Introducción
2017 y 2018 fueron los años de las ICO (Ofertas Iniciales de Monedas). Las ICO se hicieron populares por primera vez en 2017 y desde entonces han recaudado miles de millones de dólares para una amplia variedad de proyectos criptográficos. El crecimiento explosivo de las ventas de tokens ayudó a acelerar la adopción de Ethereum y consolidó su lugar como un jugador de valor clave en el ecosistema criptográfico. Las ICO finalmente lanzaron una nueva generación de proyectos de blockchain que han dado forma significativa al ecosistema criptográfico más amplio. Sin embargo, en 2019 comenzó a tomar espacio un proceso más institucionalizado: la afirmación de los STO.
¿Qué es una oferta de token de seguridad (STO)?
Una oferta de token de seguridad (STO) es una oferta pública inicial de tokens que representan seguridad. Se puede decir que una STO es una combinación de una IPO (Oferta Pública Inicial) y una ICO (Oferta Inicial de Monedas).
En las finanzas tradicionales, la oferta pública inicial se refiere a la oferta pública de acciones de una empresa pública a inversores institucionales o privados. A través del proceso de IPO, una empresa privada se hace pública y obtiene capital para crecer.
En el mundo de las criptomonedas, el equivalente de IPO está representado por el ICO. La principal diferencia es que las ICO no están reguladas por ninguna institución, sino que se realizan directamente en la cadena de bloques sin necesidad de verificar la identidad de los inversores mediante el procedimiento KYC.
En pocas palabras, una STO aplica los beneficios de blockchain a una práctica común del mundo de las finanzas tradicionales (la obtención de capital para hacer crecer un negocio) de una manera que está totalmente regulada y cumple con la ley. Cuando se compran acciones tradicionales, la información de propiedad se escribe en un documento y se emite como un certificado digital. En el caso de STO, todo está registrado en la cadena de bloques y, por lo tanto, el token de seguridad representa la información de propiedad del producto de inversión.
En el pasado, varios proyectos de ICO resultaron ser estafas que provocaron que numerosos inversores perdieran dinero. Debido a esto, las ICO han sido prohibidas en muchos países y son monitoreadas continuamente por los reguladores en los demás. En última instancia, se puede decir que las STO representan un tipo de ICO avanzado y actualizado, ya que deben cumplir totalmente con la ley.
¿Cómo funciona un STO?
Una STO es el proceso de vender tokens de valores al público evitando el largo y agotador proceso de una IPO. Sin embargo, las STO están destinadas a cumplir con los requisitos contra el lavado de dinero y la ley de valores. El proceso de emisión de una STO aún no es tan rápido y simple como parece, y requiere un alto nivel de asesoramiento legal. Los procesos se pueden generalizar en las siguientes fases.
Preparación
Luego de haber elaborado cuidadosamente el plan de negocios, el emisor prepara información para inversionistas que está dirigida a los inversionistas objetivo. Este documento contiene información que describe el plan comercial, el pronóstico de ganancias, el requisito de capital y la valoración independiente. Los requisitos de contenido dependen de la jurisdicción de los inversores objetivo, el emisor y el corredor.
Decidir las características de la oferta.
Los emisores deciden la cantidad de tokens, el valor de cada token, soft
capitalización, derechos y duración de la oferta. En esta fase, es muy recomendable designar profesionales del derecho para consultar sobre asuntos legales.
Selección de proveedores de servicios
En esta etapa, los emisores seleccionan la plataforma blockchain, la tecnología y los intermediarios financieros. Los emisores también deben designar a un proveedor de servicios acreditado para mantener en custodia los activos subyacentes, mantener y facilitar el flujo de efectivo recibido y comercializar el token.
Crecimiento del capital
Con la asistencia de los corredores, el emisor identifica a sus inversores objetivo y les distribuye la información. Luego, los corredores recolectarían los fondos de los inversores y les distribuirían los tokens.
listado de seguridad
En esta etapa final, el token emitido se incluirá en la plataforma de negociación. Los emisores también pueden realizar más actividades de marketing y designar a un creador de mercado para aumentar la liquidez, ya que suele ser uno de los incentivos importantes para los inversores. Las reglas de cotización, las tarifas comerciales y el tamaño mínimo de emisión del token deben indicarse claramente.
¿Cuáles son las ventajas y desventajas de tratar con STO?
Tratar con STO tiene varias ventajas, tanto desde la perspectiva de la empresa como desde la del inversor. Un token de valor que representa una acción corporativa se beneficia de las propiedades de la cadena de bloques en la que se emite. Las ventajas más relevantes se enumeran a continuación.
Mercados más grandes para los inversores
Dado que los valores digitales se comercializan y transfieren fácilmente a través de las fronteras, se puede llegar a una audiencia más amplia de inversores. Entonces, desde la perspectiva del recaudador de fondos, lanzar una STO le permitiría a su empresa llegar a inversionistas de todo el mundo.
Divisibilidad
Un valor tokenizado se puede dividir en varias partes, lo que permite a los inversores tener incluso solo una parte de una sola acción de la empresa. Esto aumenta drásticamente la accesibilidad, porque permite a los pequeños ahorradores acceder a instrumentos financieros de difícil acceso en el mundo de las finanzas clásicas.
Liquidación rápida
Gracias a la tecnología blockchain, los procesos de compra y venta, así como la transferencia de una billetera a otra, están automatizados y pueden completarse en minutos. En consecuencia, el mecanismo resulta más económico, pues se eliminan trámites administrativos lentos y costosos.
Transparencia
La cadena de bloques es un libro de contabilidad público, por lo que cualquiera puede ver los contratos inteligentes que administran los tokens y rastrean la emisión y las tenencias. Además, las STO eliminan la amenaza de estafas mediante la implementación de regulación y supervisión. Si bien las ICO se negociaron en intercambios turbios y no regulados, las STO se negocian en las verificadas.
Debido a la incertidumbre regulatoria, la falta de servicios dedicados y, a menudo, la baja liquidez, las STO aún no han logrado generalizarse. Debido a estos factores, muchos proyectos pueden volverse accesibles solo para un pequeño número de inversores en el momento del lanzamiento, dejando de lado a aquellos que no tienen suficiente capital. Además de eso, el alto costo de cumplimiento puede disuadir a muchos inversores y empresas de participar en STO.
Conclusión
Estos son solo los primeros días de las STO y, a medida que avanzamos, más y más empresas están pensando en cómo 'tokenizar' sus activos para recaudar fondos. En este punto, las STO son principalmente adecuadas para los primeros usuarios, que buscan invertir en algo nuevo y emocionante.
Muchas personas creen que las STO pueden convertirse en un poderoso catalizador para los inversores institucionales y, por lo tanto, contribuir a la adopción de blockchain y las criptomonedas en todo el mundo. Todavía queda un largo camino por recorrer en el frente regulatorio, ya que las autoridades deben encontrar formas de regular efectivamente la emisión y el flujo. Sin embargo, los tokens de seguridad representan una evolución en el mundo de las finanzas.
