El 12 de marzo de 2023, el décimo octavo banco de EE. UU., Silicon Valley Bank, se declaró en quiebra de repente, con más del 95% de los depósitos de los clientes no asegurados. Sin embargo, solo una semana antes de la quiebra, sus informes financieros aún mostraban que cumplía con el índice de capital. Esta crisis expuso las fallas en el sistema de confianza de la Finanzas Tradicionales: la falta de regulación oportuna y la opacidad de las auditorías. Al mismo tiempo, OKX abrió nuevos caminos en la industria de la encriptación: a través de la Prueba de reservas, reconstruyendo la triple lógica subyacente de la seguridad financiera, logrando la verificación on-chain del control de activos, la confirmación matemática de la capacidad de pago y el monitoreo de riesgos en tiempo real.
Esto no es solo una innovación tecnológica, sino una transferencia paradigmática revolucionaria en las relaciones de poder financiero: de "la seguridad definida por instituciones" a "la seguridad restringida por código", los usuarios pasan de ser "receptores pasivos de riesgo" a "verificadores de seguridad activos".
**I. Control de activos: de "fiducia de custodia" a **"control on-chain"
El núcleo del sistema financiero tradicional es la confianza en las instituciones; cuando los usuarios depositan dinero en un banco o en un corredor de bolsa, entregan el control a las instituciones. Este comportamiento es esencialmente una confianza en que las instituciones no malversarán sus activos, pero esta confianza no es un castillo en el aire, se basa en un mecanismo de doble garantía que depende del respaldo del crédito del Estado y del marco regulador.
Cuando los clientes depositan dinero en una cuenta bancaria, legalmente se consideran acreedores, y el banco, de hecho, tiene el derecho de manejar esos fondos. La mayor parte del dinero en la cuenta bancaria es prestado por el banco a otros bancos o individuos, y el banco retiene efectivo según la proporción de reservas establecida por la ley para satisfacer la demanda de retiros inmediatos, es decir, un modelo de reservas fraccionarias. Además, el dinero depositado por los clientes en un banco de inversión o corredor se encuentra en cuentas independientes de un banco fiduciario: "cuentas segregadas".
Sin embargo, entregar el control de los activos por completo a instituciones o intermediarios no significa que los activos de los usuarios no tengan riesgo de pérdida; de hecho, ¡el TradFi también tiene riesgo de "fallo"!
En el sistema financiero tradicional, las instituciones, para alcanzar sus objetivos de rentabilidad, invierten los fondos de los clientes en activos de largo plazo y alto riesgo. Este modelo puede desencadenar reacciones en cadena durante la volatilidad del mercado: cuando los activos se deprecian drásticamente, el balance de las instituciones se reduce, la confianza del mercado colapsa y, en última instancia, se convierte en una crisis de liquidez e incluso en quiebra. Por ejemplo, en 2023, Signature Bank fue intervenido por las autoridades regulatorias tras sufrir un corrimiento debido a la sobreinversión en activos relacionados con la encriptación y bonos a largo plazo, en medio de fluctuaciones drásticas en las tasas de interés. A pesar de que sus indicadores "cumplían con los requisitos regulatorios" antes de la quiebra, la crisis de liquidez fue inevitable.
Es evidente que el TradFi siempre enfrenta una contradicción fundamental entre la búsqueda de beneficios y la garantía de seguridad para los usuarios, y los usuarios solo pueden optar por confiar completamente en la auto-regulación de las instituciones y en el sistema de regulación en capas que las respalda (bancos, seguros, gobiernos).
En comparación, las instituciones de encriptación están explorando otro camino: OKX fue la primera en lanzar el mecanismo de Prueba de reservas después de la crisis de FTX, verificando la suficiencia, liquidez y solvencia de los activos de la plataforma a los usuarios globales a través de registros públicos verificables en cadena.
·Posiciones abiertas: El intercambio publica todas las direcciones de billetera fría/cálida (como OKX que ha abierto la consulta de activos en cadena de 22 tipos de monedas), cualquier persona puede verificar la relación de anclaje 1:1 entre las reservas y las deudas de los usuarios.
·Flujo de fondos transparente: La mayoría de los activos se almacenan en billeteras frías, eliminando operaciones opacas y desajustes de plazos, previniendo eficazmente el riesgo de corridas.
Los custodios de encriptación conformes no desviarán ni volverán a prestar los activos encriptados de los usuarios, manteniendo generalmente una reserva total del 1:1 , a menos que el usuario otorgue autorización adicional, no prestarán ni invertirán los activos de los usuarios. Al mismo tiempo, OKX ha establecido una serie de medidas de protección de datos y seguridad de cuentas, logrando verdaderamente la penetración on-chain del control de activos.
Dos, evolución del mecanismo de transparencia financiera: de la auditoría de informes a la consenso en cadena
En el sistema tradicional, la seguridad y la salud de las instituciones financieras dependen completamente de los requisitos regulatorios (como los informes financieros periódicos) y de las auditorías externas para garantizarlo. Los bancos o corredores deben seguir estrictamente los principios contables generalmente aceptados (GAAP/IFRS), divulgar periódicamente informes financieros auditados por las "Cuatro Grandes" firmas de contabilidad, asegurando que los datos sean verídicos y justos. Las agencias regulatorias (como la Reserva Federal y la FDIC) evalúan el riesgo institucional mediante pruebas de estrés, inspecciones in situ y monitoreo de indicadores de liquidez (como la relación de capital (CAR) y los activos líquidos de alta calidad (HQLA)).
Pero, ¿pueden realmente los estados financieros y las agencias de auditoría garantizar una "seguridad" absoluta y veraz? ¿Cuáles son las limitaciones del sistema tradicional?
·Auditoría posterior y divulgación periódica: Los usuarios solo pueden obtener datos a través de informes retrasados y no pueden monitorear el estado de los activos en tiempo real. Por ejemplo, el Silicon Valley Bank cumplía con los requisitos de capital, pero aún así se declaró en quiebra debido al riesgo de tasas de interés;
·Datos no transparentes: El valor contable de TradFi puede tener valoraciones no justas y el sistema de auditoría también tiene defectos.
·Riesgo de liquidez: Problemas estructurales como desajustes de plazos y el apalancamiento excesivo pueden dar lugar a corridas o crisis de liquidez (como el colapso de bancos).
Como se puede ver, en términos de protección de los derechos de los usuarios y la prevención de riesgos sistémicos, el sistema financiero tradicional aún tiene un gran margen de mejora. Los usuarios no necesitan solo números en los informes y métricas de datos inexactas, la salud de los activos necesita una verdad más transparente. El futuro de las finanzas requiere monitoreo de datos en tiempo real y alta transparencia de los activos, así como tecnología y consenso para reconstruir las relaciones de derechos financieros.
La Prueba de reservas (Proof of Reserves, PoR) introducida por los intercambios de encriptación es precisamente la forma de romper las limitaciones tradicionales, construyendo así un sistema de seguridad que los usuarios pueden verificar de forma autónoma:
（1）Activos on-chain
·Transparente: El intercambio publica las direcciones de billetera fría/caliente, todas las Prueba de reservas se pueden consultar en cadena (OKX cubre 22 tipos de moneda).
·Capacidad de pago rígido: garantizar que las reservas totales del intercambio ≥ activos totales de los usuarios, lo que permite hacer frente a una corrida extrema.
·Verificación autónoma: Cualquiera puede verificar si las reservas son suficientes, sin depender de informes de auditoría retrasados, evitando que los intercambios malversen los activos de los usuarios o manipulen los datos.
（2）Validación de pasivos (basada en tecnología de prueba de cero conocimiento)
·zk-STARKs：
￮Resumir los activos de los usuarios en un balance general global, asegurando que los datos no sean modificables.
￮Los usuarios pueden verificar de forma anónima si sus activos están incluidos en el balance.
￮Prevenir que los intercambios inflen o oculten deudas (como falsificar la cantidad de usuarios o el tamaño de los activos).
·Restricción de saldo negativo：
￮Asegurar que el valor neto de los activos de los usuarios no sea negativo a través de restricciones matemáticas, evitando así el riesgo de liquidación.
￮Prevenir la crisis sistémica provocada por el colapso de altos apalancamientos (similar al incidente de Archegos que causó pérdidas de aproximadamente 36 mil millones de dólares).
（3）Transparencia en la fijación de precios de activos digitales
·Los activos digitales se valoran según el precio de mercado en tiempo real, evitando la discrepancia entre el valor contable y el valor real.
·La prueba es estado, para prevenir problemas de modelos vagos y con espacio de maniobra.
Cuando cada reserva de token se convierte en un hecho matemáticamente verificable, la seguridad financiera pasa de la confianza pasiva a un consenso activo.
Tres, reestructuración de la confianza: de**“intermediarios de confianza centralizados”**** a****“validación activa por parte del usuario”**
Con la aplicación de la Prueba de reservas (PoR), el enfoque de la confianza ha pasado de depender de instituciones a enfatizar la tecnología y la prueba matemática. Los usuarios ya no necesitan confiar ciegamente en la seguridad de una institución, sino que pueden obtener derechos de información sobre los riesgos a través de datos verificables.
En el pasado, era casi imposible para los usuarios comunes verificar personalmente la situación de activos y pasivos de un intercambio o banco. Los registros de transacciones de la encriptación tradicional se almacenan solo en los libros contables internos de las instituciones y en sistemas de liquidación regulados, y no se hacen públicos. Los datos que se hacen públicos en el mercado a menudo son procesados y agregados. Solo los reguladores y auditores autorizados pueden ver de manera integral los detalles de las transacciones y los datos de los libros contables de los bancos.
Este tipo de datos financieros semi-cerrados y semi-transparentes debilita esencialmente el derecho de los usuarios a estar informados sobre los riesgos. Aunque se protegen los secretos comerciales, se limita la capacidad de monitoreo de riesgos sistémicos a unas pocas instituciones, y los usuarios no pueden verificar la verdadera exposición al riesgo de dichas instituciones. Cuando estalla una crisis, los usuarios a menudo son los últimos en enterarse y se convierten en los que asumen el riesgo.
La confianza en el TradFi se basa en informes de auditoría y documentos regulatorios, mientras que la industria encriptación está reconfigurando el paradigma de seguridad a través de pruebas criptográficas y verificabilidad on-chain. El mecanismo de prueba de reservas (PoR) establece una estructura de confianza completa: activos verificables on-chain, direcciones de billetera públicas y la posibilidad de verificación autónoma por parte del usuario, formando un nuevo paradigma de seguridad de activos en la era encriptación. Los estándares de la industria han evolucionado de un "modo de confianza" a un "modo de verificación".
PoR es el panel de control en tiempo real de la seguridad de los activos de OKX, que es el informe de prueba de la capacidad de pago del intercambio. Los usuarios no necesitan depender de auditorías de terceros, pueden verificar la seguridad de los activos a través de la herramienta de verificación autónoma proporcionada por OKX. Además, el código completo de OKX PoR ha sido auditado por terceros y es completamente de código abierto. La confianza de los usuarios en la seguridad de los fondos se basa en hechos verificables, lo que no solo proporciona un sentido de participación y confianza a los usuarios, sino que también establece una supervisión continua sobre la plataforma OKX.
Conclusión
El sistema financiero tradicional expone no solo defectos técnicos, sino limitaciones sistémicas del modelo de confianza centralizado: cuando la seguridad de los activos depende de la autorregulación de las instituciones y de la intervención posterior de la supervisión, los usuarios, en esencia, se encuentran al final de la cadena de transmisión de riesgos.
Las plataformas de intercambio de encriptación están estableciendo garantías de seguridad estructural mediante la tecnología: la unidad fundamental del control de activos, la transparencia de los pagos y la controlabilidad del riesgo. En una plataforma de transacciones con un libro mayor transparente on-chain, donde los usuarios pueden verificar de forma independiente, la confianza ya no proviene del respaldo crediticio institucional y la regulación, sino de la tecnología y el consenso. Los usuarios son no solo participantes, sino también co-creadores del sistema de gestión de riesgos.
En OKX, la seguridad no es un número porcentual en un informe de auditoría, sino el derecho de verificación que cada usuario puede ejercer. Creemos que la verdadera seguridad financiera es "visible a simple vista y verificable con las manos"!
Descargo de responsabilidad
La información proporcionada en este artículo es solo para referencia y no constituye ni debe considerarse como (i) asesoramiento de inversión, asesoramiento comercial o recomendación de inversión; (ii) oferta o invitación para comprar o vender activos digitales; o (iii) asesoramiento financiero, contable, legal o fiscal. No garantizamos la exactitud, integridad o utilidad de dicha información. Los activos digitales (incluidos los stablecoins y los NFT) implican un alto riesgo y pueden devaluarse o volverse completamente inútiles. Los activos digitales no están asegurados. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Debe considerar cuidadosamente si el comercio o la tenencia de activos digitales es adecuado para usted, en función de su situación financiera, objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Para su situación específica, consulte a sus profesionales legales, fiscales e de inversión. Es su responsabilidad informarse y cumplir con las leyes y regulaciones aplicables en su localidad.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
OKX PoR: Rompiendo la caja negra del TradFi con código como restricción
El 12 de marzo de 2023, el décimo octavo banco de EE. UU., Silicon Valley Bank, se declaró en quiebra de repente, con más del 95% de los depósitos de los clientes no asegurados. Sin embargo, solo una semana antes de la quiebra, sus informes financieros aún mostraban que cumplía con el índice de capital. Esta crisis expuso las fallas en el sistema de confianza de la Finanzas Tradicionales: la falta de regulación oportuna y la opacidad de las auditorías. Al mismo tiempo, OKX abrió nuevos caminos en la industria de la encriptación: a través de la Prueba de reservas, reconstruyendo la triple lógica subyacente de la seguridad financiera, logrando la verificación on-chain del control de activos, la confirmación matemática de la capacidad de pago y el monitoreo de riesgos en tiempo real.
Esto no es solo una innovación tecnológica, sino una transferencia paradigmática revolucionaria en las relaciones de poder financiero: de "la seguridad definida por instituciones" a "la seguridad restringida por código", los usuarios pasan de ser "receptores pasivos de riesgo" a "verificadores de seguridad activos".
**I. Control de activos: de "fiducia de custodia" a **"control on-chain"
El núcleo del sistema financiero tradicional es la confianza en las instituciones; cuando los usuarios depositan dinero en un banco o en un corredor de bolsa, entregan el control a las instituciones. Este comportamiento es esencialmente una confianza en que las instituciones no malversarán sus activos, pero esta confianza no es un castillo en el aire, se basa en un mecanismo de doble garantía que depende del respaldo del crédito del Estado y del marco regulador.
Cuando los clientes depositan dinero en una cuenta bancaria, legalmente se consideran acreedores, y el banco, de hecho, tiene el derecho de manejar esos fondos. La mayor parte del dinero en la cuenta bancaria es prestado por el banco a otros bancos o individuos, y el banco retiene efectivo según la proporción de reservas establecida por la ley para satisfacer la demanda de retiros inmediatos, es decir, un modelo de reservas fraccionarias. Además, el dinero depositado por los clientes en un banco de inversión o corredor se encuentra en cuentas independientes de un banco fiduciario: "cuentas segregadas".
Sin embargo, entregar el control de los activos por completo a instituciones o intermediarios no significa que los activos de los usuarios no tengan riesgo de pérdida; de hecho, ¡el TradFi también tiene riesgo de "fallo"!
En el sistema financiero tradicional, las instituciones, para alcanzar sus objetivos de rentabilidad, invierten los fondos de los clientes en activos de largo plazo y alto riesgo. Este modelo puede desencadenar reacciones en cadena durante la volatilidad del mercado: cuando los activos se deprecian drásticamente, el balance de las instituciones se reduce, la confianza del mercado colapsa y, en última instancia, se convierte en una crisis de liquidez e incluso en quiebra. Por ejemplo, en 2023, Signature Bank fue intervenido por las autoridades regulatorias tras sufrir un corrimiento debido a la sobreinversión en activos relacionados con la encriptación y bonos a largo plazo, en medio de fluctuaciones drásticas en las tasas de interés. A pesar de que sus indicadores "cumplían con los requisitos regulatorios" antes de la quiebra, la crisis de liquidez fue inevitable.
Es evidente que el TradFi siempre enfrenta una contradicción fundamental entre la búsqueda de beneficios y la garantía de seguridad para los usuarios, y los usuarios solo pueden optar por confiar completamente en la auto-regulación de las instituciones y en el sistema de regulación en capas que las respalda (bancos, seguros, gobiernos).
En comparación, las instituciones de encriptación están explorando otro camino: OKX fue la primera en lanzar el mecanismo de Prueba de reservas después de la crisis de FTX, verificando la suficiencia, liquidez y solvencia de los activos de la plataforma a los usuarios globales a través de registros públicos verificables en cadena.
Los custodios de encriptación conformes no desviarán ni volverán a prestar los activos encriptados de los usuarios, manteniendo generalmente una reserva total del 1:1 , a menos que el usuario otorgue autorización adicional, no prestarán ni invertirán los activos de los usuarios. Al mismo tiempo, OKX ha establecido una serie de medidas de protección de datos y seguridad de cuentas, logrando verdaderamente la penetración on-chain del control de activos.
Dos, evolución del mecanismo de transparencia financiera: de la auditoría de informes a la consenso en cadena
En el sistema tradicional, la seguridad y la salud de las instituciones financieras dependen completamente de los requisitos regulatorios (como los informes financieros periódicos) y de las auditorías externas para garantizarlo. Los bancos o corredores deben seguir estrictamente los principios contables generalmente aceptados (GAAP/IFRS), divulgar periódicamente informes financieros auditados por las "Cuatro Grandes" firmas de contabilidad, asegurando que los datos sean verídicos y justos. Las agencias regulatorias (como la Reserva Federal y la FDIC) evalúan el riesgo institucional mediante pruebas de estrés, inspecciones in situ y monitoreo de indicadores de liquidez (como la relación de capital (CAR) y los activos líquidos de alta calidad (HQLA)).
Pero, ¿pueden realmente los estados financieros y las agencias de auditoría garantizar una "seguridad" absoluta y veraz? ¿Cuáles son las limitaciones del sistema tradicional?
Como se puede ver, en términos de protección de los derechos de los usuarios y la prevención de riesgos sistémicos, el sistema financiero tradicional aún tiene un gran margen de mejora. Los usuarios no necesitan solo números en los informes y métricas de datos inexactas, la salud de los activos necesita una verdad más transparente. El futuro de las finanzas requiere monitoreo de datos en tiempo real y alta transparencia de los activos, así como tecnología y consenso para reconstruir las relaciones de derechos financieros.
La Prueba de reservas (Proof of Reserves, PoR) introducida por los intercambios de encriptación es precisamente la forma de romper las limitaciones tradicionales, construyendo así un sistema de seguridad que los usuarios pueden verificar de forma autónoma:
（1）Activos on-chain
（2）Validación de pasivos (basada en tecnología de prueba de cero conocimiento)
（3）Transparencia en la fijación de precios de activos digitales
Cuando cada reserva de token se convierte en un hecho matemáticamente verificable, la seguridad financiera pasa de la confianza pasiva a un consenso activo.
Tres, reestructuración de la confianza: de**“intermediarios de confianza centralizados”**** a****“validación activa por parte del usuario”**
Con la aplicación de la Prueba de reservas (PoR), el enfoque de la confianza ha pasado de depender de instituciones a enfatizar la tecnología y la prueba matemática. Los usuarios ya no necesitan confiar ciegamente en la seguridad de una institución, sino que pueden obtener derechos de información sobre los riesgos a través de datos verificables.
En el pasado, era casi imposible para los usuarios comunes verificar personalmente la situación de activos y pasivos de un intercambio o banco. Los registros de transacciones de la encriptación tradicional se almacenan solo en los libros contables internos de las instituciones y en sistemas de liquidación regulados, y no se hacen públicos. Los datos que se hacen públicos en el mercado a menudo son procesados y agregados. Solo los reguladores y auditores autorizados pueden ver de manera integral los detalles de las transacciones y los datos de los libros contables de los bancos.
Este tipo de datos financieros semi-cerrados y semi-transparentes debilita esencialmente el derecho de los usuarios a estar informados sobre los riesgos. Aunque se protegen los secretos comerciales, se limita la capacidad de monitoreo de riesgos sistémicos a unas pocas instituciones, y los usuarios no pueden verificar la verdadera exposición al riesgo de dichas instituciones. Cuando estalla una crisis, los usuarios a menudo son los últimos en enterarse y se convierten en los que asumen el riesgo.
La confianza en el TradFi se basa en informes de auditoría y documentos regulatorios, mientras que la industria encriptación está reconfigurando el paradigma de seguridad a través de pruebas criptográficas y verificabilidad on-chain. El mecanismo de prueba de reservas (PoR) establece una estructura de confianza completa: activos verificables on-chain, direcciones de billetera públicas y la posibilidad de verificación autónoma por parte del usuario, formando un nuevo paradigma de seguridad de activos en la era encriptación. Los estándares de la industria han evolucionado de un "modo de confianza" a un "modo de verificación".
PoR es el panel de control en tiempo real de la seguridad de los activos de OKX, que es el informe de prueba de la capacidad de pago del intercambio. Los usuarios no necesitan depender de auditorías de terceros, pueden verificar la seguridad de los activos a través de la herramienta de verificación autónoma proporcionada por OKX. Además, el código completo de OKX PoR ha sido auditado por terceros y es completamente de código abierto. La confianza de los usuarios en la seguridad de los fondos se basa en hechos verificables, lo que no solo proporciona un sentido de participación y confianza a los usuarios, sino que también establece una supervisión continua sobre la plataforma OKX.
Conclusión
El sistema financiero tradicional expone no solo defectos técnicos, sino limitaciones sistémicas del modelo de confianza centralizado: cuando la seguridad de los activos depende de la autorregulación de las instituciones y de la intervención posterior de la supervisión, los usuarios, en esencia, se encuentran al final de la cadena de transmisión de riesgos.
Las plataformas de intercambio de encriptación están estableciendo garantías de seguridad estructural mediante la tecnología: la unidad fundamental del control de activos, la transparencia de los pagos y la controlabilidad del riesgo. En una plataforma de transacciones con un libro mayor transparente on-chain, donde los usuarios pueden verificar de forma independiente, la confianza ya no proviene del respaldo crediticio institucional y la regulación, sino de la tecnología y el consenso. Los usuarios son no solo participantes, sino también co-creadores del sistema de gestión de riesgos.
En OKX, la seguridad no es un número porcentual en un informe de auditoría, sino el derecho de verificación que cada usuario puede ejercer. Creemos que la verdadera seguridad financiera es "visible a simple vista y verificable con las manos"!
Descargo de responsabilidad
La información proporcionada en este artículo es solo para referencia y no constituye ni debe considerarse como (i) asesoramiento de inversión, asesoramiento comercial o recomendación de inversión; (ii) oferta o invitación para comprar o vender activos digitales; o (iii) asesoramiento financiero, contable, legal o fiscal. No garantizamos la exactitud, integridad o utilidad de dicha información. Los activos digitales (incluidos los stablecoins y los NFT) implican un alto riesgo y pueden devaluarse o volverse completamente inútiles. Los activos digitales no están asegurados. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Debe considerar cuidadosamente si el comercio o la tenencia de activos digitales es adecuado para usted, en función de su situación financiera, objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Para su situación específica, consulte a sus profesionales legales, fiscales e de inversión. Es su responsabilidad informarse y cumplir con las leyes y regulaciones aplicables en su localidad.