#CLARITYActEntersFinalCriticalStage
HA COMENZADO LA CUENTA ATRÁS
La Ley de Claridad para Activos Digitales ha entrado en una de sus fases más decisivas, con la oportunidad de aprobación en el Senado cada vez más estrecha a medida que el calendario legislativo de 2026 se llena rápidamente. Los partidarios ven este periodo como la última oportunidad para impulsar adelante una legislación integral del mercado cripto antes de que la programación del Congreso y las negociaciones políticas potencialmente retrasen la acción más allá de este año.
AVANCE LEGISLATIVO HASTA AHORA
La propuesta ya superó varios obstáculos importantes. La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó su versión de la legislación, mientras que el Comité Bancario del Senado avanzó un proyecto enmendado mediante una votación de 15-9 el 14 de mayo de 2026. Al mismo tiempo, el Comité de Agricultura del Senado desarrolló su propio marco que cubre los activos digitales clasificados como materias primas.
El siguiente objetivo es combinar ambas propuestas de los comités en un único proyecto de ley del Senado capaz de atraer suficiente apoyo bipartidista para una votación completa en el pleno del Senado.
EL MAYOR OBSTÁCULO
Aunque las negociaciones continúan, persisten varios desacuerdos importantes sin resolverse. El problema principal se centra en las disposiciones de ética solicitadas por los senadores demócratas.
Los informes en torno a la ganancia cripto estimada de 1,4 mil millones de dólares de parte del presidente Trump han intensificado el debate, con los demócratas buscando salvaguardas más sólidas para impedir que el presidente y los miembros de su familia se beneficien de emprendimientos de activos digitales mientras la administración supervisa la regulación de la industria.
Los legisladores republicanos presentaron recientemente una propuesta revisada destinada a avanzar con las negociaciones, pero los demócratas y las organizaciones de defensa del consumidor argumentaron que el lenguaje actualizado aún no aborda los posibles conflictos de interés, dejando fuera del alcance el acuerdo bipartidista.
QUÉ CAMBIARÍA EL PROYECTO
Más allá del debate político, la Clarity Act propone una de las reestructuraciones regulatorias más significativas en la historia del cripto en EE. UU.
La legislación establecería una división formal de autoridad entre la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) al determinar si los activos digitales individuales deben regularse como valores o como materias primas.
Este marco reemplazaría años de incertidumbre impulsada por la aplicación de la ley con un sistema federal de clasificación unificado diseñado para proporcionar reglas más claras para emisores, bolsas, custodios y participantes institucionales.
UNA DISPOSICIÓN CLAVE EN DEBATE
Una de las secciones del borrador del Comité Bancario del Senado más vigiladas prohibiría que las plataformas de criptomonedas paguen programas de rendimiento o recompensas sobre depósitos en stablecoins.
Si se mantiene en la legislación final, esta disposición podría afectar de manera significativa los productos de stablecoins que generan rendimiento y reconfigurar cómo las bolsas estructuran oportunidades de ingresos pasivos para los usuarios.
EL TIEMPO SE AGOTA
La programación del Congreso ha añadido urgencia a las negociaciones.
El Senado está programado para iniciar su periodo de trabajo estatal el 10 de agosto y permanecerá fuera de Washington hasta mediados de septiembre. Esto deja solo una ventana limitada para que los legisladores finalicen las negociaciones, presenten un proyecto consolidado y aseguren el tiempo suficiente en el pleno para el debate y la votación.
Con varias prioridades legislativas en competencia ya en el calendario, los retrasos adicionales podrían hacer cada vez más difícil una acción integral durante 2026.
POR QUÉ LA INDUSTRIA ESTÁ PENDIENTE
El resultado tiene importantes implicaciones para todo el sector de activos digitales.
La aprobación establecería el primer marco federal integral que cubra la clasificación de tokens, operaciones de bolsas, estándares de custodia y participación institucional. Una mayor certeza regulatoria podría fomentar una inversión institucional más amplia y acelerar la adopción generalizada.
El fracaso, sin embargo, ampliaría el entorno actual de incertidumbre regulatoria, dejando a las empresas navegar enfoques de aplicación inconsistentes y al mismo tiempo retrasando una mayor participación institucional.
SIGNIFICANCIA GLOBAL
La Clarity Act se monitorea de cerca más allá de Estados Unidos. Los gobiernos que desarrollan sus propias regulaciones de activos digitales observan si EE. UU. puede implementar con éxito un marco legal integral. Cualquiera que sea el resultado final, se espera que la decisión influya en futuras regulaciones cripto mucho más allá de las fronteras estadounidenses.
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#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked
DESAFÍO LEGAL SOBRE LOS MERCADOS DE PREDICCIÓN
El futuro de los mercados de predicción en Estados Unidos dio un giro importante el 27 de julio de 2026, cuando una jueza federal bloqueó la prohibición pionera de Minnesota para mercados de predicción antes de que pudiera entrar en vigor. La decisión permite que plataformas como Kalshi y Polymarket sigan operando en el estado mientras se desarrolla una batalla legal más amplia sobre si los estados tienen la autoridad para prohibir contratos de eventos regulados a nivel federal.
DECISIÓN CLAVE DEL TRIBUNAL
La jueza federal Katherine Menendez, del Distrito de Estados Unidos en Minneapolis, emitió una orden judicial preliminar que impide a Minnesota aplicar la ley que el gobernador Tim Walz firmó en mayo de 2026. La legislación estaba prevista para entrar en vigor el 1 de agosto y habría convertido en delito grave la operación de un mercado de predicción dentro de Minnesota. De haberse implementado, habría sido la primera ley estatal del país en prohibir por completo los mercados de predicción, en lugar de regularlos.
POR QUÉ SE IMPUGNÓ LA LEY
Se formó una coalición inusual para oponerse a la legislación. El Departamento de Justicia de EE. UU., la Comisión de Futuros de Materias Primas, Kalshi y Polymarket impugnaron la ley por separado, argumentando que la Ley de Intercambio de Productos Básicos otorga autoridad exclusiva sobre mercados de predicción y contratos de eventos al gobierno federal. Su postura era que los estados no pueden anular este marco federal introduciendo prohibiciones independientes.
EL RAZONAMIENTO DEL TRIBUNAL
La jueza Menendez concluyó que es probable que la ley federal sustituya la normativa de Minnesota. Según el fallo, varios contratos de eventos ofrecidos por Kalshi y Polymarket cumplen la definición legal federal de un “swap” bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos. Como estos contratos caen dentro de la jurisdicción federal, el tribunal determinó que el intento de Minnesota de prohibirlos es poco probable que resista el escrutinio legal.
AUTORIDAD ESTATAL VS FEDERAL
Minnesota sostuvo que los mercados de predicción funcionan como sistemas de apuestas, permitiendo a los consumidores especular sobre deportes, elecciones, entretenimiento y eventos mundiales, lo que los haría comparables al juego ilegal. El tribunal, sin embargo, determinó que la regulación federal de los contratos de eventos que cumplen ciertos requisitos probablemente prevalece sobre restricciones estatales en conflicto. Esto crea una distinción importante entre productos financieros regulados federalmente y leyes estatales de apuestas.
IMPACTO EN LOS NEGOCIOS
Kalshi y Polymarket mantuvieron que la prohibición causaría un daño irreparable al interrumpir un mercado nacionalmente unificado de predicción. Las empresas también argumentaron que las restricciones a la promoción de sus servicios plantean preocupaciones de la Primera Enmienda. Aunque esos argumentos constitucionales siguen sin resolverse, el tribunal determinó que no eran necesarios para abordar durante la etapa de la orden judicial preliminar. La jueza Menendez también indicó que futuros fallos podrían reducir el alcance de la orden si, finalmente, se considera que ciertos contratos no califican como swaps regulados federalmente.
POR QUÉ ESTE CASO IMPORTA
La decisión representa uno de los desarrollos legales más importantes para la industria de los mercados de predicción. Aunque varios estados han impugnado estas plataformas mediante acciones regulatorias, Minnesota fue el primero en aprobar una legislación que convierte su operación en delito grave. Al bloquear esa ley, la decisión señala que los tribunales federales podrían estar reconociendo cada vez más los mercados de predicción como instrumentos financieros regidos por la ley federal, en lugar de actividades controladas por las normativas individuales estatales de apuestas.
IMPLICACIONES MÁS AMPLIAS PARA CRIPTO
El resultado va más allá de los mercados de predicción por sí solos. Para la industria de activos digitales, el fallo refuerza el argumento de que los productos financieros basados en blockchain y regulados a nivel federal reciben una protección significativa frente a prohibiciones contradictorias a nivel estatal. Ese principio podría influir en futuras disputas que involucren activos tokenizados, intercambios descentralizados y otros servicios financieros nativos de cripto que operan dentro de marcos regulatorios federales.
Las plataformas de mercados de predicción seguirán operando en Minnesota mientras el caso continúa en los tribunales. El desenlace final tiene el potencial de establecer un precedente duradero sobre cómo se regulan los mercados de predicción en Estados Unidos y podría moldear la relación entre la supervisión federal y la autoridad estatal durante años.
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