El ETF de Bitcoin lleva 13 días consecutivos de caída, 4.3 mil millones de dólares en fuga
Salida neta en 13 días de negociación consecutivos.
43.3 mil millones de dólares, desaparecidos de la nada.
Ventanas de salida móvil de 7, 10 y 20 días, todas alcanzando récords históricos.
Esto no es pánico de los minoristas para vender en pánico. Es una retirada sistémica a nivel institucional.
¿Crees que es ruido a corto plazo? Equivocado. Esto es Wall Street, que posee Bitcoin, reconsiderando una pregunta:
“Bitcoin, ¿qué representa realmente en mi cartera de activos?”
Desde el 15 de mayo, cada día despierto con el mismo guion: salida del ETF, salida, y más salida. Hasta hoy, se han retirado en total 59,351 BTC.
Y al mismo tiempo, Saylor — ese “rey de la leche” de Bitcoin — salió a decir:
“No se preocupen, esto no es daño, es rotación de capital. El dinero se ha ido a la IA.”
¿Tiene razón? En parte.
En los últimos 6 meses, la infraestructura de IA ha absorbido aproximadamente 400 mil millones de dólares. Para 2026, el presupuesto de las grandes tecnológicas de EE. UU. superará los 600 mil millones.
El dinero ciertamente está huyendo. Pero la pregunta es—
¿Volverá el dinero que se ha ido?
Saylor, su empresa Strategy, posee 843,706 BTC, con un costo de aproximadamente 63,9 mil millones de dólares. A los precios actuales, tiene una pérdida flotante de 10 mil millones de dólares.
Compra acumulada en 6 años, con una pérdida del 17%.
Y en ese mismo período, el S&P 500 subió un 116%.
Piénsalo, medítalo. Si hace 6 años compraste el índice S&P 500, ahora se ha duplicado. Si compraste Bitcoin, todavía estás en pérdida.
Eso es la realidad que las instituciones están reevaluando.
Antes, ¿cuál era la razón para que las instituciones compraran Bitcoin? Hedge contra la inflación, oro digital, activo no correlacionado, moneda futura.
¿Y ahora?
La inflación está siendo controlada por los precios del petróleo (el WTI casi llega a 95), y el oro no puede superar a las acciones de chips de IA. La supuesta “no correlación”, frente a la geopolítica y la liquidez macro, se vuelve un falso dilema.
Bitcoin ya no es ese activo de “ganar sin hacer nada”.
Está siendo reclasificado por Wall Street: de “activo de reserva estratégica” a “exposición a alta volatilidad”.
Una vez que esta clasificación se complete, su peso en las carteras será reducido sistemáticamente. No es una salida de un día, sino una reducción estructural.
“El mayor enemigo de Bitcoin no es la regulación, sino el S&P 500.”
“Las instituciones no se han ido por pánico, sino porque tienen mejores opciones.”
¿Y ha terminado este proceso de reevaluación?
Te digo: todavía está lejos de terminar.
¿Y por qué? Porque el gasto de capital en IA acaba de comenzar.
Los 400 mil millones son solo la entrada, los 600 mil millones son el presupuesto del próximo año. Sin contar los fondos soberanos y fondos de pensiones de diferentes países en infraestructura de IA.
El dinero tiene costo de oportunidad. Cuando un sector tiene una expectativa de retorno anualizada del 30%+, y otro todavía está digiriendo una pérdida flotante del 17%, los gestores de fondos votan con los pies, sin dudar ni un segundo.
Y lo más duro: la narrativa de productividad que puede ofrecer la IA, Bitcoin no puede.
La IA está creando cosas, generando flujo de efectivo, cambiando el mundo. ¿Y Bitcoin? ¿Qué está haciendo? Esperando la próxima reducción a la mitad, esperando que la Reserva Federal baje las tasas, esperando la “adopción institucional”.
Esperar, es el costo más alto.
“Antes, las instituciones compraban Bitcoin para no perderse; ahora, venden Bitcoin para no perderse de la IA.”
¿Crees que esta ola de salida se detendrá pronto? ¿La “teoría de rotación” de Saylor es un consuelo o una visión profunda?
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