Por qué el crédito privado se convierte en el primer puente real entre TradFi y DeFi

El crédito privado se adaptó en la cadena mucho antes que la mayoría de los RWA por una razón

Tiene elementos que el mercado en cadena puede valorar: rendimiento.

Esto hace que su camino de desarrollo sea más claro que el de capital privado, inversión de riesgo o bienes raíces.

Esas categorías principalmente involucran canales de adquisición, empaquetado o inversiones a largo plazo.

El crédito privado ofrece un camino más directo.

El flujo de efectivo puede distribuirse, financiarse dentro del mercado de criptomonedas y finalmente reutilizarse.

Origen: DefiLlama

Lo importante no es que el crédito privado haya sido tokenizado

Sino que el crédito privado comience a jugar un papel en la cadena.

Muchos activos tokenizados todavía están en la fase de emisión.

• Son empaquetados.

• Son distribuidos.

• Se almacenan en carteras.

El crédito privado va un paso más allá.

Comienza a aparecer como colateral en los mercados de préstamos y aparece en estrategias que permiten a los usuarios tomar préstamos usando ese activo como garantía sin tener que salir completamente.

Esto es mucho más significativo que simplemente tokenizar.

El mercado ya está diferenciando los canales de adquisición de la utilidad

Una señal fuerte en el informe es que la mayor parte del valor de mercado activo del crédito privado se concentra en productos sin permisos.

Origen: rwa.xyz

Esto revela información importante.

Los usuarios no solo quieren exposición al crédito privado.

Quieren que se parezca más al crédito privado de activos criptográficos:

• Transferible

• Utilizable en finanzas descentralizadas (DeFi)

• Más fácil de financiar

• Más fácil de transferir entre diferentes lugares

Esto es muy diferente a los intereses de fondos tokenizados que permanecen básicos.

Los productos de crecimiento más rápido provienen de productos construidos para la infraestructura cripto (Crypto Rails)

Otro punto destacado es donde realmente está el capital.

Fuente: DLResearch

La mayor parte del crédito privado en cadena no proviene de empaquetadores de fondos tokenizados.

Sino de pools de préstamos en cadena.

Esto es crucial porque indica que el mercado está recompensando estructuras diseñadas específicamente para su uso en cadena, y no solo productos tradicionales reempaquetados para nuevos canales.

Cuanto más potente sea la función del producto en el mercado de criptomonedas, más parece atraer la demanda.

Por qué el crédito privado se desarrolló primero

El crédito privado resuelve dos problemas a la vez.

Para los gestores de activos tradicionales, la tokenización mejora la distribución.

Para los mercados en cadena, introduce un nuevo tipo de colateral productivo.

Esta combinación sigue siendo rara en los RWA.

Los bienes raíces pueden tokenizarse, pero la liquidez y la valoración siguen siendo difíciles de lograr.

El capital privado y la inversión de riesgo pueden tokenizarse, pero la mayoría sigue siendo una tenencia pasiva.

Los créditos de carbono se benefician de un mejor seguimiento, pero su utilidad en DeFi no es alta.

El crédito privado es una de las primeras categorías en tokenizar y mejorar tanto los canales de adquisición como los usos financieros.

Todo esto no puede eliminar los riesgos inherentes

Sigue siendo crédito privado.

La suscripción sigue siendo importante.

La calificación del prestatario sigue siendo importante.

El valor de recuperación sigue siendo importante.

La liquidez sigue siendo importante.

Poner activos en la cadena no resuelve ninguno de estos problemas.

Solo hace que los productos sean más fáciles de distribuir, y en algunos casos, más fáciles de financiar.

Esto es útil.

Pero no equivale a reducir los riesgos potenciales.

Las verdaderas lecciones de los RWA

La importancia del crédito privado radica en lo que muestra sobre las recompensas del mercado.

No solo activos tokenizados.

Sino aquellos que, una vez en la cadena, se vuelven más útiles.

Quizás esa sea una forma más clara de pensar en la próxima fase de los RWA.

Los líderes del sector no serán aquellos con los activos más fáciles de empaquetar.

Serán aquellos que obtengan una utilidad real al convertirse en parte del sistema financiero en cadena.