Como dice el refrán, sin competencia no hay presión. Después de que el Senado de EE. UU. acelerara el proceso legislativo del proyecto de ley sobre la stablecoin GENIUS, el proyecto de ley de regulación de stablecoins de Hong Kong avanza por delante de EE. UU.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente la tercera lectura del proyecto de ley de stablecoins. Siempre que el Jefe Ejecutivo de Hong Kong lo firme y lo publique en la Gaceta, el proyecto de ley entrará en vigor. Esto significa que Hong Kong implementará oficialmente la regulación de las stablecoins. Cualquier persona que emita stablecoins fiduciarias en Hong Kong, o stablecoins fiduciarias dentro o fuera de Hong Kong que afirmen estar vinculadas al valor del dólar de Hong Kong, debe solicitar una licencia a la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Este artículo revisa brevemente el importante proceso y los principales contenidos del "borrador de regulaciones sobre stablecoins" de Hong Kong.
Importante trayectoria del "Borrador de Reglamento sobre Stablecoins"
El 12 de enero de 2022, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un documento de discusión sobre activos criptográficos y monedas estables.
Declaración sobre el desarrollo de activos virtuales de Hong Kong, 31 de octubre de 2022
El 31 de enero de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un resumen del documento de discusión sobre activos criptográficos y monedas estables.
En junio de 2023, se implementó el sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong.
De diciembre de 2023 a febrero de 2024, se publicará un documento de consulta pública para recopilar opiniones sobre las propuestas legislativas relacionadas con la regulación de los emisores de stablecoins, recibiendo un total de 108 comentarios.
El 12 de marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó un sandbox para emisores de stablecoins.
El 17 de julio de 2024, la Oficina de Finanzas y el Banco de Hong Kong publicaron conjuntamente un resumen de la consulta pública.
El 18 de julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció los participantes del sandbox de stablecoins: Jingdong Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited y Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications.
El 3 de diciembre de 2024, el jefe ejecutivo de Hong Kong ordenó presentar el "Borrador de Ley de Monedas Estables" al Consejo Legislativo.
El 6 de diciembre de 2024, se publicó en el diario oficial el proyecto de ley sobre la regulación de las stablecoins.
18 de diciembre de 2024, primera lectura del Consejo Legislativo
El 3 de enero de 2025, el Comité de Asuntos Internos considerará
El 21 de enero de 2025, el comité de legislación considerará
21 de mayo de 2025, aprobado en segunda/tercera lectura
Fecha por determinar, entrará en vigor oficialmente después de la firma del jefe ejecutivo y la publicación de la ley.
Contenido principal del "Borrador de Regulación de Stablecoins"
1. Autoridades Reguladoras
Especialista en gestión financiera
2. Stablecoins reguladas
El sistema de licencias de stablecoins de Hong Kong se centra en las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, definiendo las "stablecoins designadas" que deben ser reguladas por el Comisionado de Finanzas como aquellas que afirman estar ancladas a una o más monedas oficiales para mantener un valor estable.
Las stablecoins que referencian el valor de otros activos (como las mercancías) podrán, en el futuro, ser designadas por un oficial de gestión financiera a través de anuncios publicados en el boletín oficial, indicando que un cierto valor en forma digital corresponde a la stablecoin designada.
3. Actividades de stablecoins reguladas
Nadie podrá realizar actividades de monedas estables reguladas en Hong Kong, incluyendo la emisión de monedas estables designadas, sin haber obtenido previamente una licencia otorgada por el Comisionado de Gestión Financiera.
Cualquier persona que promueva activamente la emisión de su moneda estable designada al público de Hong Kong se considerará como si estuviera llevando a cabo actividades de moneda estable reguladas y deberá obtener una licencia del Comisionado de Finanzas.
Las monedas estables que están ancladas al valor del dólar de Hong Kong (ya sea total o parcialmente) deben considerarse como actividades de monedas estables reguladas, incluso si se emiten fuera de Hong Kong, sin importar dónde se emitan.
4. Criterios de distribución de cartas
Los criterios de licencias para stablecoins en Hong Kong incluyen los siguientes elementos principales:
(a) Gestión de activos de reserva y mecanismo de estabilidad: Indica que el valor de mercado de los activos de reserva de la moneda estable debe ser al menos igual a su valor nominal en circulación en todo momento. Los titulares de licencias deben tener un mecanismo de estabilidad sólido, disponer de una separación y gestión adecuadas de los activos de reserva, y contar con políticas de divulgación adecuadas;
(b) Redención: Para garantizar que los titulares de monedas estables especificadas (titulares) estén debidamente protegidos, los licenciatarios deben pagar el valor nominal de las monedas estables especificadas a los titulares que presenten solicitudes de canje válidas, sin condiciones onerosas indebidas ni tarifas irrazonables. El procedimiento de reembolso, el plazo, las condiciones o tasas correspondientes y los derechos también deben divulgarse claramente para referencia del titular;
(c) Tener una empresa física en Hong Kong: Para garantizar que el Comisionado de Gestión Financiera pueda llevar a cabo una supervisión y aplicación de la ley efectivas, los titulares de licencias deben tener una empresa física en Hong Kong;
(d) Recursos financieros: El titular de la licencia debe contar con recursos financieros adecuados para operar su negocio, incluyendo el requisito de capital social mínimo de 25 millones de dólares de Hong Kong;
(e) Candidatos adecuados: Los controladores, el director ejecutivo y los directores de los titulares de licencia deben ser candidatos adecuados, y el personal encargado de gestionar y operar actividades relacionadas con monedas estables reguladas debe poseer los conocimientos y la experiencia necesarios.
(f) Prudencia y gestión de riesgos: Los titulares de licencias deben tener políticas y procedimientos de gestión de riesgos adecuados para gestionar los riesgos derivados de sus operaciones comerciales, y dichas políticas y procedimientos deben ser proporcionales a la escala y complejidad de sus operaciones. Los titulares de licencias también deben tener un sistema de control sólido y adecuado para prevenir y combatir las actividades de blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo que puedan surgir.
5, duración de la licencia
Se otorga a los licenciatarios una licencia abierta, siempre que el licenciatario no haya sido revocado por el Comisionado de Servicios Financieros, su licencia seguirá siendo válida. El licenciatario estará sujeto a la supervisión continua del Comisionado de Servicios Financieros.
6, ¿Quién puede vender stablecoins al público?
Solo las siguientes instituciones reguladas por el comisionado de gestión financiera o la Comisión de Valores de Hong Kong pueden vender monedas estables específicas al público:
(a) Licenciatarios bajo el régimen de emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria;
(b) Plataforma de intercambio de activos virtuales que ha obtenido la licencia de la Comisión de Valores.
(c) Corporación autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de acuerdo con el artículo 116 de la Ordenanza de Valores y Futuros (Capítulo 571) para llevar a cabo actividades reguladas de Tipo 1;
(d) Las instituciones reconocidas definidas en la "Reglamento Bancario" (Capítulo 155).
7. ¿Cuáles son las sanciones por emitir una stablecoin sin licencia o con licencia pero de manera irregular?
(a) Realizar actividades de stablecoin sin licencia: puede resultar en una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y siete años de prisión;
(b) Venta de stablecoins por instituciones no autorizadas: se puede imponer una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y una pena de prisión de siete años;
(c) Involucra fraudes o engaños relacionados con la negociación de monedas estables: puede ser sancionado con una multa de 10 millones de dólares de Hong Kong y diez años de prisión;
(d) Inducir a otros a obtener una moneda estable específica haciendo declaraciones fraudulentas o engañosas: se puede imponer una multa de 1 millón de HKD y una pena de prisión de siete años.
8. ¿Qué poderes tiene el especialista en gestión financiera?
Con el fin de implementar eficazmente el sistema, el Consejo Legislativo de Hong Kong ha facultado a la Autoridad Monetaria para llevar a cabo una supervisión continua, incluida la facultad de exigir la presentación de documentos y registros, emitir instrucciones, hacer reglamentos, emitir directrices, etc., tales como: especificar una actividad como una actividad regulada de stablecoin; La entidad designada para prestar servicios a un sistema de pago de stablecoin es una entidad de stablecoin designada regulada; designar a un emisor de stablecoin que no esté obligado a solicitar una licencia como entidad de stablecoin designada; dar instrucciones al investigador para que lleve a cabo una investigación, solicite pruebas relacionadas con la presunta infracción, solicite a la persona pertinente que preste asistencia en la investigación y, cuando sea necesario, solicite al juez una orden de registro y realice incautaciones; y sanciones reglamentarias, incluida la suspensión o revocación de licencias, y la imposición de una multa que no exceda de 10 millones de dólares de Hong Kong o tres veces el monto de los beneficios obtenidos o las pérdidas evitadas como resultado de la infracción, si esta cifra es mayor.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Resumen del proceso y contenido principal de la "propuesta de ley sobre monedas estables" aprobada por Hong Kong.
Escrito por: AIMan@Golden Finance
Como dice el refrán, sin competencia no hay presión. Después de que el Senado de EE. UU. acelerara el proceso legislativo del proyecto de ley sobre la stablecoin GENIUS, el proyecto de ley de regulación de stablecoins de Hong Kong avanza por delante de EE. UU.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente la tercera lectura del proyecto de ley de stablecoins. Siempre que el Jefe Ejecutivo de Hong Kong lo firme y lo publique en la Gaceta, el proyecto de ley entrará en vigor. Esto significa que Hong Kong implementará oficialmente la regulación de las stablecoins. Cualquier persona que emita stablecoins fiduciarias en Hong Kong, o stablecoins fiduciarias dentro o fuera de Hong Kong que afirmen estar vinculadas al valor del dólar de Hong Kong, debe solicitar una licencia a la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Este artículo revisa brevemente el importante proceso y los principales contenidos del "borrador de regulaciones sobre stablecoins" de Hong Kong.
Importante trayectoria del "Borrador de Reglamento sobre Stablecoins"
El 12 de enero de 2022, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un documento de discusión sobre activos criptográficos y monedas estables.
Declaración sobre el desarrollo de activos virtuales de Hong Kong, 31 de octubre de 2022
El 31 de enero de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un resumen del documento de discusión sobre activos criptográficos y monedas estables.
En junio de 2023, se implementó el sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong.
De diciembre de 2023 a febrero de 2024, se publicará un documento de consulta pública para recopilar opiniones sobre las propuestas legislativas relacionadas con la regulación de los emisores de stablecoins, recibiendo un total de 108 comentarios.
El 12 de marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó un sandbox para emisores de stablecoins.
El 17 de julio de 2024, la Oficina de Finanzas y el Banco de Hong Kong publicaron conjuntamente un resumen de la consulta pública.
El 18 de julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció los participantes del sandbox de stablecoins: Jingdong Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited y Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications.
El 3 de diciembre de 2024, el jefe ejecutivo de Hong Kong ordenó presentar el "Borrador de Ley de Monedas Estables" al Consejo Legislativo.
El 6 de diciembre de 2024, se publicó en el diario oficial el proyecto de ley sobre la regulación de las stablecoins.
18 de diciembre de 2024, primera lectura del Consejo Legislativo
El 3 de enero de 2025, el Comité de Asuntos Internos considerará
El 21 de enero de 2025, el comité de legislación considerará
21 de mayo de 2025, aprobado en segunda/tercera lectura
Fecha por determinar, entrará en vigor oficialmente después de la firma del jefe ejecutivo y la publicación de la ley.
Contenido principal del "Borrador de Regulación de Stablecoins"
1. Autoridades Reguladoras
Especialista en gestión financiera
2. Stablecoins reguladas
El sistema de licencias de stablecoins de Hong Kong se centra en las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, definiendo las "stablecoins designadas" que deben ser reguladas por el Comisionado de Finanzas como aquellas que afirman estar ancladas a una o más monedas oficiales para mantener un valor estable.
Las stablecoins que referencian el valor de otros activos (como las mercancías) podrán, en el futuro, ser designadas por un oficial de gestión financiera a través de anuncios publicados en el boletín oficial, indicando que un cierto valor en forma digital corresponde a la stablecoin designada.
3. Actividades de stablecoins reguladas
Nadie podrá realizar actividades de monedas estables reguladas en Hong Kong, incluyendo la emisión de monedas estables designadas, sin haber obtenido previamente una licencia otorgada por el Comisionado de Gestión Financiera.
Cualquier persona que promueva activamente la emisión de su moneda estable designada al público de Hong Kong se considerará como si estuviera llevando a cabo actividades de moneda estable reguladas y deberá obtener una licencia del Comisionado de Finanzas.
Las monedas estables que están ancladas al valor del dólar de Hong Kong (ya sea total o parcialmente) deben considerarse como actividades de monedas estables reguladas, incluso si se emiten fuera de Hong Kong, sin importar dónde se emitan.
4. Criterios de distribución de cartas
Los criterios de licencias para stablecoins en Hong Kong incluyen los siguientes elementos principales:
(a) Gestión de activos de reserva y mecanismo de estabilidad: Indica que el valor de mercado de los activos de reserva de la moneda estable debe ser al menos igual a su valor nominal en circulación en todo momento. Los titulares de licencias deben tener un mecanismo de estabilidad sólido, disponer de una separación y gestión adecuadas de los activos de reserva, y contar con políticas de divulgación adecuadas;
(b) Redención: Para garantizar que los titulares de monedas estables especificadas (titulares) estén debidamente protegidos, los licenciatarios deben pagar el valor nominal de las monedas estables especificadas a los titulares que presenten solicitudes de canje válidas, sin condiciones onerosas indebidas ni tarifas irrazonables. El procedimiento de reembolso, el plazo, las condiciones o tasas correspondientes y los derechos también deben divulgarse claramente para referencia del titular;
(c) Tener una empresa física en Hong Kong: Para garantizar que el Comisionado de Gestión Financiera pueda llevar a cabo una supervisión y aplicación de la ley efectivas, los titulares de licencias deben tener una empresa física en Hong Kong;
(d) Recursos financieros: El titular de la licencia debe contar con recursos financieros adecuados para operar su negocio, incluyendo el requisito de capital social mínimo de 25 millones de dólares de Hong Kong;
(e) Candidatos adecuados: Los controladores, el director ejecutivo y los directores de los titulares de licencia deben ser candidatos adecuados, y el personal encargado de gestionar y operar actividades relacionadas con monedas estables reguladas debe poseer los conocimientos y la experiencia necesarios.
(f) Prudencia y gestión de riesgos: Los titulares de licencias deben tener políticas y procedimientos de gestión de riesgos adecuados para gestionar los riesgos derivados de sus operaciones comerciales, y dichas políticas y procedimientos deben ser proporcionales a la escala y complejidad de sus operaciones. Los titulares de licencias también deben tener un sistema de control sólido y adecuado para prevenir y combatir las actividades de blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo que puedan surgir.
5, duración de la licencia
Se otorga a los licenciatarios una licencia abierta, siempre que el licenciatario no haya sido revocado por el Comisionado de Servicios Financieros, su licencia seguirá siendo válida. El licenciatario estará sujeto a la supervisión continua del Comisionado de Servicios Financieros.
6, ¿Quién puede vender stablecoins al público?
Solo las siguientes instituciones reguladas por el comisionado de gestión financiera o la Comisión de Valores de Hong Kong pueden vender monedas estables específicas al público:
(a) Licenciatarios bajo el régimen de emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria;
(b) Plataforma de intercambio de activos virtuales que ha obtenido la licencia de la Comisión de Valores.
(c) Corporación autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de acuerdo con el artículo 116 de la Ordenanza de Valores y Futuros (Capítulo 571) para llevar a cabo actividades reguladas de Tipo 1;
(d) Las instituciones reconocidas definidas en la "Reglamento Bancario" (Capítulo 155).
7. ¿Cuáles son las sanciones por emitir una stablecoin sin licencia o con licencia pero de manera irregular?
(a) Realizar actividades de stablecoin sin licencia: puede resultar en una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y siete años de prisión;
(b) Venta de stablecoins por instituciones no autorizadas: se puede imponer una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y una pena de prisión de siete años;
(c) Involucra fraudes o engaños relacionados con la negociación de monedas estables: puede ser sancionado con una multa de 10 millones de dólares de Hong Kong y diez años de prisión;
(d) Inducir a otros a obtener una moneda estable específica haciendo declaraciones fraudulentas o engañosas: se puede imponer una multa de 1 millón de HKD y una pena de prisión de siete años.
8. ¿Qué poderes tiene el especialista en gestión financiera?
Con el fin de implementar eficazmente el sistema, el Consejo Legislativo de Hong Kong ha facultado a la Autoridad Monetaria para llevar a cabo una supervisión continua, incluida la facultad de exigir la presentación de documentos y registros, emitir instrucciones, hacer reglamentos, emitir directrices, etc., tales como: especificar una actividad como una actividad regulada de stablecoin; La entidad designada para prestar servicios a un sistema de pago de stablecoin es una entidad de stablecoin designada regulada; designar a un emisor de stablecoin que no esté obligado a solicitar una licencia como entidad de stablecoin designada; dar instrucciones al investigador para que lleve a cabo una investigación, solicite pruebas relacionadas con la presunta infracción, solicite a la persona pertinente que preste asistencia en la investigación y, cuando sea necesario, solicite al juez una orden de registro y realice incautaciones; y sanciones reglamentarias, incluida la suspensión o revocación de licencias, y la imposición de una multa que no exceda de 10 millones de dólares de Hong Kong o tres veces el monto de los beneficios obtenidos o las pérdidas evitadas como resultado de la infracción, si esta cifra es mayor.