El petróleo supera los 110 dólares: La anatomía de la arteria energética global bloqueada en el estrecho de Ormuz

El martes 29 de abril de 2026, el crudo Brent superó los 111 dólares por barril, alcanzando su nivel más alto en tres semanas; el crudo WTI también subió un 8,48% intradía, subiendo por encima de los 110 dólares. Esto significa que los precios, que habían caído a 86 dólares tras el breve alto el fuego anunciado el 7 de abril, se han recuperado casi un 30% en solo tres semanas. Detrás de este movimiento se encuentra una serie de desarrollos geopolíticos que han provocado que el mercado mundial del petróleo oscile simultáneamente entre dos polos opuestos.

1. La doble sujeción del estrecho de Ormuz

El principal catalizador de este agudo aumento en los precios del petróleo es el agravamiento del bloqueo histórico en el estrecho de Ormuz. La instrucción del presidente de EE. UU., Trump, a sus asistentes de "extender" el bloqueo naval de los puertos iraníes, indicó a los mercados que la interrupción del suministro no terminará a corto plazo. El tráfico de petroleros a través de esta vía crucial, por donde pasa aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo, ha casi desaparecido por completo. Según datos de KPL, las exportaciones de petróleo de Irán cayeron de 1,85 millones de barriles por día en marzo a 567,000 barriles por día en abril.

El bloqueo en el estrecho no solo está perturbando el petróleo iraní, sino también las exportaciones de otros productores de la región. Aunque se informa que 52 buques iraníes han cruzado la línea de bloqueo de EE. UU. en las últimas 72 horas, esta actividad no significa que el tráfico comercial de petroleros se haya normalizado. Como afirmó Fatih Birol, director de la Agencia Internacional de Energía, los mercados globales enfrentan "el mayor shock de suministro energético jamás experimentado."

2. La caída del rial iraní y el estancamiento diplomático

Esta presión en el lado de la oferta se ve agravada por el rápido desmoronamiento de la economía iraní. Hasta hoy, el rial iraní ha caído a un mínimo histórico de 1,81 millones frente al dólar. La caída en las exportaciones de petróleo ha desencadenado una espiral que podría llevar los ingresos petroleros de Irán cerca de cero en dos meses.

Aunque la nueva propuesta de Hormuz de Teherán, mediada por Pakistán, fue calificada por el ministro de Relaciones Exteriores, Marco Rubio, como "mejor de lo que pensábamos," Washington ha dejado claro que no aceptará ningún marco que otorgue a Irán control sobre el estrecho. La negativa de Irán a abrir el estrecho antes de volver a la mesa de negociaciones nucleares es el principal factor que profundiza el estancamiento diplomático.

3. La histórica salida de la OPEP de los Emiratos Árabes Unidos: suprimir las expectativas de mercado bajista

El segundo gran desarrollo que impacta simultáneamente en el mercado del petróleo en dirección opuesta fue la decisión de los Emiratos Árabes Unidos de retirarse formalmente de la OPEP y la OPEP+ a partir del 1 de mayo de 2026. Los Emiratos, que quedarán libres de su cuota de producción actual de 3,4 millones de barriles, aspiran a alcanzar una capacidad de 5 millones de barriles por día para 2027. En circunstancias normales, esto se esperaría que empujara los precios del petróleo a la baja.

Sin embargo, el mercado está valorando el petróleo iraní que fue retirado del mercado hoy, no el petróleo adicional que los Emiratos producirán mañana. Además, los propios Emiratos se han visto obligados a reducir significativamente su producción debido a la congestión en el estrecho de Ormuz. Esta paradoja muestra cómo la expectativa de mayor oferta en papel es ineficaz frente a la realidad del mercado físico.

4. Señal de contracción histórica en la demanda

El informe de abril de la Agencia Internacional de Energía (AIE) es el documento más claro que revela el cuadro contradictorio en el mercado del petróleo. La AIE revisó su pronóstico de demanda mundial de petróleo para 2026, pasando de un aumento esperado de 730,000 barriles por día el mes anterior a una contracción de 80,000 barriles por día ahora. Se espera que la demanda caiga en 1,5 millones de barriles por día en el segundo trimestre de 2026, lo que será la contracción trimestral más aguda desde la pandemia de COVID-19.

En contraste, la OPEP mantiene su pronóstico de un aumento de 1,4 millones de barriles por día en la demanda para 2026; la EIA ha reducido su pronóstico de crecimiento a 600,000 barriles. Esta marcada divergencia entre las tres principales instituciones revela la magnitud de la incertidumbre sobre la dirección que tomará el mercado, atrapado entre un shock de oferta y un colapso de la demanda.

5. ¿Apunta Brent a los 150 dólares?

Goldman Sachs elevó su pronóstico de Brent para el cuarto trimestre a 90 dólares, citando interrupciones en el suministro en Oriente Medio, mientras que S&P Global revisó su pronóstico promedio de Brent para 2026 a 100 dólares y su pronóstico de WTI a 95 dólares. El escenario más extremo en el mercado es que el petróleo Brent podría alcanzar los 150 dólares si el bloqueo del estrecho de Ormuz no se resuelve para finales de abril.

Todos estos desarrollos confirman que el mercado del petróleo actualmente no es solo una ecuación de oferta y demanda, sino también un tablero de ajedrez geopolítico. Cada movimiento realizado en el estrecho de Ormuz determinará no solo el precio por barril, sino también la trayectoria de la inflación global, las políticas de tasas de interés de los bancos centrales y, en última instancia, la trayectoria de crecimiento de la economía mundial.