BTC supera los 75.000 y 3.000 millones de posiciones cortas son liquidadas. ¿Se trata de un rebote por short squeeze o de un cambio de tendencia?
Durante las últimas seis semanas, Bitcoin se movió lateralmente entre 62.000 y 66.900. El sentimiento del mercado se congeló y el índice de miedo llegó a mínimos extremos.
Todo el mundo estaba abriendo posiciones cortas. La tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantuvo negativa durante mucho tiempo y los bajistas acumularon el apalancamiento al máximo.
Y entonces—
La noche del 19 de agosto, BTC se disparó desde 64.000 y hoy llegó a tocar los 75.700.
En 24 horas, se liquidaron posiciones por 3.300 millones de dólares, de las cuales 3.070 millones correspondieron a posiciones cortas. Casi 200.000 personas fueron arrasadas en una sola ola.
Fue la mayor ola de liquidaciones desde 2021.
Y entonces todos empezaron a hacerse la misma pregunta:
¿Puede continuar este movimiento?
¿Acabará el short squeeze dejando un panorama desolador?
Mi opinión es—
El short squeeze es la pólvora, la política es la mecha y los ETF son el combustible.
El short squeeze por sí solo no puede sostener una tendencia. Pero si los tres factores entran en resonancia, este movimiento podría durar más de lo que la mayoría imagina.
Tres señales para que juzgues por ti mismo.
Señal uno: entradas netas en los ETF durante tres días consecutivos, con 517 millones de dólares en un solo día el 19 de agosto
No se trata de capital especulativo de corto plazo.
El 19 de agosto, los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos registraron entradas netas de 517 millones de dólares en un solo día, el máximo diario desde el 4 de mayo.
Tres días consecutivos de entradas netas. IBIT de BlackRock captó 285 millones de dólares en un solo día.
Las instituciones están construyendo posiciones con dinero real.
Señal dos: reunión sobre criptomonedas en la Casa Blanca + el Tesoro amplía la recompra de bonos del Tesoro
El 19 de agosto, Trump se reunió en la Sala Roosevelt de la Casa Blanca con ejecutivos de la industria cripto, como los de Coinbase, Ripple y Gemini.
Dijo tres cosas:
«El Gobierno ha puesto fin por completo a la guerra contra las criptomonedas de sus oponentes».
«Estados Unidos ya ha discutido acumular una cantidad considerable, incluso a gran escala, de Bitcoin».
«Las criptomonedas han reducido considerablemente la presión sobre el dólar».
Ese mismo día, el Tesoro de Estados Unidos anunció que aumentaría de 2.000 a 4.000 millones de dólares el volumen de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo retrocedieron de inmediato. El dólar se debilitó.
La liquidez macroeconómica y el entorno regulatorio mejoraron simultáneamente.
El presidente y el Tesoro de la mayor economía del mundo emitieron señales favorables a las criptomonedas el mismo día.
Señal tres: primera reversión de la tasa de financiación de los contratos perpetuos tras mantenerse negativa durante mucho tiempo
Esta es la señal más fácil de ignorar, pero también la más importante.
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, publicó en X:
«Desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico en octubre de 2025, la demanda de Bitcoin se ha vuelto positiva por primera vez de forma simultánea en los mercados spot y de futuros perpetuos».
Durante un tiempo, el rebote de BTC se debió principalmente a los futuros, mientras que las compras spot no llegaron a acompañar: era como «caminar con una sola pierna».
Ahora la demanda spot también ha empezado a volverse positiva.
La estructura del mercado está pasando de «todo el mundo abre posiciones cortas» a «un equilibrio entre posiciones largas y cortas».
Ki Young Ju lo expresó claramente: «Si esta tendencia continúa durante un mes, se podrá determinar razonablemente que el mercado bajista ha terminado y que ha comenzado un nuevo ciclo alcista».
Los datos de un día pueden reflejar el sentimiento y un short squeeze. Los datos de un mes se acercan más a una tendencia. Por eso,
El short squeeze es la pólvora: se liquidaron 3.000 millones de dólares en posiciones cortas, las compras forzadas impulsaron el precio y generaron una reacción en cadena.
La política es la mecha: las señales favorables de la Casa Blanca y la ampliación de las recompras por parte del Tesoro materializaron simultáneamente beneficios macroeconómicos y regulatorios.
Los ETF son el combustible: las entradas netas de capital institucional se mantuvieron durante tres días consecutivos; no se trata de capital especulativo de corto plazo.
El short squeeze por sí solo, como mucho, puede sostener un rebote antes de dejar un panorama desolador.
Pero si los tres factores entran en resonancia—
Este movimiento podría durar más de lo que la mayoría imagina.
Pero tampoco hay que alegrarse demasiado pronto.
Axel Rudolph, analista técnico jefe de IG, señaló que la subida se enfrentará a una prueba importante: si podrá mantener el impulso actual y desafiar aún más la zona cercana a los 75.000 dólares.
¿Qué hay que observar?
Si los ETF continúan registrando entradas netas durante la próxima semana.
Si las entradas se interrumpen, este movimiento será un simple rebote por short squeeze, y la toma de beneficios en niveles altos y la nueva acumulación de apalancamiento amplificarán la volatilidad.
Si continúan, será la confirmación de una nueva tendencia.
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