El viejo guion de «comprar BTC durante la guerra» hoy se hundió por las minas contra los petroleros
En un solo día, 7 barcos fueron atacados o chocaron con minas en el estrecho de Ormuz, y el crudo Brent superó los 113 dólares. Se ha revelado que EE. UU. e Israel ya elaboraron un plan concreto para volver a atacar Irán después de las elecciones de mitad de mandato.
Según el viejo guion, en este momento deberías aumentar tu posición en BTC y esperar a que el «dinero refugio» lo impulse al alza.
¿Y qué pasó?
BTC cayó por debajo de los 82.000, 100.000 personas fueron liquidadas y se liquidaron 441 millones de dólares; las posiciones largas representaron el 90 %.
El oro también está cayendo. El oro al contado perforó los 4.000 dólares y acumula una caída de más del 4 % esta semana.
Dos «activos refugio», cayendo de la mano.
Desglosemos la lógica: ¿por qué murió el viejo guion?
La cadena del viejo guion es: guerra → pánico → comprar oro/BTC.
La cadena del nuevo guion es: guerra → se dispara el precio del petróleo → explotan las expectativas de inflación → las subidas de tipos aplastan todo lo que no genera rendimiento.
¿Qué significa que el Brent esté a 113 dólares? Cada subida del precio del petróleo aviva un poco más las expectativas de inflación. Según datos de CME, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos para diciembre ya alcanzó el 74,8 %.
¿Por qué el oro no genera rendimiento? Porque cuanto más altos son los tipos de interés, más elevado es el costo de oportunidad de mantenerlo. Lo mismo ocurre con BTC. Cuando «el dinero se encarece» se convierte en el único tema dominante del mercado, el relato del activo refugio no tiene nada que hacer frente al relato de las subidas de tipos.
¿Qué es BTC realmente en este momento?
Dentro de este marco de valoración, no es «oro digital».
Es un activo de riesgo de alta beta, que navega en el mismo barco que las acciones tecnológicas del Nasdaq.
El 22 de octubre, los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 1,7 %, Tesla bajó un 5 % antes de la apertura y los semiconductores cayeron en general. BTC siguió el movimiento más de cerca que nadie. Algunos analistas dieron una cifra concreta: la correlación entre BTC y el Nasdaq alcanzó 0,96, su nivel más alto en meses.
¿Qué significa 0,96? Si al Nasdaq le da un estornudo, BTC acaba directamente en la UCI.
Tienes un activo que comparte el pulso de las acciones tecnológicas y esperas que desempeñe el papel del oro durante una guerra. Esto no es un sesgo de percepción; es un accidente cognitivo.
Y aquí está lo más doloroso:
Irán está colocando minas en el estrecho de Ormuz para presionar a Estados Unidos. El precio del petróleo sube, se encienden las expectativas de inflación, aumenta la probabilidad de subidas de tipos y, al final, lo que estalla es tu posición larga en BTC.
Tu posición se convirtió en la pieza más barata del tablero de la disputa geopolítica.
La guerra ni siquiera ha estallado a gran escala y tu cuenta ya recibió el golpe.
Cuando la guerra contribuye a las subidas de tipos, los alcistas de BTC se convierten en rehenes de la disputa geopolítica.
Puedes quemar el viejo guion. La primera página del nuevo solo dice una cosa: antes de entender los tipos de interés, no te engañes con la palabra «refugio».
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