DeFi

Derive (DRV) es un protocolo descentralizado diseñado para mercados de derivados on-chain, compatible con opciones cripto, futuros perpetuos y productos de rentabilidad estructurada. Opera sobre una red Layer2 basada en el OP Stack, y utiliza un motor de riesgo on-chain, margen de cartera, un libro de órdenes límite centralizado (CLOB) y mecanismos de colateral con varios activos para brindar una experiencia de trading en autocustodia comparable a la de los exchanges centralizados. El token DRV juega un papel clave en el ecosistema de Derive, abarcando funciones de gobernanza, descuentos en tarifas de trading, incentivos del ecosistema y coordinación del protocolo.

El proceso de trading de Derive incluye principalmente la creación de cuentas, colateralización de activos, emparejamiento de órdenes, evaluación de riesgos, actualización de posiciones y liquidación on-chain. Derive utiliza un libro de órdenes límite centralizado (CLOB) combinado con un motor de riesgos on-chain, y aplica margen de cartera, colateralización con varios activos y mecanismos de liquidación en tiempo real para optimizar la eficiencia de capital y el rendimiento de trading en el mercado de opciones on-chain y futuros perpetuos.

El margen de cartera es el framework unificado de gestión de riesgos de Derive para operar con derivados on-chain. En lugar de calcular el margen posición por posición, el sistema determina los requisitos de margen de forma dinámica según la exposición neta al riesgo de toda la cuenta. Al integrar un colateral multiactivo, un motor de riesgo on-chain y una evaluación de la volatilidad en tiempo real, el modelo de margen de cartera de Derive optimiza la eficiencia de capital al tiempo que reduce la asignación redundante de margen. Frente al margen aislado tradicional, el margen de cartera es la opción más adecuada para entornos de negociación profesionales que abarcan opciones, futuros perpetuos y posiciones de cobertura.

Derive y dYdX son protocolos de trading de derivados on-chain, si bien presentan diferencias notables en estructura de producto, gestión de riesgos y arquitectura subyacente. dYdX se enfoca principalmente en el trading de futuros perpetuos con alta liquidez, mientras que Derive admite opciones, futuros perpetuos y un sistema de margen de cartera. Derive prioriza la gestión de riesgos multiactivo y capacidades de trading de derivados de nivel profesional, mientras que el punto fuerte de dYdX reside en su libro de órdenes de alto rendimiento y la liquidez del mercado de futuros perpetuos. Ambos pretenden ofrecer una experiencia de trading comparable a la de los exchanges centralizados dentro del ecosistema on-chain, aunque sus enfoques de implementación difieren.

Core DAO (CORE) es una red de blockchain pública compatible con EVM que une la seguridad de Bitcoin con el ecosistema de contratos inteligentes mediante el mecanismo de consenso Satoshi Plus, integrando el hashrate de los mineros de Bitcoin, DPoS y el staking de BTC sin custodia en un sistema unificado de verificación de red.

CORE es el token nativo de la red Core DAO. Se emplea principalmente para abonar las tarifas de red, participar en el staking como validador, respaldar la gobernanza on-chain y mantener el sistema de incentivos dentro del consenso Satoshi Plus.

Los escenarios de aplicación principales de Core DAO se enfocan en BTCFi, DeFi, contratos inteligentes EVM y el staking de BTC sin custodia, con el objetivo de ampliar la utilidad de Bitcoin en las finanzas on-chain y en los contratos inteligentes.

La Ley CLARITY (Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025) es un proyecto federal que regula la estructura del mercado de activos digitales y que avanza en el Congreso de EE. UU. Su Título III, «Innovación responsable en finanzas descentralizadas (DeFi)», la «Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain» (BRCA) incluida en el Título VI y la nueva Sección 15H de la Ley de Intercambio de Valores ofrecen, en conjunto, la primera respuesta legislativa a si los protocolos DeFi, las interfaces de front-end, los validadores y los desarrolladores de software son «intermediarios» según la legislación de valores o materias primas. El principio central del proyecto es «regular según el control, no según la forma del código»: los protocolos on-chain sin custodia que carecen de autoridad unilateral para modificar reglas pueden acogerse a una exclusión legal, mientras que las plataformas «pseudo-DeFi» que mantienen un control sustancial quedan sujetas al marco regulatorio conjunto de la CFTC y la SEC.

Hyperliquid es una plataforma de trading de futuros perpetuos on-chain construida sobre una capa 1 nativa. Su flujo operativo principal abarca el envío de órdenes, la coincidencia en el libro de órdenes on-chain, la gestión de margen, la liquidación de la tasa de financiación y los mecanismos de liquidación de riesgo. A diferencia de la mayoría de los DEX de futuros perpetuos, que siguen el modelo AMM, Hyperliquid adopta una estructura de libro de órdenes similar a la de los exchanges centralizados (CEX), manteniendo la transparencia on-chain tanto para el estado de las operaciones como para la liquidación de activos.

Los principales casos de uso de MSQUARE son: un centro comercial digital, pagos on-chain, recompensas empresariales y el ecosistema de consumo Web3. MSQUARE utiliza el token MSQ para vincular las transacciones del centro comercial, los activos digitales y la red de colaboración empresarial.

Block Street es una plataforma Web3 centrada en la rentabilidad de stablecoins, la gestión de activos on-chain y la infraestructura financiera, que permite conectar la rentabilidad on-chain, la colaboración de capital y el ecosistema BSB. Su objetivo principal es coordinar los activos stablecoin, las estrategias de rentabilidad y los sistemas de servicios financieros mediante estructuras on-chain.

Phoenix y Drift son protocolos de futuros perpetuos on-chain construidos en Solana, aunque emplean distintas estructuras de mercado y modelos de liquidez. Phoenix se centra en una arquitectura de libro de órdenes completamente on-chain, lo que proporciona bajo deslizamiento y trading de alta frecuencia mediante un libro de órdenes de límite central (CLOB). Por su parte, Drift utiliza un mecanismo híbrido de liquidez y vAMM, priorizando la eficiencia del capital on-chain y un diseño de liquidez abierta. Ambos protocolos buscan mejorar la experiencia de trading de derivados on-chain, pero difieren notablemente en descubrimiento de precios, enfoques de creación de mercado, gestión de riesgos y grupos de usuarios objetivo.

BSB es el token funcional central del ecosistema Block Street, que conecta las rentabilidades on-chain, los incentivos del ecosistema y las estructuras de coordinación financiera. Block Street aprovecha BSB para armonizar los activos en Stablecoin, los mecanismos de rentabilidad y las operaciones del ecosistema financiero on-chain.

Phoenix y Hyperliquid son dos protocolos líderes en el ámbito del trading de futuros perpetuos on-chain, pero siguen caminos técnicos divergentes y una estructura de mercado diferente. Phoenix está construido sobre Solana y utiliza un libro de órdenes completamente on-chain que prioriza la transparencia y las capacidades de trading de alta frecuencia de Solana. Por su parte, Hyperliquid opera su propia red de capa 1 de alto rendimiento, con un entorno de ejecución personalizado que ofrece una experiencia de trading de baja latencia cercana a la de un CEX. Aunque ambos protocolos abordan desafíos clave del mercado de derivados on-chain, como la liquidez, la eficiencia en el emparejamiento de órdenes y el rendimiento de trading, difieren notablemente en su infraestructura subyacente, gestión de riesgos, ejecución de trading y posicionamiento en el ecosistema.

Block Street y Ondo son proyectos de infraestructura financiera on-chain, pero sus enfoques principales son distintos. Ondo prioriza el mapeo de activos RWA y los productos de tesorería on-chain; Block Street, en cambio, se enfoca en la rentabilidad colaborativa de Stablecoin y el framework operativo de las finanzas on-chain.