Presidente de la CFTC: Grupo de trabajo de innovación participa en políticas, fomenta la comunicación con la comunidad cripto

Organizado por Jinse Caijing

El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), Mike Selig, declaró el lunes en la Conferencia de Bitcoin de Las Vegas 2026 que, la CFTC ha “escrito un nuevo capítulo” en la regulación de activos digitales, enfatizando la necesidad de coordinación con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Mike Selig señaló que, para los mercados de productos que tienen características tanto de commodities como de valores, ambos organismos necesitan un marco coordinado, en lugar de establecer reglas superpuestas o conflictivas por separado.

En una conversación con el presentador, Mike Selig explicó las medidas regulatorias y las ideas que ha implementado en sus primeros cien días en el cargo, centrándose en poner fin a la “regulación por aplicación de la ley” del pasado, promoviendo un desarrollo normativo de las criptomonedas en EE. UU. y consolidando la posición de EE. UU. como líder global. En cuanto a la colaboración interinstitucional, Selig y el presidente de la SEC, Paul Atkins, reactivaron conjuntamente la iniciativa “Project Crypto”, firmaron un memorando de entendimiento para coordinar los enfoques regulatorios de la CFTC y la SEC, reducir fricciones en el mercado, y garantizar la coherencia en reglas relacionadas con finanzas descentralizadas, uso de activos criptográficos como colaterales, etc., evitando que las disputas regulatorias generen incertidumbre para los participantes del mercado y previniendo que las agencias regulatorias sean “instrumentalizadas” para atacar la industria.

Respecto a la clasificación de activos criptográficos, ambas instituciones publicaron directrices conjuntas que distinguen claramente entre activos criptográficos de valores y no valores, resolviendo la controversia pasada en la que la SEC consideraba la mayoría de los activos como valores, proporcionando mayor claridad y menor costo de cumplimiento para los participantes del mercado. Además, establecen límites regulatorios para la emisión y venta de nuevos activos criptográficos, permitiendo que, tras la desvinculación de las promesas del emisor, puedan negociarse como commodities, mejorando la liquidez del sector.

Mike Selig enfatizó la protección del derecho a la autogestión y los derechos de los desarrolladores de software, publicando directrices y una “Carta de No Acción”, que ofrecen un refugio seguro para los desarrolladores de software de carteras autogestionadas, permitiéndoles ofrecer servicios sin necesidad de registrarse, soportando que los activos criptográficos sirvan como colaterales en mercados de derivados, facilitando la circulación flexible entre activos autogestionados y exchanges, en línea con el principio central de la cadena de bloques: “confía en el código, no en intermediarios”.

En el ámbito legislativo, Selig considera que la legislación sobre estructura de mercado (como la Ley “Clarity”) es crucial, ya que puede consolidar las políticas regulatorias amigables actuales en leyes, resistiendo cambios futuros del gobierno. También aboga por centralizar la regulación de intermediarios criptográficos en la CFTC a nivel federal, en lugar de dispersarla en 54 estados, para evitar conflictos regulatorios y ofrecer un entorno estable para el desarrollo del sector. Hace un llamado al Congreso para aprobar leyes que definan claramente la posición legal de los activos criptográficos y refuercen el liderazgo de EE. UU. como la “capital mundial de las criptomonedas”.

Finalmente, Selig anunció que la CFTC ha establecido un grupo de trabajo de innovación, invitando a actores del sector y líderes del sector privado a participar en la formulación de políticas, fomentando la comunicación proactiva de la comunidad de Bitcoin, retroalimentación sobre fricciones operativas, y que la CFTC brindará apoyo activo para que la industria eche raíces y se desarrolle en EE. UU.

A continuación, el diálogo completo organizado por Jinse Caijing (con asistencia de IA).

1. Bienvenida — Una nueva era para la CFTC

Presentador: Buenos días a todos. Es un honor invitar al decimosexto presidente de la Comisión de Futuros de Productos Básicos, Mike Selig. Señor presidente, acaba de publicar un artículo comentando sus primeros cien días en el cargo. Para los entusiastas de Bitcoin que han enfrentado incertidumbre regulatoria, a veces incluso hostilidad, durante más de una década, cuéntenos, ¿qué significan estos más de 100 días para usted?

Mike Selig: Bueno, estamos en un momento crucial. Hemos visto el impacto del gobierno anterior en la industria de las criptomonedas, y ahora EE. UU. es la capital mundial de las criptomonedas. Hemos puesto fin a la era de “regulación mediante aplicación de la ley”. Gary Gensler ya no dirige la SEC. Nuestros departamentos gubernamentales cuentan con líderes que apoyan las criptomonedas y la innovación. Acaban de escuchar a Kash Patel y Todd Blanche. Estamos abriendo un nuevo capítulo. Es fundamental establecer reglas claras para esta nueva clase de activos para que pueda prosperar en EE. UU. Esa es la razón de nuestro viaje. En mis primeros 100 días como presidente, trabajé en colaboración con Paul Atkins, presidente de la SEC, para definir claramente la clasificación de los activos criptográficos, distinguiendo qué es valor y qué no. Hemos creado un nuevo sistema para los corredores de bolsa. Permitimos que los proveedores de carteras digitales operen en EE. UU. sin necesidad de registrarse como corredores. Apenas estamos comenzando. Queda mucho por hacer. Y la Comisión de Futuros de Productos Básicos tiene un papel especial en Bitcoin.

2. Cómo Bitcoin se convirtió en un commodity en 2014

Presentador: Cuando otras agencias regulatorias ignoraban o incluso hostilizaban la industria, la CFTC empezó a estudiar Bitcoin en 2014, 2015 y 2016, y dijo: sabes qué, esto es un commodity. Debe tratarse como todos los demás commodities bajo nuestro marco. ¿Esa historia ha influido en tu enfoque actual? Después de todo, trabajaste en la CFTC y ahora eres su presidente.

Mike Selig: Por supuesto. Hace años, tuve la oportunidad de trabajar con Chris Giancarlo, entonces comisionado y luego presidente. Ambos estábamos muy interesados en Bitcoin. Leí la white paper de Bitcoin en 2011 y me sumergí en ella. En 2013 y 2014, tuve la oportunidad de trabajar en la CFTC, y vimos que Bitcoin realmente no parecía un valor. Es un activo descentralizado, algo completamente nuevo, que se asemeja a otros commodities en nuestro mercado — oro, plata, petróleo. A diferencia de los precios controlados por individuos, su precio se determina por oferta y demanda. Así que, años después, la CFTC fue la primera en aprobar un marco regulatorio federal para activos criptográficos, permitiendo la negociación de futuros de Bitcoin en mercados regulados. Creo que la CFTC ha sido pionera en el espacio de las criptomonedas. Tenemos la suerte de que hay una legislación pendiente en el Congreso, y esperamos que pase, para ampliar nuestro poder y garantizar un marco claro que proteja esta clase de activos frente a cambios futuros en EE. UU.

3. Project Crypto y el memorando de entendimiento entre la SEC y la CFTC

Presentador: Mencionaste tu colaboración con Atkins. Antes de liderar la CFTC, fuiste su asesor legal principal y también asesor legal del grupo de trabajo de criptomonedas de la SEC. Allí ayudaste a lanzar “Project Crypto”, publicando muchas directrices importantes, incluyendo minería de prueba de trabajo. En enero, tras unirte a la CFTC, lanzaste junto con la SEC “Project Crypto” y firmaste un memorando de entendimiento para coordinar esfuerzos regulatorios. Esto es muy emocionante para abogados y formuladores de políticas. Pero, para los participantes del mercado y para ti mismo, ¿por qué es tan importante esta coordinación para el futuro de Bitcoin, criptomonedas y otros mercados regulados, y para cómo construimos un buen gobierno y políticas?

Mike Selig: Vemos que, bajo el gobierno anterior, la SEC utilizó su poder de aplicación para tratar de empujar las criptomonedas al extranjero. Luego, los reguladores bancarios privaron a quienes trabajan en la industria de acceso a servicios bancarios, dificultando abrir cuentas. Eso fue la “estrangulación 2.0”. Por supuesto, en el gobierno actual, terminamos con esas prácticas. Pero necesitamos asegurarnos de que nuestras agencias no sean nuevamente utilizadas para atacar la industria. Por eso Atkins y yo creamos esta iniciativa llamada “Project Crypto”. Originalmente fue una iniciativa de Atkins en la SEC, y yo pude ayudar en su momento. Ahora, las dos agencias trabajan juntas para fortalecer la industria criptográfica en EE. UU. y evitar que se repitan las guerras contra las criptomonedas del pasado. Pero también es muy importante que exista legislación que refuerce esto y mantenga nuestro liderazgo en criptomonedas. La verdadera finalidad de “Project Crypto” y del memorando de entendimiento es garantizar que la SEC y la CFTC no actúen de manera completamente diferente en temas de criptomonedas. Necesitamos coordinar nuestros enfoques. Asegurando que en áreas como finanzas descentralizadas, comercio basado en blockchain y uso de stablecoins y Bitcoin como colaterales, nuestros métodos sean similares. En mis primeros 100 días, ya hemos coordinado enfoques, por ejemplo, en el uso de diferentes stablecoins y activos criptográficos como colaterales y garantías, con requisitos de capital similares. Así, trabajamos juntos para que, ya sea en valores o en commodities, los participantes del mercado no tengan que cumplir con reglas diferentes y contradictorias.

Presentador: Es un matiz delicado, y fácil de pasar por alto para quienes no están familiarizados con la legislación. La legislación tiene un propósito específico. La ley que regula la CFTC es la Ley de Comercio de Mercancías, y la SEC regula bajo la Ley Federal de Valores. Hay unas 20 leyes bancarias diferentes, además de leyes fiscales. Por eso, bajo diferentes leyes, Bitcoin puede ser tratado como cosas distintas. La coordinación hace que sea más fácil para los participantes del mercado, usuarios, intermediarios y todos en general.

Mike Selig: Y si los presidentes de las agencias pueden colaborar, eso también facilita las cosas.

Presentador: Exactamente.

Mike Selig: Queremos reducir fricciones en el mercado. No queremos que, por operar en un entorno de valores o de commodities, tengas que cumplir con reglas diferentes. A veces, esas diferencias tienen sentido, pero donde podemos coordinar y adoptar alternativas de cumplimiento entre agencias, será mejor para los participantes y, en última instancia, para el pueblo estadounidense.

4. Directrices conjuntas para clasificación de activos criptográficos

Presentador: Sí. Mencionaste las directrices conjuntas que publicaron. ¿Por qué son tan importantes? Y, además, que sean directrices conjuntas, ¡es genial! ¿Qué crees que desbloquea esto para la industria en general?

Mike Selig: Bueno, la CFTC fue la primera en declarar que Bitcoin es un commodity. Pero, desafortunadamente, para muchos otros activos, no siempre fue así. Vemos muchos activos novedosos, como Ethereum, Solana, Zcash, etc. La SEC ha considerado tradicionalmente que muchos de estos son valores. Por supuesto, esto ha sido desafiado en tribunales, y muchos casos en realidad surgieron porque la SEC demandó a exchanges como Coinbase y Gemini. Ahora, nos hemos unido para que ambas agencias tengan una postura unificada sobre qué es valor y qué no lo es. Esto crea mayor claridad para todos los participantes del mercado. Muchas empresas temen hacer negocios en EE. UU. porque, si emiten tokens y estos son considerados valores, deben registrarse, hacer divulgaciones, y los costos de cumplimiento se vuelven muy altos. Por eso, la claridad en las obligaciones y en la clasificación es fundamental. La ley de commodities no fue diseñada para activos criptográficos, sino para petróleo, gas, oro, plata, que no dependen de una emisión centralizada. Muchos activos criptográficos, aunque algunos están vinculados a empresas, en su mayoría operan en entornos descentralizados, donde confías en el código y la red, no en una entidad central. Por eso, ofrecer esta claridad es tan importante. También aclaramos las condiciones para la emisión y venta de nuevos activos criptográficos. A veces, la venta en sí misma puede estar sujeta a la ley de valores, porque implica promesas y garantías. Pero, una vez que el activo empieza a negociarse en el mercado y esas promesas dejan de estar vinculadas, el activo puede negociarse como un commodity, sin obligaciones de divulgación bajo la ley de valores. Esto ayuda a mejorar la liquidez y la certeza para los estadounidenses.

5. Protección del derecho a la autogestión y derechos de desarrolladores

Presentador: Recientemente, también publicaron directrices para desarrolladores de software. Mencionaste en la introducción las “Cartas de No Acción” para los corredores de cartera autogestionados. Esto básicamente protege a los desarrolladores. Sé que es una preocupación especial para ti, pero, ¿cómo podemos crear un entorno en EE. UU. donde los desarrolladores puedan construir con confianza, manteniendo esa protección para servicios autogestionados y no gestionados?

Mike Selig: Bueno, la autogestión y el desarrollo de software en EE. UU. deben ser protegidos. Nuestro país se basa en la propiedad privada. El gobierno o cualquier otra persona que intente confiscar activos criptográficos, privar a alguien de servicios bancarios o cortar su acceso al sistema financiero, eso es algo que debemos prevenir. Por eso, crear refugios seguros y ofrecer claridad a los desarrolladores y proveedores de carteras autogestionadas debe ser una prioridad en EE. UU. Como una de las primeras acciones tras mi llegada, la Comisión publicó una postura de acción sobre el software de carteras autogestionadas. Normalmente, para acceder a nuestro mercado de derivados, se pasa por un corredor, que conecta con la bolsa, todo en custodia. Se invierte capital, garantías, y se opera en custodia. Nunca hemos permitido operar en autogestión, donde tú posees tus activos y los transfieres a la bolsa según tus operaciones, con garantías en tu propia cartera. Ahora, con este nuevo sistema: si eres un desarrollador de software que ofrece carteras autogestionadas, y cumples ciertos estándares, no necesitas registrarte en la Comisión. Esto permitirá usar Bitcoin y otros activos criptográficos como colaterales en nuestros mercados de derivados. Podrás autogestionar esos activos, a diferencia de los sistemas actuales donde usas carteras custodiales vinculadas a la bolsa. Aquí, podrás usar tu propia cartera autogestionada. Creemos que esto ayudará a demostrar los casos de uso de las criptomonedas y la blockchain, porque la idea siempre ha sido que puedas tener tus propios activos y confiar en la tecnología de la cadena, en el código, no en intermediarios.

6. La importancia de la legislación sobre estructura de mercado

Presentador: Esto es a nivel regulatorio. En Washington, toda la atención legislativa está en la Ley “Clarity”. Es un tema muy complejo, pero lo que la gente debe entender es que esta ley regula fuertemente a los intermediarios y también protege el derecho de las personas a autogestionar sus activos. Protege a los desarrolladores de software y, en la práctica, debería facilitar el crecimiento del sector. La Comisión de Futuros de Productos Básicos tiene un papel muy importante en esto. ¿Cómo ves el impacto de la Ley “Clarity” en la liberación del potencial de la CFTC en los mercados de Bitcoin y otros criptoactivos?

Mike Selig: Como mencioné al principio, realmente creo que, bajo el liderazgo del presidente Trump, EE. UU. ya es la capital mundial de las criptomonedas, pero debemos mantener esa posición. Crear legislación que proteja a los desarrolladores, defina claramente esta clase de activos y establezca reglas firmes es fundamental. Porque, si no aprovechamos esta oportunidad para establecer barreras legales sólidas, muchas de las acciones regulatorias que tomamos podrían ser revertidas por la próxima administración. Verás a alguien como Gary Gensler volver a la SEC o a la CFTC, y podría deshacer todo lo que hemos logrado, lo cual sería un riesgo real para esta clase de activos. Aunque estos activos pueden operar fuera del gobierno, en base a código y tecnología, la realidad es que el gobierno tiene un gran poder y puede usar sus agencias para aplicar la ley y regular el sector. No podemos permitir que eso vuelva a ocurrir. La mejor forma de proteger esta clase de activos frente a cambios futuros en EE. UU. es legislar claramente que los activos criptográficos son tecnologías legales y que los estadounidenses comunes pueden usarlos en negocios y finanzas. Eso sentará las bases para un crecimiento vibrante en EE. UU.

7. Regulación federal vs. permisos estatales en 54 jurisdicciones

Presentador: La Ley “Clarity” eleva la regulación de los intermediarios desde el nivel estatal —actualmente hay 54 jurisdicciones diferentes (si quieres operar en todo EE. UU. y territorios)— y concentra la mayor parte del poder en la CFTC a nivel federal. Creo que esto es muy bien recibido por los participantes del mercado.

Mike Selig: Exacto. Si piensas en la historia de los activos criptográficos, esto es crucial. Todo empezó con los sistemas estatales. Tienes la licencia de BitLicense en Nueva York, y muchas leyes de transmisión de dinero en los estados aplicadas a las exchanges. Si quieren lanzar una exchange o una cartera, incluso algunos proveedores de software no custodial, enfrentan problemas en diferentes estados y deben cumplir con 50 regulaciones distintas. Ahora, con un marco federal más amigable, los estados están demandando a muchas exchanges. Acabamos de ver a Nueva York demandar a dos grandes exchanges en EE. UU. y seguir luchando contra la SEC y Gensler. Por eso, establecer un sistema federal que te otorgue protección y licencia, y que los estados no puedan regular después, será muy importante para el funcionamiento de los activos en EE. UU.

8. Cómo participar en el grupo de innovación de la CFTC

Presentador: Se nos acaba el tiempo. Para los entusiastas, desarrolladores y usuarios de Bitcoin aquí presentes, has creado un grupo de innovación. ¿Cómo debería la comunidad de Bitcoin interactuar con la CFTC?

Mike Selig: Es muy importante involucrarse. Queremos entender qué estás construyendo, qué fricciones encuentras y cómo podemos ayudar. Antes, cuando alguien entraba en contacto con la agencia, podía recibir una citación, y el gobierno intentaba usar toda su fuerza legal contra ti. No queremos hacer eso. He creado un grupo de innovación con líderes del sector y del sector privado que trabajan dentro del gobierno para estudiar estos temas desde la política. También hemos reclutado a los mejores y más inteligentes en nuestra agencia para resolver estos problemas. Por eso, los invitamos a reunirse con el grupo, contarnos qué hacen y cómo podemos apoyar que su negocio eche raíces en EE. UU.

Presentador: Señor presidente, gracias por su servicio público y liderazgo con principios. Es un honor estar con usted hoy y ver los avances en Washington.

Mike Selig: Gracias. Encantado de estar aquí.