Forestal de Bay para ganar tiempo a Trump, posible alivio a corto plazo en los precios del petróleo

┈➤Extensión de exenciones de sanciones
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, acaba de anunciar que la exención de sanciones a las exportaciones marítimas de petróleo de Irán se ha extendido 30 días. El 19 de abril ya se extendió la exención a Rusia por 30 días.
Primero hay que explicar:
Primero, no es una eliminación de las sanciones financieras, sino la exención de sanciones a las exportaciones marítimas de petróleo, es decir, al petróleo en tránsito.
Segundo, las llamadas sanciones financieras no impiden que Irán y Rusia vendan crudo, sino que se quedan en la etapa del comprador. La exención permite a los países importadores comprar ese petróleo en tránsito, incluso el que ya ha llegado a los puertos de importación.
Tercero, no está claro si Irán y Rusia podrán recibir pagos, o si, como otros activos en el extranjero de Irán, serán directamente congelados.
Al extender la exención, Bessent también enfatizó que "la afirmación de que Irán puede obtener 14 mil millones de dólares por la eliminación de sanciones es pura tontería". Esto ayuda a responder a las dudas del Partido Demócrata respecto a Trump.
┈➤Relajación mental y gestión de expectativas
Por otro lado, Bessent afirmó que la eliminación de sanciones "puede liberar más de 250 millones de barriles de petróleo en mar".
De hecho, quizás no sean tantos, porque ya se extendió una vez por 30 días, y parte del crudo ya pudo haber sido vendido.
Pero en cualquier caso, la cifra de 250 millones de barriles puede aliviar la ansiedad de los demandantes; si los países importadores esperan una caída en los precios del petróleo, la compra se desacelerará, lo que favorece aún más la moderación de los precios.
┈➤¿Cuánto es la brecha global de petróleo?
Consulté Gemini y GPT, antes del conflicto, en Oriente Medio se producía aproximadamente 31 millones de barriles diarios, y se exportaba unos 21.5 a 22 millones de barriles.
La producción de Omán es de 1 a 1.1 millones de barriles, ya que sus exportaciones no dependen del estrecho.
Con el bloqueo del estrecho de Ormuz, algunos oleoductos se están reutilizando.
Primero, el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita, con una capacidad de hasta 7 millones de barriles diarios, está siendo bombeado a presión, con un objetivo de 8.5 millones de barriles.
Segundo, el oleoducto ADCOP de Emiratos Árabes Unidos, con una capacidad de 1.8 millones de barriles diarios, está en redistribución.
Tercero, el oleoducto Irán-Turquía, con una capacidad de 250,000 barriles diarios, está en marcha, y se están iniciando nuevos proyectos en Irak y Jordania.
De esta forma, se pueden exportar aproximadamente 9.05 millones de barriles diarios.
Además, hay petróleo transportado por tierra a otras regiones, como Pakistán, disfrazado como petróleo local para su exportación.
Aparte del Oriente Medio, tras la captura de Maduro, Venezuela aumentó su producción de petróleo, con una producción diaria de unos 900,000 barriles en 2025, y desde enero promedia unos 1.2 millones de barriles diarios. La extracción en Venezuela estuvo en reconstrucción de enero a abril, por lo que durante el bloqueo del estrecho de Ormuz, su producción podría haber sido aún mayor.
En general, la brecha global de petróleo es de unos 10 millones de barriles por día.
┈➤Impacto en los precios del petróleo en Asia y América
╰✦Asia
Solo el oleoducto ADCOP de Emiratos es relativamente conveniente para transportar a Asia, pero en cantidades limitadas. Los precios del petróleo en Asia aún no son muy optimistas. La mayor parte del petróleo en tránsito bajo estas exenciones proviene de Rusia e Irán hacia Asia, por lo que en estos días los precios en Asia podrían haberse moderado un poco.
Antes del bloqueo del estrecho en 2026, la exportación de petróleo a Asia a través de Ormuz era de unos 17-18 millones de barriles diarios, y considerando que parte de esos 250 millones de barriles ya se enviaron a otros continentes o se vendieron en el último período de exención, esa cantidad podría sostenerse aproximadamente por dos semanas.
Pero después de estos días, los precios en Asia probablemente no sean muy optimistas.
╰✦Europa
De las tres principales rutas de transporte en Oriente Medio, dos están destinadas principalmente a Europa. El oleoducto este-oeste de Arabia Saudita solo puede enviar petróleo hacia el norte, al Mediterráneo.
El Canal de Suez no es barato, ya que en el sur, en el Golfo de Adén y en el Golfo de Omán, hay actores como los hutíes, aliados de Irán.
El Irak-Turquía también exporta principalmente hacia Europa, por lo que la oferta de petróleo en Europa podría mejorar ligeramente de forma sostenida.
╰✦América
Esos 250 millones de barriles en tránsito se exportarán principalmente a Asia, lo que en corto plazo puede enfriar un poco los precios del petróleo en América, generando un pequeño efecto positivo en los precios en EE. UU.
Las tuberías hacia Europa ayudan a aliviar la demanda de petróleo en ese continente, por lo que el impacto en EE. UU. en corto plazo será menor. La presión continua que se alivia parcialmente proviene también de la exportación de petróleo por tubería.
Antes de la apertura del estrecho, se estima que los precios en EE. UU. dependían principalmente del aumento de producción en Venezuela. Según una información que encontré en un artículo de medios, el secretario de Energía de EE. UU. dijo que desde el 3 de enero Venezuela ha vendido aproximadamente 150 millones de barriles de petróleo. Él afirmó que la producción diaria supera los 1.2 millones de barriles y que almacenan unos 50 millones de barriles, "pero no pueden entrar al mercado".
Parece que la estrategia de Trump de gestionar la relación con Venezuela fue correcta, ya que Venezuela tiene potencial de aumentar su producción y puede aliviar en el corto plazo los precios en EE. UU.
Sin embargo, actualmente las empresas petroleras estadounidenses no tienen mucho interés en invertir más en tecnología en Venezuela. Si en el futuro invierten más, Venezuela podría aumentar mucho su producción, lo que sería beneficioso para controlar la inflación en EE. UU.
Cuanto mejor controle la inflación, más pronto se flexibilizará el dólar, lo cual es lo que esperan los mercados bursátiles y especialmente el mercado de criptomonedas.
┈➤Para concluir
En realidad, si el estrecho permanece cerrado por mucho tiempo, el cálculo de "Heng" indica que, comparando con antes de febrero, la brecha de oferta y demanda de petróleo es de aproximadamente 10 millones de barriles diarios. Antes de febrero, la producción diaria era de más de 100 millones de barriles, por lo que la oferta se redujo en alrededor del 10%.
Incluso si la curva de demanda de petróleo es bastante empinada, el aumento de precios no será ilimitado. Bajo la nueva relación de oferta y demanda, los precios del petróleo podrían encontrar un nuevo rango de equilibrio.
El problema es que ha surgido cierta sensación de pánico, lo que ha provocado compras impulsivas y especulación en los precios. Desde la perspectiva de Bessent, en primer lugar, responde a las dudas del Partido Demócrata; en segundo, intenta ganar tiempo para que Trump negocie con Irán; y en tercero, busca aliviar la ansiedad por los precios del petróleo.
Pero en estos días, la moderación de los 250 millones de barriles en tránsito solo puede ser un alivio parcial; la verdadera caída de precios requerirá que EE. UU. e Irán lleguen a un acuerdo y abran completamente el estrecho de Ormuz.
¿Podrán Bessent y Trump llegar a un acuerdo en el tiempo que han ganado?