Funcionarios de la Reserva Federal señalarán las perspectivas económicas en medio de la especulación sobre recortes de tasas

A medida que la economía de EE. UU. navega por un paisaje complejo de crecimiento moderado e inflación persistente, los funcionarios de la Reserva Federal están listos para ofrecer una serie de discursos de alto perfil la próxima semana, brindando información crítica sobre la trayectoria de la política monetaria y posibles recortes de tasas de interés. Programados del 22 al 26 de septiembre de 2025, estas intervenciones, junto con la publicación de datos macroeconómicos clave, darán forma a las expectativas del mercado tras el reciente recorte de un cuarto de punto de la Fed el 17 de septiembre, que redujo la tasa de fondos federales al 4%–4.25%. Con los inversores monitoreando de cerca las tendencias de inflación y del mercado laboral, los comentarios de los líderes de la Fed, incluido el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, podrían aclarar el ritmo y el alcance de los futuros ajustes de política.
Una agenda repleta de perspectivas de la Fed
La agenda de la semana incluye una serie de funcionarios de la Reserva Federal que abordan las perspectivas económicas y la política monetaria, proporcionando una ventana a la enfoque basado en datos del banco central. El lunes 22 de septiembre, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, un miembro votante permanente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), discutirá la política monetaria a las 21:45 UTC+8, seguido por el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Alberto Musalem, un votante del FOMC de 2025, a las 22:00. El martes incluye a la presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, una votante del FOMC de 2026, hablando sobre la economía de EE. UU. a las 00:00 UTC+8, y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, un votante de 2027, abordando las condiciones económicas más tarde en el día.
El horario del jueves incluye a la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, a las 04:10 UTC+8 y al presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, a las 20:20, ambos votantes del FOMC de 2027 y 2025, respectivamente. Williams también pronunciará un discurso de bienvenida en la Cuarta Conferencia Anual sobre el Papel Internacional del Dólar a las 21:00. El viernes, el gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, discutirá las pruebas de estrés bancarias a la 01:00 UTC+8, seguido de Daly a las 03:30, Barkin a las 21:00 y la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, a las 22:00.
Estos discursos llegan en un momento crucial, ya que los mercados buscan claridad sobre la respuesta de la Fed ante un mercado laboral en desaceleración y una inflación que ronda el 2.9%, por encima del objetivo del 2%. La reciente señal del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, de hasta dos recortes adicionales de tasas en 2025 ha aumentado la anticipación, con los inversores ansiosos por obtener confirmación de otros líderes de la Fed.
Datos Económicos Clave en Foco
Las publicaciones macroeconómicas de la semana informarán aún más sobre el camino de la política de la Fed. El jueves 25 de septiembre, los datos críticos incluyen las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. para la semana que termina el 20 de septiembre, la tasa de crecimiento del PIB anualizada del segundo trimestre de EE. UU., el gasto en consumo personal real del segundo trimestre, el índice de precios de los gastos de consumo personal básicos del segundo trimestre (PCE) y los pedidos de bienes duraderos de agosto. El viernes, el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de septiembre y las expectativas de inflación a un año se publicarán a las 22:00 UTC+8.
Los analistas están particularmente enfocados en el índice de precios PCE básico, el indicador de inflación preferido por la Fed, que se espera que muestre un resurgimiento en las presiones inflacionarias del 3.1% para el segundo trimestre. Estos datos, combinados con indicadores del mercado laboral como las solicitudes iniciales de desempleo, que aumentaron a 230,000 la semana pasada, pondrán a prueba la reciente decisión de la Fed de recortar tasas. Los economistas sugieren que la inflación persistente podría moderar las expectativas de un aflojamiento agresivo, mientras que un mercado laboral debilitado podría impulsar una acción más rápida, como lo insinuó Kashkari.
Equilibrar la inflación y el empleo
La reciente reducción de tasas de la Fed, aprobada por una votación de 11 a 1, refleja las crecientes preocupaciones sobre la debilidad del mercado laboral, con un crecimiento de nóminas no agrícolas que se desacelera a 142,000 en agosto y un aumento del desempleo al 4.3%. El presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa del 17 de septiembre, destacó los “riesgos a la baja para el empleo” como un factor clave, mientras señalaba que la inflación sigue siendo “algo elevada”. Las proyecciones actualizadas del FOMC contemplan dos recortes más en 2025 y uno en 2026, pero funcionarios como Kashkari han indicado flexibilidad para acelerar los recortes si el crecimiento del empleo se debilita aún más.
Los próximos discursos probablemente aclararán la postura de la Fed sobre este delicado equilibrio. Williams, un votante clave del FOMC, puede proporcionar información sobre las perspectivas de inflación del banco central, mientras que Goolsbee y Daly, conocidos por su enfoque en el empleo, podrían señalar apertura a un alivio más agresivo. Por el contrario, los comentarios de Barr y Bowman sobre las pruebas de estrés bancario y las condiciones económicas pueden abordar la estabilidad financiera, un factor crítico en medio del aumento de los rendimientos del Tesoro, que alcanzaron el 4.12% en el bono a 10 años.
Implicaciones del mercado y sentimiento del inversor
Los mercados se están preparando para la volatilidad mientras los inversores digieren las señales de la Fed y los datos entrantes. El mercado de swaps de tasas de interés anticipa dos recortes adicionales de un cuarto de punto para fin de año, alineándose con la perspectiva de Kashkari, pero un informe de PCE más caliente de lo esperado podría cambiar las expectativas hacia una política más ajustada. La reciente venta masiva de bonos del Tesoro, que pone fin a una racha de cuatro semanas, refleja la recalibración de los inversores después de que Powell moderara las esperanzas de recortes rápidos, con los mercados ahora valorando una tasa neutral del 3.1%.
El enfoque dependiente de datos de la Fed, enfatizado por todos los oradores, subraya la importancia de las publicaciones de datos de la próxima semana. Una lectura más alta del PCE o solicitudes de desempleo más débiles podrían desincentivar las expectativas de recortes de tasas, empujando los rendimientos al alza e impacting los mercados de acciones y criptomonedas, que han alcanzado una valoración de $4 billones. Por el contrario, la confirmación de debilidad en el mercado laboral podría fortalecer el caso para un mayor alivio, apoyando los activos sensibles al crecimiento.
Dando forma a la narrativa económica
A medida que los funcionarios de la Reserva Federal suben al escenario, sus comentarios desempeñarán un papel crucial en la formación de expectativas sobre la política monetaria en 2025. Con la inflación, el empleo y la estabilidad financiera en el punto de mira, los discursos proporcionarán pistas críticas sobre la disposición de la Fed para recortar tasas aún más o cambiar a un endurecimiento si las presiones inflacionarias se intensifican. La publicación de los datos de PCE del segundo trimestre y de empleo añadirá granularidad, poniendo a prueba el reciente cambio de política de la Fed y su impacto en el crecimiento económico.
El compromiso de la Fed con un enfoque de reunión por reunión, tal como lo han expresado Kashkari y Powell, la posiciona para responder dinámicamente a las condiciones en evolución. A medida que los inversores y los responsables de políticas esperan las perspectivas de la próxima semana, la interacción entre la retórica de la Fed y los datos macroeconómicos marcará el tono para la economía de EE. UU., influyendo en los mercados globales y moldeando el camino de la política monetaria en un entorno incierto.
#FederalReserve # tasasdeinterés #EconomicOutlook # RecortedeTasaFed25pbs