¿Cómo afectan los aranceles de EE. UU. a la industria farmacéutica? Varias empresas declaran que "el impacto es limitado" y los corredores ven con buenos ojos la capacidad de resistencia de la zona.
El 8 de abril, informó el Diario de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que recientemente Estados Unidos emitió lo que se llama "aranceles recíprocos". La gran mayoría de los medicamentos en China (incluidos varios medicamentos químicos, vacunas, productos biológicos, etc.) están en la lista de exenciones, y los ingredientes farmacéuticos como las vitaminas, aminoácidos, hormonas, antibióticos y medicamentos antimicrobianos también están incluidos en la lista de exenciones, mientras que los dispositivos médicos no están en la lista de exenciones.
Los datos muestran que en 2024, el volumen de comercio de importación y exportación de productos farmacéuticos de nuestro país alcanzará los 199,376 millones de dólares, lo que representa un aumento del 2.13% en comparación con el año anterior. De este total, las importaciones serán de 91,412 millones de dólares, con una disminución del 2% interanual, y las exportaciones alcanzarán los 107,964 millones de dólares, con un aumento del 5.9%. En cuanto al mercado estadounidense, en 2024, nuestras importaciones serán de 15,057 millones de dólares, con una disminución del 4.6% interanual; mientras que las exportaciones serán de 19,047 millones de dólares, con un aumento del 11.75%.
Los medicamentos genéricos y los productos farmacéuticos de materias primas de EE. UU. tienen una alta dependencia de las importaciones. Según un informe de la Alianza de Líderes en Biotecnología, Políticas y Académicos "Centro de Innovación de Ingredientes Farmacéuticos Activos" (APIIC), el 90% de los medicamentos antivirales y antibióticos que los estadounidenses consumen a diario dependen de ingredientes farmacéuticos activos importados, y aproximadamente el 83% de los 100 principales medicamentos genéricos recetados dependen de importaciones; en 2024, se espera que el valor de las importaciones de medicamentos genéricos sea de aproximadamente 70 a 80 mil millones de dólares, siendo India y China los principales países proveedores, contribuyendo con cerca del 50% al 60% del volumen de importaciones. Además, según un informe de la FDA, solo el 20% de los ingredientes farmacéuticos activos son producidos de manera autónoma en el país, mientras que el 80% proviene del extranjero.
Según los informes de investigación de varias corredurías, en general, el sector farmacéutico posee una fuerte capacidad de resistencia a los riesgos arancelarios.
Ping An Securities señala que los sectores farmacéuticos, como los medicamentos y los principios activos, se ven menos afectados por los aranceles, mientras que otros sectores relacionados con la demanda interna, como la medicina tradicional china, los servicios médicos y el comercio farmacéutico, no se ven afectados por esta política.
招商证券 señala que la industria farmacéutica en general se basa en la demanda interna, y la mayoría de los subsectores se ven poco afectados por los aranceles (como los servicios médicos/medicina de consumo, medicamentos innovadores nacionales, medicina tradicional china, farmacias/distribución, etc.), y el sector tiene buenas propiedades de cobertura. Además, los productos sanguíneos con una alta proporción de importación, algunos suministros y equipos, así como componentes clave, IVD, tienen un buen espacio y oportunidades para la domesticación, lo que se espera que se beneficie marginalmente.
Desde el punto de vista de sectores específicos, en el ámbito farmacéutico,招商证券 considera que actualmente la mayoría de las API y formulaciones de las empresas farmacéuticas relacionadas en China no están en Estados Unidos, lo que tiene un impacto menor; el margen bruto de los medicamentos importados de China a Estados Unidos es alto, y debido a la influencia del seguro médico, es difícil cambiar el precio final, lo que limita el impacto en la industria; si los medicamentos de MNC se producen localmente, el impacto en la cadena de suministro es aún menor.
El Banco de Comunicaciones Internacional Securities indica que, en primer lugar, cuando se lleva a cabo una transacción de BD, generalmente solo implica la transferencia de derechos relacionados con el IP, desarrollo y comercialización del medicamento en las regiones pertinentes. Por lo tanto, incluso si se imponen aranceles sobre el medicamento, esto no afecta directamente a las transacciones de BD que ya se han realizado o que están por realizarse. En segundo lugar, para un medicamento innovador comercializado y maduro, el costo de producción representa solo una pequeña parte, por lo que el impacto de los aranceles sobre el margen de beneficio bruto de las ventas de medicamentos innovadores debería estar en un nivel de un solo dígito bajo.
En cuanto a los principios activos, Zhongyou Securities considera que alrededor del 30% de los principios activos farmacéuticos en EE. UU. dependen de importaciones desde China. Si se mantienen los aranceles, esto podría provocar un aumento en los costos para las empresas farmacéuticas estadounidenses, lo que a su vez las impulsaría a buscar fuentes alternativas (como India). Sin embargo, el 70% de los principios activos en India dependen de China, lo que dificultaría su sustitución a corto plazo, y China todavía tiene poder de negociación.
En el ámbito de los dispositivos médicos, los analistas señalan que la contramedida de aumentar un 34% los aranceles beneficiará a algunas industrias de dispositivos médicos gracias a la aceleración de la nacionalización, como la industria de guantes, la industria de insumos IVD, la industria de electrofisiología, la industria de vendajes hemostáticos, la industria de aorta, la industria de robots quirúrgicos y las industrias relacionadas con grandes equipos.
Everbright Securities también sugiere aumentar la asignación en el sector de dispositivos médicos, ya que la imposición de aranceles a los productos importados de EE. UU. podría acelerar la domesticación de dispositivos médicos de alta gama y componentes clave de la cadena de suministro. Se recomienda prestar atención al rápido desarrollo de segmentos como equipos de imagen de alta gama, robots quirúrgicos, secuenciadores y electrofisiología. Entre ellos, los líderes en segmentos con fuerte reserva de I+D y alta reconocimiento de marca tienen la oportunidad de beneficiarse. Se sugiere prestar atención a las empresas que tienen ventajas competitivas en productos, ya que estas empresas podrían convertirse en los próximos líderes, y algunas también tendrán oportunidades de ingresos en el extranjero.
Cabe destacar que, al ser preguntadas sobre el impacto de los aranceles, varias empresas del sector farmacéutico de A-shares han respondido que "el impacto es limitado":
Hengrui Medicine ha declarado que la proporción de sus ventas en el extranjero en los ingresos operativos es muy pequeña. Según los datos del informe anual de 2024, la proporción de las ventas en el extranjero es solo del 2.56%, y el impacto de los aranceles adicionales de Estados Unidos en los negocios de la empresa es muy limitado. La empresa continuará prestando atención a los cambios en el entorno internacional y responderá de manera flexible a un entorno externo complejo y cambiante, asegurando el desarrollo estable y a largo plazo de la empresa.
Novavax indicó que, según la interpretación del contenido de la política publicada por el gobierno de los Estados Unidos, la exención temporal de los aranceles sobre los medicamentos no tiene un gran impacto en la empresa, que continuará siguiendo el progreso de la implementación de la política arancelaria y evaluando su impacto.
Haier Biomedical declaró que su negocio en el extranjero está ampliamente distribuido en regiones como África, Europa, Asia-Pacífico y América. En 2024, los ingresos del mercado estadounidense de Haier Biomedical representarán menos del 2% del ingreso total de la empresa. Además, antes de la imposición de aranceles, la empresa ya había realizado pedidos anticipados basados en el sistema de localización en EE. UU., por lo que el impacto de los aranceles en el negocio de la empresa es limitado. La compañía continuará acelerando el fortalecimiento de su disposición local sobre la base de su red de más de 800 sistemas que cubren más de 150 países y regiones.
Aier Eye Hospital indica que el precio acordado para los productos importados se liquida en RMB (impuestos incluidos), por lo que el impacto a corto plazo en la empresa no es significativo. La empresa dispone de productos sustitutivos europeos y nacionales para equipos y consumibles de origen estadounidense, por lo que el impacto a largo plazo en la empresa también es limitado.
Fuente: Diario del Mercado de Innovación
Autor: Diario del Mercado de Ciencia y Tecnología
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¿Cómo afectan los aranceles de EE. UU. a la industria farmacéutica? Varias empresas declaran que "el impacto es limitado" y los corredores ven con buenos ojos la capacidad de resistencia de la zona.
El 8 de abril, informó el Diario de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que recientemente Estados Unidos emitió lo que se llama "aranceles recíprocos". La gran mayoría de los medicamentos en China (incluidos varios medicamentos químicos, vacunas, productos biológicos, etc.) están en la lista de exenciones, y los ingredientes farmacéuticos como las vitaminas, aminoácidos, hormonas, antibióticos y medicamentos antimicrobianos también están incluidos en la lista de exenciones, mientras que los dispositivos médicos no están en la lista de exenciones.
Los datos muestran que en 2024, el volumen de comercio de importación y exportación de productos farmacéuticos de nuestro país alcanzará los 199,376 millones de dólares, lo que representa un aumento del 2.13% en comparación con el año anterior. De este total, las importaciones serán de 91,412 millones de dólares, con una disminución del 2% interanual, y las exportaciones alcanzarán los 107,964 millones de dólares, con un aumento del 5.9%. En cuanto al mercado estadounidense, en 2024, nuestras importaciones serán de 15,057 millones de dólares, con una disminución del 4.6% interanual; mientras que las exportaciones serán de 19,047 millones de dólares, con un aumento del 11.75%.
Los medicamentos genéricos y los productos farmacéuticos de materias primas de EE. UU. tienen una alta dependencia de las importaciones. Según un informe de la Alianza de Líderes en Biotecnología, Políticas y Académicos "Centro de Innovación de Ingredientes Farmacéuticos Activos" (APIIC), el 90% de los medicamentos antivirales y antibióticos que los estadounidenses consumen a diario dependen de ingredientes farmacéuticos activos importados, y aproximadamente el 83% de los 100 principales medicamentos genéricos recetados dependen de importaciones; en 2024, se espera que el valor de las importaciones de medicamentos genéricos sea de aproximadamente 70 a 80 mil millones de dólares, siendo India y China los principales países proveedores, contribuyendo con cerca del 50% al 60% del volumen de importaciones. Además, según un informe de la FDA, solo el 20% de los ingredientes farmacéuticos activos son producidos de manera autónoma en el país, mientras que el 80% proviene del extranjero.
Según los informes de investigación de varias corredurías, en general, el sector farmacéutico posee una fuerte capacidad de resistencia a los riesgos arancelarios.
Ping An Securities señala que los sectores farmacéuticos, como los medicamentos y los principios activos, se ven menos afectados por los aranceles, mientras que otros sectores relacionados con la demanda interna, como la medicina tradicional china, los servicios médicos y el comercio farmacéutico, no se ven afectados por esta política.
招商证券 señala que la industria farmacéutica en general se basa en la demanda interna, y la mayoría de los subsectores se ven poco afectados por los aranceles (como los servicios médicos/medicina de consumo, medicamentos innovadores nacionales, medicina tradicional china, farmacias/distribución, etc.), y el sector tiene buenas propiedades de cobertura. Además, los productos sanguíneos con una alta proporción de importación, algunos suministros y equipos, así como componentes clave, IVD, tienen un buen espacio y oportunidades para la domesticación, lo que se espera que se beneficie marginalmente.
Desde el punto de vista de sectores específicos, en el ámbito farmacéutico,招商证券 considera que actualmente la mayoría de las API y formulaciones de las empresas farmacéuticas relacionadas en China no están en Estados Unidos, lo que tiene un impacto menor; el margen bruto de los medicamentos importados de China a Estados Unidos es alto, y debido a la influencia del seguro médico, es difícil cambiar el precio final, lo que limita el impacto en la industria; si los medicamentos de MNC se producen localmente, el impacto en la cadena de suministro es aún menor.
El Banco de Comunicaciones Internacional Securities indica que, en primer lugar, cuando se lleva a cabo una transacción de BD, generalmente solo implica la transferencia de derechos relacionados con el IP, desarrollo y comercialización del medicamento en las regiones pertinentes. Por lo tanto, incluso si se imponen aranceles sobre el medicamento, esto no afecta directamente a las transacciones de BD que ya se han realizado o que están por realizarse. En segundo lugar, para un medicamento innovador comercializado y maduro, el costo de producción representa solo una pequeña parte, por lo que el impacto de los aranceles sobre el margen de beneficio bruto de las ventas de medicamentos innovadores debería estar en un nivel de un solo dígito bajo.
En cuanto a los principios activos, Zhongyou Securities considera que alrededor del 30% de los principios activos farmacéuticos en EE. UU. dependen de importaciones desde China. Si se mantienen los aranceles, esto podría provocar un aumento en los costos para las empresas farmacéuticas estadounidenses, lo que a su vez las impulsaría a buscar fuentes alternativas (como India). Sin embargo, el 70% de los principios activos en India dependen de China, lo que dificultaría su sustitución a corto plazo, y China todavía tiene poder de negociación.
En el ámbito de los dispositivos médicos, los analistas señalan que la contramedida de aumentar un 34% los aranceles beneficiará a algunas industrias de dispositivos médicos gracias a la aceleración de la nacionalización, como la industria de guantes, la industria de insumos IVD, la industria de electrofisiología, la industria de vendajes hemostáticos, la industria de aorta, la industria de robots quirúrgicos y las industrias relacionadas con grandes equipos.
Everbright Securities también sugiere aumentar la asignación en el sector de dispositivos médicos, ya que la imposición de aranceles a los productos importados de EE. UU. podría acelerar la domesticación de dispositivos médicos de alta gama y componentes clave de la cadena de suministro. Se recomienda prestar atención al rápido desarrollo de segmentos como equipos de imagen de alta gama, robots quirúrgicos, secuenciadores y electrofisiología. Entre ellos, los líderes en segmentos con fuerte reserva de I+D y alta reconocimiento de marca tienen la oportunidad de beneficiarse. Se sugiere prestar atención a las empresas que tienen ventajas competitivas en productos, ya que estas empresas podrían convertirse en los próximos líderes, y algunas también tendrán oportunidades de ingresos en el extranjero.
Cabe destacar que, al ser preguntadas sobre el impacto de los aranceles, varias empresas del sector farmacéutico de A-shares han respondido que "el impacto es limitado":
Hengrui Medicine ha declarado que la proporción de sus ventas en el extranjero en los ingresos operativos es muy pequeña. Según los datos del informe anual de 2024, la proporción de las ventas en el extranjero es solo del 2.56%, y el impacto de los aranceles adicionales de Estados Unidos en los negocios de la empresa es muy limitado. La empresa continuará prestando atención a los cambios en el entorno internacional y responderá de manera flexible a un entorno externo complejo y cambiante, asegurando el desarrollo estable y a largo plazo de la empresa.
Novavax indicó que, según la interpretación del contenido de la política publicada por el gobierno de los Estados Unidos, la exención temporal de los aranceles sobre los medicamentos no tiene un gran impacto en la empresa, que continuará siguiendo el progreso de la implementación de la política arancelaria y evaluando su impacto.
Haier Biomedical declaró que su negocio en el extranjero está ampliamente distribuido en regiones como África, Europa, Asia-Pacífico y América. En 2024, los ingresos del mercado estadounidense de Haier Biomedical representarán menos del 2% del ingreso total de la empresa. Además, antes de la imposición de aranceles, la empresa ya había realizado pedidos anticipados basados en el sistema de localización en EE. UU., por lo que el impacto de los aranceles en el negocio de la empresa es limitado. La compañía continuará acelerando el fortalecimiento de su disposición local sobre la base de su red de más de 800 sistemas que cubren más de 150 países y regiones.
Aier Eye Hospital indica que el precio acordado para los productos importados se liquida en RMB (impuestos incluidos), por lo que el impacto a corto plazo en la empresa no es significativo. La empresa dispone de productos sustitutivos europeos y nacionales para equipos y consumibles de origen estadounidense, por lo que el impacto a largo plazo en la empresa también es limitado.
Fuente: Diario del Mercado de Innovación
Autor: Diario del Mercado de Ciencia y Tecnología