Durante 23 días, liquidó 19,268 ETH: Seguimiento completo de la venta de la dirección de presupuesto del proyecto de Vitalik

El 26 de febrero de 2026, los datos on-chain mostraron que todo el ETH en la dirección presupuestaria del proyecto marcada como 0xfeb por el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, había sido vaciado. La venta estructurada, que comenzó a principios de febrero, duró 23 días y terminó con un total de 19.268 ETH (aproximadamente 38,77 millones de dólares). Esta cifra es ligeramente superior a su plan de vender 16.384 ETH anunciado a finales de enero.

En el contexto de la continua volatilidad del mercado, la liquidación ha despertado una amplia atención y debate. Basado en datos verificables en cadena de operaciones, este artículo analiza la imagen completa del incidente, desmonta múltiples puntos de vista y deduce el posible impacto de este evento en la industria.

Resumen del evento: Una reestructuración planificada de activos

Los hechos fundamentales de esta venta son claros y verificables. Vitalik Buterin declaró públicamente a finales de enero que la Fundación Ethereum ha entrado en un periodo de contracción leve, y que él asumirá personalmente parte de las responsabilidades de financiación que originalmente pertenecían a la fundación, planeando vender 16.384 ETH, y los ingresos se destinarán a construir un sistema full-stack de software y hardware de código abierto, seguro y verificable, para proteger la vida personal y el entorno público.

La ejecución en cadena comenzó el 2 de febrero y terminó el 26 de febrero. Los datos finales muestran que el volumen real de ventas fue de 19.268 ETH, con un precio medio de transacción de aproximadamente 2.012 dólares y un total de retirada de aproximadamente 38,77 millones de dólares. Estos ETH se intercambian por una variedad de stablecoins, incluyendo USDtb, GHO, EURC, PYUSD, LUSD, etc., y están dispersos dentro del ecosistema DeFi de Ethereum.

Antecedentes y cronología: Del tráiler a la finalización

Situar este evento en la línea temporal para observar es especialmente planificado y transparente.

• Finales de enero (fase de vista previa): Vitalik publicó un comunicado revelando su intención de vender y el uso de fondos, aclarando el tamaño de 16.384 ETH, enfatizando que los fondos se utilizarán para la protección de la privacidad, hardware de código abierto y desarrollo de sistemas de software verificables.
• 2 de febrero - 25 de febrero (fase de ejecución): Los registros on-chain muestran que la venta se ejecutó en lotes y en pequeñas cantidades a través del agregador de transacciones descentralizado CoW Protocol. Este modo de operación reduce significativamente el impacto directo en el mercado secundario. A fecha de 25 de febrero, el volumen acumulado de ventas ha alcanzado los 15.479 ETH, completando el 94% del plan original.
• 26 de febrero (Fase final): La parte restante se agotó en cuestión de horas, superando el total final de 2.884 ETH, poniendo fin oficialmente al ciclo de venta de 23 días.

Análisis de datos y estructural: estrategias de ejecución de bajo impacto

Desde la perspectiva del impacto en el mercado, las características estructurales de esta venta merecen ser consideradas.

Hecho: El importe total vendido fue de 19.268 ETH, con un valor total de 38,77 millones de dólares y un periodo de ejecución de 23 días. El precio medio de venta fue de 2.012 dólares. Los fondos se intercambian por una variedad de stablecoins, incluyendo versiones centralizadas y descentralizadas de distribución.

Apoyo de datos: Según datos del mercado Gate, a fecha de 26 de febrero de 2026, el precio de Ethereum (ETH) se sitúa en 2.064,85 dólares con un volumen de negociación de 553,18 millones de 24 horas. Desglosando la presión de venta de 38,77 millones de dólares a 23 días, la venta diaria media era de unos 1,68 millones. Esta escala representa aproximadamente el 0,33% del volumen medio diario de negociación de ETH (estimado en 500 millones de dólares estadounidenses), lo que está dentro del alcance que el mercado puede digerir normalmente. Al mismo tiempo, la dirección asociada a Vitalik aún posee unos 224.000 ETH, y esta venta representa solo alrededor del 7,9% de sus activos totales, no una liquidación sistemática.

Opinión: Utilizar el Protocolo CoW para ejecutar pequeñas cantidades en lotes en lugar de grandes ventas en bolsas centralizadas es una operación madura de bajo choque de mercado, reflejando consideraciones sobre liquidez y sentimiento del tenedor.

Desmantelando la opinión pública: de la reacción emocional a la atribución racional

La interpretación del mercado sobre este evento ha experimentado un proceso evolutivo significativo, y puede resumirse en las siguientes opiniones generalistas.

Teoría de la subvención tecnológica: Este es el punto de partida que el propio Vitalik y el análisis profundo convencionales han enfatizado repetidamente. Los ingresos de la venta apoyarán la ecología del desarrollo de la privacidad y el hardware de código abierto, que es un comportamiento positivo de devolver los activos personales al campo de los bienes públicos.

Reequilibrio de activos: Como fundador, los activos personales de Vitalik están altamente concentrados en ETH. Convertir parte de su riqueza en múltiples stablecoins es un comportamiento convencional de gestión de patrimonio y diversificación de riesgos, y no debe equipararse directamente con un proyecto bajista.

Teoría de la perturbación del mercado: A pesar de los motivos claros, en un entorno de mercado frágil donde los precios del ETH han caído aproximadamente un 35% en un mes, cualquier salida de direcciones grandes será amplificada e interpretada. Objetivamente, el comportamiento de venta continua incrementa la oferta de órdenes de venta, lo que puede agravar el pesimismo a corto plazo.

Examen de autenticidad narrativa: Distinguir entre hechos, opiniones y especulaciones

Al analizar este evento, deben distinguirse estrictamente tres niveles de información.

Hechos (verificables en cadena):

• Cuándo: 2 - 26 de febrero de 2026.
• Importe: Se vendieron un total de 19.268 ETH.
• Importe: Un total aproximado de 38,77 millones de dólares, con un precio medio de 2.012 dólares.
• Método: Se ejecuta en lotes a través del protocolo CoW y se intercambia por múltiples stablecoins.
• Aviso legal: Vitalik se comprometió a utilizar los fondos para financiar proyectos de privacidad, seguridad y código abierto en enero.

Opinión (interpretación del mercado):

• Opinión A: Esto supone el fin de la bajista, y se espera que el sentimiento del mercado se recupere a medida que la presión vendedora prevista desaparece por completo.
• Punto B: En un mercado bajista, cualquier nueva venta es presión. Aunque la cantidad no es grande, su significado simbólico dificultará la disposición de los fondos que compran en caída a entrar.

Especulación (deducción lógica):

El flujo final de fondos está en el centro de la especulación. Si los 38,77 millones de dólares vuelven a las manos de los desarrolladores de ecosistemas en forma de financiación en los próximos meses, parte de los fondos inevitablemente serán utilizados por desarrolladores para cubrir costes operativos (posiblemente convertidos de nuevo en stablecoins o monedas fiduciarias), lo que resultará en una presión secundaria de venta. Sin embargo, este proceso es lento y fragmentado, y su impacto es mucho menor que el de la fase centralizada de venta.

Análisis de impacto industrial: la separación entre el comportamiento individual y los mecanismos del mercado

Este evento proporciona un ejemplo de análisis importante para la industria: cómo el mercado digiere las presiones individuales conocidas y estructurales.

Un reflejo de la madurez del mercado: A juzgar por la evolución del precio, el mercado no cayó en una caída de pánico debido a esta venta de 23 días. Esto sugiere que el mercado cripto actual es lo suficientemente profundo y diverso como para absorber decenas de millones de dólares en salidas diarias. Bajo la premisa de información transparente y expectativas claras, el mercado tiene la capacidad de autorregularse.

Desapoteización del comportamiento de los fundadores: Este incidente refuerza la percepción de que la cartera del fundador no es un barómetro de los movimientos del proyecto. La venta de Vitalik tiene una lógica empresarial clara y no especulativa, lo que ayuda al mercado a alejarse de la interpretación ingenua de comprador y venta por fundadores = señales largas y cortas y centrarse más en los fundamentales del proyecto y la liquidez macro.

La espada de doble filo de la transparencia on-chain: La apertura de los datos on-chain permite al mercado seguir los movimientos de las ballenas en tiempo real y asimilar las expectativas de antemano. Pero también significa que cualquier transferencia grande sin explicación contextual puede desencadenar FUD innecesaria en las redes sociales. La práctica de Vitalik de divulgar el uso de fondos con antelación reduce eficazmente el impacto negativo de la asimetría de información.

Deducción evolutiva multi-escenario

Dado que la venta se ha completado, el mercado futuro girará en torno al flujo posterior de fondos y al desarrollo ecológico.

Escenario 1: Aterrizaje de certeza, atención del mercado para volver a los fundamentos (la probabilidad a corto plazo es alta)

Con la venta prevista que duró 23 días completamente terminada, la presión de venta a corto plazo entró en un vacío. La atención del mercado se centrará en los rendimientos de staking de Ethereum, su actividad ecológica, su entorno macroeconómico y las próximas actualizaciones tecnológicas.

Escenario 2: Reentrada de capital, aparición de efecto ecológico (deducción a medio plazo)

Durante los próximos 3-6 meses, los 38,77 millones de dólares se transformarán en la vitalidad de los desarrolladores a medida que el compromiso de Vitalik de financiar proyectos de privacidad y seguridad se implemente gradualmente. Si estos proyectos logran impulsar avances en el ecosistema de Ethereum en vías clave, la presión actual de venta evolucionará hacia un valor ecológico futuro.

Escenario 3: Se intensifica la competencia externa, la confianza del mercado está bajo presión (escenario inverso)

Otras cadenas públicas han logrado avances en la protección de la privacidad o en transacciones de alto rendimiento, atrayendo a usuarios que originalmente pertenecían al ecosistema Ethereum. Si la actualización de Ethereum se retrasa en este momento, la confianza del mercado podría verse aún más frustrada. En ese momento, la salida histórica de cualquier dirección grande puede interpretarse retrospectivamente.

Conclusión

Con todas las direcciones de ETH en 0xfeb vaciadas, la venta planificada de 23 días de Vitalik llegó oficialmente a su fin. Las estrategias transparentes de pre-divulgación y ejecución de bajo impacto han evitado que este gran cambio que implica decenas de millones de dólares provoque una disrupción drástica en el mercado, lo que no solo refleja la creciente madurez del mercado cripto, sino que también proporciona un paradigma de referencia para eventos similares en el futuro. El foco del mercado volverá eventualmente a los fundamentos de Ethereum: progreso tecnológico, actividad ecológica y macroliquidez a partir del comportamiento individual. Si los proyectos de privacidad y código abierto prometidos por Vitalik pueden florecer verificará finalmente la transformación de este fondo de la presión de venta a valor ecológico.