán sus informes del primer trimestre en los próximos días.

Cuatro, geopolítica

Irán y Estados Unidos podrían mantener una segunda ronda de negociaciones en los próximos días. Irán ya ha transmitido a EE. UU. que pide al presidente Trump reducir las declaraciones amenazantes, y que si EE. UU. adopta una postura más conciliadora, los sectores duros en Irán serán más propensos a apoyar las negociaciones.

Irán realizará una gran manifestación en todo el país a las 15:00 del 29 de abril para mostrar su poderío nacional.

Resumen

En conclusión, esta semana súper ha definido la línea principal a corto plazo en los mercados financieros globales: un entorno de tasas altas seguirá dominando la valoración de activos.

Los datos de ganancias de las grandes empresas y la geopolítica serán los principales impulsores de la volatilidad económica y de mercado en el futuro, por lo que los inversores deben centrarse en las señales de las políticas de los bancos centrales, la rentabilidad en el sector de IA, los riesgos geopolíticos, las fluctuaciones del petróleo y otros indicadores relevantes.