Cómo interpretar las probabilidades de recorte de tipos de la Fed: entender FedWatch y su impacto en Bitcoin y los mercados de criptomonedas

Puntos clave

• CME FedWatch es una herramienta importante para supervisar las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal. Utiliza los precios de los futuros de los fondos federales a 30 días para estimar la probabilidad implícita de las expectativas del mercado sobre los resultados de futuras reuniones del FOMC.

• La probabilidad de un recorte de tipos no es una previsión oficial de la Reserva Federal. FedWatch refleja la valoración del mercado de futuros en un momento concreto, y la probabilidad cambia continuamente con los datos económicos, la información sobre la política monetaria y la actividad del mercado.

• En octubre de 2026, el foco del mercado ha pasado de los recortes de tipos a mantenerlos sin cambios o incluso subirlos. Antes de la reunión del 28 de octubre, algunos datos del mercado situaban en torno al 90 % la probabilidad estimada de que los tipos permanecieran sin cambios, en torno al 10 % la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos y cerca de cero la probabilidad de un recorte.

• Un recorte de tipos no significa necesariamente que BTC vaya a subir. El precio de Bitcoin no solo se ve afectado por los tipos de interés, sino también por los tipos de interés reales, el dólar estadounidense, la liquidez del mercado, el apetito por el riesgo y los cambios en la asignación de capital.

• Los mercados negocian los cambios en las expectativas, no solo los resultados finales. Si un recorte de tipos ya se ha reflejado por completo en los precios, es posible que BTC no suba significativamente aunque la Reserva Federal finalmente reduzca los tipos.

• Es recomendable utilizar FedWatch junto con el IPC, el PCE, las nóminas no agrícolas, el índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Observar únicamente la probabilidad de un recorte de tipos dificulta evaluar de forma integral la dirección del mercado de las criptomonedas.

Introducción

CME FedWatch es una herramienta de análisis de las expectativas sobre los tipos de interés desarrollada por CME Group. Utiliza los precios de los futuros de los fondos federales para estimar la probabilidad implícita de las expectativas del mercado sobre los resultados de futuras reuniones de política monetaria de la Reserva Federal. Para los inversores que siguen BTC, ETH y otros activos cripto, FedWatch ofrece una forma de supervisar los cambios en las expectativas de política macroeconómica y entender por qué el mercado puede volverse volátil antes de que se anuncie oficialmente una decisión sobre los tipos de interés.

La política monetaria de la Reserva Federal afecta al coste de la financiación denominada en dólares, a los rendimientos de los bonos y al apetito por el riesgo en los mercados financieros. Los activos cripto también forman parte del sistema global de asignación de activos de riesgo. Por tanto, los recortes de tipos, las subidas de tipos o el mantenimiento de los tipos sin cambios pueden afectar al precio de BTC a través de las expectativas del mercado y los flujos de capital. Sin embargo, esta relación no es unidireccional. Las razones económicas que hay detrás de una decisión sobre los tipos de interés y la valoración previa del mercado son igualmente importantes.

La Reserva Federal celebró una nueva reunión del FOMC del 27 al 28 de octubre de 2026. En un contexto marcado por ajustes anteriores de la política monetaria y las presiones inflacionarias, las expectativas del mercado sobre un recorte de tipos a corto plazo se debilitaron considerablemente. La atención se desplazó gradualmente hacia la posibilidad de que los tipos se mantuvieran elevados y de que se produjera un mayor endurecimiento. A partir de los principios básicos de FedWatch, este artículo explica cómo se forman las probabilidades de recorte de tipos, cómo los datos económicos modifican las expectativas del mercado y cómo los inversores deben interpretar los cambios en la política de la Reserva Federal junto con el precio de BTC.

¿Qué es CME FedWatch y por qué el mercado de las criptomonedas observa las probabilidades de recorte de tipos?

CME FedWatch es una herramienta de análisis de probabilidades basada en el mercado de futuros sobre tipos de interés. Se utiliza principalmente para mostrar los posibles resultados de los tipos de interés en futuras reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los usuarios pueden consultar las probabilidades implícitas de que el tipo objetivo de los fondos federales permanezca sin cambios, aumente o disminuya en diferentes fechas de reunión, así como comparar cómo han cambiado esas probabilidades durante el último día, la última semana o el último mes.

La Reserva Federal suele influir en los costes de financiación a corto plazo de los mercados financieros estadounidenses ajustando el rango del tipo objetivo de los fondos federales. Los tipos de interés más altos generalmente implican mayores costes de financiación, mientras que unos tipos más bajos pueden aliviar parte de las presiones de financiación. Estos cambios se transmiten gradualmente al mercado de bonos del Tesoro, los préstamos de los bancos comerciales, la financiación empresarial y la valoración de los activos globales.

Para el mercado de las criptomonedas, la importancia de las expectativas sobre los tipos de interés se refleja principalmente en dos aspectos: el coste de oportunidad y el apetito por el riesgo.

Cuando los tipos de interés del dólar estadounidense a corto plazo son elevados, los activos similares al efectivo y los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo pueden ofrecer rendimientos relativamente atractivos. En comparación, BTC no genera pagos de cupones fijos como un bono, por lo que el coste de oportunidad relativo de mantener BTC puede aumentar.

Cuando el mercado espera que los tipos de interés disminuyan, los inversores pueden reevaluar su asignación entre efectivo, bonos, acciones y activos cripto. Si las condiciones financieras se vuelven más favorables, parte del capital puede asignarse a activos de riesgo.

Sin embargo, esta relación no siempre se mantiene. Si los recortes de tipos se deben a una recesión económica grave o a tensiones en los mercados financieros, los inversores pueden priorizar la reducción de su exposición al riesgo en lugar de comprar BTC de inmediato.

Por tanto, el valor de FedWatch no reside en predecir directamente si Bitcoin subirá o bajará. Más bien, ayuda a los inversores a supervisar las expectativas de política monetaria que afectan al mercado financiero en general.

¿Cómo se calculan las probabilidades de recorte de tipos de FedWatch?

Los datos subyacentes de FedWatch proceden de los futuros de los fondos federales a 30 días. La valoración de estos contratos de futuros está relacionada con el tipo efectivo medio de los fondos federales correspondiente a cada mes, lo que les permite reflejar las expectativas del mercado sobre los tipos de interés a corto plazo futuros.

El tipo efectivo de los fondos federales (EFFR) es una medida estadística de los tipos a los que se realizan realmente las operaciones en el mercado estadounidense de fondos federales. Está estrechamente relacionado con el rango del tipo objetivo publicado por la Reserva Federal, pero ambos conceptos no son exactamente iguales.

FedWatch utiliza los precios de los futuros de distintos meses, las fechas de las reuniones del FOMC y las hipótesis sobre los ajustes de tipos para estimar qué resultados de tipos de interés considera posibles el mercado para una reunión determinada. Su método de cálculo estándar presupone que el tipo oficial cambia en incrementos de 25 puntos básicos y utiliza un árbol de probabilidades para analizar distintas trayectorias futuras de los tipos.

Por ejemplo, supongamos que el rango actual del tipo objetivo es del 4,00 %–4,25 % y que el mercado contempla principalmente dos resultados: que los tipos permanezcan sin cambios o que se recorten 25 puntos básicos hasta el 3,75 %–4,00 %.

Si el modelo basado en los precios de los futuros muestra una probabilidad del 70 % de que se produzca un recorte de tipos y del 30 % de que los tipos permanezcan sin cambios, FedWatch mostrará estos dos resultados como las probabilidades implícitas actuales del mercado.

Es importante destacar que el 70 % no significa que el 70 % de los miembros de la Reserva Federal apoye un recorte de tipos, ni que el modelo pueda garantizar una precisión de previsión del 70 %. Se trata simplemente de la distribución de resultados implícita en los precios del mercado de futuros bajo determinadas hipótesis de cálculo.

A medida que se publican nuevos datos económicos, los precios de los futuros cambian y las probabilidades de FedWatch se ajustan en consecuencia. Por ello, FedWatch es más adecuado para observar los cambios dinámicos en las expectativas del mercado que para considerarlo una previsión fija.

¿Cómo deben interpretarse en FedWatch las probabilidades de recortes, mantenimiento y subidas de tipos?

Al consultar FedWatch, primero hay que confirmar qué reunión del FOMC se ha seleccionado. Las distintas fechas de reunión corresponden a expectativas de política monetaria diferentes, por lo que la probabilidad de un recorte de tipos para un mes determinado no debe interpretarse directamente como la probabilidad de un recorte durante todo el año.

A continuación, hay que distinguir entre el rango del tipo objetivo y la dirección del cambio de los tipos. FedWatch suele mostrar las probabilidades de distintos rangos del tipo objetivo. Los usuarios deben compararlos con el rango objetivo actual para determinar si el resultado correspondiente representa un recorte, ningún cambio o una subida de tipos.

Por último, es importante prestar atención a los cambios históricos en las probabilidades, en lugar de fijarse únicamente en la cifra de un momento concreto.

Por ejemplo, para la reunión del FOMC del 28 de octubre de 2026, los precios de los futuros de terceros antes de la reunión mostraban una probabilidad implícita de aproximadamente el 90 % de que los tipos permanecieran sin cambios, una probabilidad aproximada del 10 % de una subida de 25 puntos básicos y una probabilidad cercana a cero de un recorte de tipos. Pueden existir pequeñas diferencias debido a los distintos momentos de actualización de los datos y a las metodologías de cálculo.

Si el mercado estimaba en un 20 % la probabilidad de una subida de tipos la semana anterior y esa probabilidad ha descendido ahora al 10 %, significa que el mercado de futuros ha reducido la valoración de un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Este cambio por sí solo puede afectar al dólar estadounidense, los bonos y los activos de riesgo, aunque la Reserva Federal todavía no haya anunciado oficialmente ninguna decisión.

También es importante señalar que la probabilidad de que exista un determinado rango de tipos en un mes futuro no equivale a la probabilidad de un recorte en una sola reunión. Por ejemplo, una alta probabilidad de que exista un rango de tipos más bajo en un mes futuro puede incluir un escenario en el que los tipos se hayan recortado en varias reuniones anteriores. Esto no significa necesariamente que el mercado crea que se producirá un recorte en esa reunión concreta.

Por tanto, al analizar FedWatch, es recomendable observar las reuniones más próximas, la trayectoria de los tipos durante las siguientes reuniones y los cambios en las probabilidades durante distintos periodos.

¿Cómo modifican los datos del IPC, el PCE y las nóminas no agrícolas las probabilidades de recorte de tipos?

La política monetaria de la Reserva Federal se centra principalmente en dos objetivos: la estabilidad de precios y el máximo empleo. Por tanto, los datos de inflación y empleo son factores importantes que influyen en las expectativas del mercado sobre los tipos de interés.

El índice de precios al consumo (IPC) mide los cambios en los precios de los bienes y servicios de consumo. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) es uno de los principales indicadores de inflación que supervisa la Reserva Federal. Las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y el crecimiento salarial ayudan a evaluar el estado del mercado laboral.

Cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo de política monetaria y el mercado laboral sigue siendo sólido, el mercado puede concluir que la Reserva Federal tiene poca necesidad de recortar los tipos de inmediato. Incluso puede considerar necesario mantener unos tipos más elevados para contener las presiones inflacionarias.

Por el contrario, si la inflación disminuye gradualmente mientras el crecimiento del empleo se ralentiza de forma significativa, el mercado puede aumentar sus expectativas de futuros recortes de tipos.

El impacto de los datos económicos no es mecánico.

Por ejemplo, un informe de empleo más débil de lo esperado puede hacer que FedWatch muestre una mayor probabilidad de un recorte de tipos. Sin embargo, si el mercado también teme que la economía estadounidense esté entrando en recesión, las acciones y BTC pueden seguir cayendo.

Del mismo modo, un informe de empleo sólido puede reducir la probabilidad de un recorte de tipos y, al mismo tiempo, indicar que la demanda económica es resistente. En algunos entornos de mercado, una mejora de las perspectivas de crecimiento puede compensar parte de la presión ejercida por los tipos de interés.

Por tanto, para evaluar el impacto de los datos macroeconómicos en BTC es necesario responder a dos preguntas al mismo tiempo: ¿cómo modifican los datos las expectativas sobre la política de la Reserva Federal y cómo cambian la percepción de los inversores sobre el crecimiento económico y el riesgo?

¿Por qué podría afectar un recorte de tipos de la Reserva Federal al precio de BTC?

Los cambios en los tipos de interés de la Reserva Federal suelen afectar a BTC a través de los costes de financiación, los rendimientos reales, el dólar estadounidense y el apetito por el riesgo del mercado, en lugar de determinar directamente el precio de mercado de Bitcoin.

El primer factor son los costes de financiación. Cuando los tipos de interés disminuyen, el coste de algunas formas de financiación puede reducirse gradualmente y las condiciones de liquidez de los mercados financieros pueden mejorar. Para los activos de riesgo, esto suele hacer que los inversores estén más dispuestos a aceptar la volatilidad de los precios.

El segundo factor es el coste de oportunidad de los activos. BTC no paga intereses fijos, mientras que los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y los instrumentos en dólares similares al efectivo pueden generar intereses. Cuando los rendimientos de estos instrumentos disminuyen, los inversores pueden reevaluar el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como BTC.

El tercer factor es el dólar estadounidense. Si las expectativas de recortes de tipos provocan un debilitamiento del dólar, los inversores globales pueden ajustar su asignación a los activos denominados en dólares. Sin embargo, la relación entre el dólar y BTC no es fija y también se ve afectada por los flujos de capital globales y la demanda de activos refugio.

El cuarto factor es el sentimiento del mercado. La flexibilización de la política monetaria suele asociarse con una mejora de las condiciones financieras. Sin embargo, si se produce un recorte durante una crisis económica, los inversores pueden aumentar primero sus posiciones de efectivo, reducir el apalancamiento y vender activos muy volátiles.

Esto significa que BTC puede responder a los recortes de tipos de al menos dos formas distintas.

Cuando el crecimiento económico se mantiene estable y la inflación disminuye gradualmente, un recorte de tipos puede percibirse como un ajuste de política monetaria favorable a los activos de riesgo.

Cuando la economía se deteriora rápidamente y la tasa de desempleo aumenta significativamente, un recorte de tipos puede interpretarse, en cambio, como una respuesta necesaria a una recesión. Aunque los tipos de interés disminuyan, BTC puede verse presionado por la aversión al riesgo y el desapalancamiento.

Por tanto, la dirección de BTC no la determina el recorte de tipos por sí solo, sino la relación conjunta entre el motivo del recorte, las expectativas del mercado y los cambios en las condiciones financieras.

¿Por qué podría no subir BTC cuando aumenta la probabilidad de un recorte de tipos?

No existe una relación necesaria entre una mayor probabilidad de un recorte de tipos y un precio más alto de BTC. La razón principal es que los mercados financieros suelen reflejar las expectativas por adelantado.

Supongamos que el mercado ya ha descontado una probabilidad del 90 % de un recorte de tipos un mes antes de una reunión del FOMC. Durante ese periodo, los rendimientos de los bonos, el tipo de cambio del dólar estadounidense y los precios de los activos de riesgo pueden haberse ajustado ya a las expectativas de un futuro recorte de tipos.

Cuando la Reserva Federal anuncia finalmente el recorte, la decisión puede no proporcionar un nuevo impulso alcista si coincide con las expectativas del mercado.

Por el contrario, si el mercado esperaba inicialmente un recorte de 50 puntos básicos, pero la Reserva Federal reduce los tipos solo 25 puntos básicos, el resultado real puede seguir considerándose menos expansivo de lo esperado, aunque la Reserva Federal haya aplicado una medida de flexibilización.

Este es un ejemplo habitual de una brecha entre las expectativas y el resultado en los mercados financieros.

Por ejemplo, pueden considerarse los tres escenarios siguientes:

El tercer escenario merece especial atención. Un recorte inesperado puede parecer positivo para los activos de riesgo. Sin embargo, si se debe a tensiones significativas en el sistema financiero, el mercado puede interpretarlo como una señal de un mayor riesgo económico.

Además, los precios de BTC se ven afectados por los flujos de fondos de los ETF al contado, las posiciones apalancadas, las liquidaciones de derivados, la actividad de capital en la cadena y los acontecimientos del sector. Aunque mejoren las expectativas sobre la política macroeconómica, otros factores pueden seguir impulsando los movimientos de precios a corto plazo.

Por tanto, FedWatch es más adecuado para ayudar a los inversores a identificar cambios en las expectativas macroeconómicas que para generar señales directas de compra o venta.

¿Por qué deben observarse los tipos de interés reales, el índice del dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro junto con FedWatch?

FedWatch muestra las expectativas del mercado sobre los tipos oficiales futuros, pero la valoración macroeconómica de BTC también se ve afectada por variables como los tipos de interés reales, el índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Los tipos de interés reales pueden entenderse sencillamente como el rendimiento real de los fondos después de tener en cuenta la inflación. Si los tipos de interés nominales permanecen sin cambios mientras disminuyen las expectativas de inflación, los tipos de interés reales pueden aumentar, elevando el coste de oportunidad de mantener algunos activos sin rendimiento.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. reflejan la valoración conjunta que hace el mercado de factores como los tipos de interés futuros, la inflación y el riesgo de plazo. Aunque FedWatch muestre que aumenta la probabilidad de un recorte de tipos a corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo pueden aumentar debido a la preocupación por la inflación o a factores fiscales.

El índice del dólar estadounidense (DXY) ayuda a seguir los cambios del dólar frente a una cesta de las principales divisas. Un dólar más fuerte puede ejercer presión en ocasiones sobre los activos de riesgo globales, pero esto no significa que BTC y el dólar mantengan siempre una correlación negativa estable.

En la práctica, estos indicadores pueden observarse conjuntamente.

Por ejemplo, si FedWatch muestra que aumenta la probabilidad de un recorte de tipos, mientras disminuye el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años, se debilita el dólar y los ETF al contado de BTC registran entradas netas sostenidas, varios indicadores pueden reflejar conjuntamente una mejora del apetito por el riesgo.

Sin embargo, si aumenta la probabilidad de un recorte de tipos mientras el dólar se fortalece debido a la demanda de activos refugio, las acciones caen y los ETF de BTC registran salidas, el mercado puede estar prestando más atención a los riesgos económicos que a los posibles beneficios de una política monetaria más flexible.

Esta comprobación cruzada puede ayudar a evitar que un único indicador macroeconómico se interprete como el único factor que determina el precio de BTC.

¿Cuál es la diferencia entre FedWatch y los mercados de predicción? ¿Pueden compararse directamente las probabilidades de recorte de tipos?

Tanto FedWatch como los mercados de predicción pueden mostrar la probabilidad implícita de que ocurra un evento, pero sus bases de negociación, métodos de cálculo y estructuras de mercado difieren significativamente.

FedWatch se basa principalmente en los precios de los futuros de los fondos federales y utiliza un modelo específico para estimar la probabilidad de futuros resultados de los tipos de interés. Los operadores negocian directamente contratos de futuros relacionados con los tipos de interés, en lugar de limitarse a comprar un resultado en función de si una reunión dará lugar a un recorte de tipos.

Los mercados de predicción suelen establecer opciones de resultado en torno a un evento concreto, y los participantes negocian según la probabilidad de que ocurra. Por ejemplo, un mercado puede preguntar si una determinada reunión del FOMC dará lugar a un recorte de 25 puntos básicos o en qué rango se situará el tipo de interés final.

Sujeto a las reglas de valoración aplicables, el precio de un contrato de un mercado de predicción puede reflejar la probabilidad implícita de un resultado determinado.

Las principales diferencias entre ambas herramientas son las siguientes.

Es importante señalar que, aunque FedWatch y un mercado de predicción muestren ambos una probabilidad del 70 % de un recorte de tipos en una reunión concreta, es posible que no utilicen exactamente la misma definición del evento.

Por ejemplo, FedWatch puede mostrar la probabilidad del rango del tipo objetivo después de una reunión, mientras que un mercado de predicción puede utilizar como base de liquidación si se produce un recorte, el tamaño del recorte o el resultado de la política monetaria en un momento concreto.

Además, los precios de los mercados de predicción pueden verse afectados por las comisiones de negociación, la liquidez y los diferenciales entre el precio de compra y el de venta. Por tanto, no todos los precios de los contratos pueden equipararse directamente a una probabilidad real estrictamente definida.

Esta distinción es especialmente importante para los usuarios de los mercados de eventos de Gate. Al supervisar eventos relacionados con los tipos de interés, los usuarios deben confirmar primero la pregunta del mercado, los criterios de resultado, la fecha límite y las reglas de liquidación antes de comparar el mercado con los datos de FedWatch.

FedWatch puede servir como herramienta de referencia para analizar las expectativas macroeconómicas, pero no puede determinar directamente el precio razonable de un contrato concreto de un mercado de eventos.

¿Cómo puedes utilizar FedWatch para crear un marco de análisis macroeconómico de BTC?

FedWatch es más adecuado para crear un marco de análisis macroeconómico continuo que para predecir por sí solo si BTC subirá o bajará en un día determinado.

1. Confirma el entorno actual de tipos de interés. Los inversores deben conocer el último rango del tipo objetivo de la Reserva Federal y saber si el mercado está considerando un recorte, el mantenimiento de los tipos sin cambios o una subida. Los mismos datos económicos pueden tener distintos efectos en el mercado durante diferentes ciclos de política monetaria.

2. Supervisa los cambios en las probabilidades. En lugar de registrar la probabilidad de recorte de tipos para una sola reunión, es más útil comparar cómo cambia esa probabilidad durante un día, una semana y un mes. Si las expectativas del mercado cambian significativamente, es importante identificar los factores que impulsan el cambio.

3. Identifica los datos económicos clave. El IPC, el PCE, las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo pueden modificar la percepción del mercado sobre la futura trayectoria de la política monetaria. El análisis no debe centrarse únicamente en si los datos son altos o bajos, sino también en la diferencia entre el resultado real y las expectativas del mercado.

4. Comprueba las reacciones del mercado. Observar si el índice del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las acciones estadounidenses y BTC se mueven en la misma dirección puede ayudar a determinar si el mercado está negociando expectativas de una política monetaria más flexible, una mejora del crecimiento o riesgos económicos.

5. Incorpora datos del mercado de las criptomonedas. Los flujos de fondos de los ETF al contado de BTC, las tasas de financiación de los derivados, el interés abierto y los datos de liquidaciones pueden afectar a la respuesta real del precio después de un evento macroeconómico.

Por ejemplo, cuando FedWatch muestra que aumenta la probabilidad de futuros recortes de tipos, los inversores pueden evaluar también lo siguiente: ¿el cambio se debe a una disminución de la inflación? ¿También están disminuyendo el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro? ¿BTC ya ha subido anticipándose a este cambio? ¿El apalancamiento del mercado de las criptomonedas es elevado? Si varios factores apuntan en la misma dirección, el análisis macroeconómico puede tener un mayor valor explicativo. Si los indicadores son contradictorios, el entorno del mercado debe evaluarse con mayor cautela.

El objetivo de este marco no es encontrar un indicador que pueda garantizar rendimientos, sino ayudar a los inversores a comprender la lógica macroeconómica que subyace a los movimientos de los precios del mercado.

Conclusión

CME FedWatch es una herramienta importante para supervisar las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Utiliza los precios de los futuros de los fondos federales para estimar las probabilidades implícitas de distintos resultados de los tipos de interés en futuras reuniones del FOMC, lo que permite a los inversores observar los cambios en las expectativas de recortes, subidas y mantenimiento de los tipos sin cambios.

Sin embargo, FedWatch no es una previsión oficial de la Reserva Federal y no puede determinar directamente la dirección del precio de BTC. Las expectativas del mercado sobre los tipos de interés siguen cambiando con los datos económicos y la actividad de negociación, y el resultado final de la política monetaria puede diferir de la valoración previa.

En el mercado de las criptomonedas, la política de la Reserva Federal afecta principalmente a los precios de los activos a través de los costes de financiación, los tipos de interés reales, el dólar estadounidense y el apetito por el riesgo. Un recorte de tipos puede mejorar las condiciones financieras, pero si va acompañado de una recesión o de tensiones de liquidez, también puede provocar caídas en los activos de riesgo.

Por tanto, analizar la relación entre BTC y la política de la Reserva Federal requiere supervisar al mismo tiempo las expectativas de política monetaria, el entorno económico real y los flujos de capital dentro del mercado de las criptomonedas.

El valor más importante de FedWatch no consiste en decir a los inversores que BTC subirá o bajará con certeza. Consiste en ayudar a identificar cómo están cambiando las expectativas de política macroeconómica y si esos cambios ya se han reflejado en los precios del mercado.

Preguntas frecuentes

¿Qué es CME FedWatch?

CME FedWatch es una herramienta de análisis que utiliza los precios de los futuros de los fondos federales a 30 días para estimar la probabilidad implícita de los resultados de los tipos de interés en futuras reuniones del FOMC.

¿La Reserva Federal publica las probabilidades de recorte de tipos de FedWatch?

No. Las probabilidades de FedWatch proceden de la valoración del mercado de futuros y de cálculos del modelo. No son previsiones oficiales de la Reserva Federal ni representan la proporción de votos de sus miembros.

¿Una probabilidad del 90 % de un recorte de tipos en FedWatch significa que el recorte se producirá con certeza?

No. Una probabilidad del 90 % representa la probabilidad implícita del mercado en un momento concreto y bajo determinadas hipótesis del modelo. Puede cambiar a medida que evolucionen los datos económicos y la información sobre la política monetaria.

¿Por qué podría caer BTC cuando aumenta la probabilidad de un recorte de tipos?

Si el aumento de las expectativas de recortes se debe a riesgos de recesión, los inversores pueden reducir su asignación a los activos de riesgo. Además, las expectativas de recortes pueden haberse reflejado ya en el precio de BTC.

¿Qué significa un recorte de 25 puntos básicos de la Reserva Federal?

Veinticinco puntos básicos equivalen a 0,25 puntos porcentuales. Por ejemplo, reducir el rango del tipo objetivo del 4,00 %–4,25 % al 3,75 %–4,00 % representa un recorte de 25 puntos básicos.

¿Un IPC superior a lo esperado reducirá la probabilidad de un recorte de tipos?

En general, puede reducir las expectativas de recortes a corto plazo, ya que una inflación más elevada puede llevar a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más restrictiva. Sin embargo, el impacto real también depende del empleo, el crecimiento y otros datos económicos.

¿Cuál es la diferencia entre FedWatch y el diagrama de puntos de la Reserva Federal?

FedWatch refleja las expectativas implícitas del mercado de futuros sobre tipos de interés. El diagrama de puntos de la Reserva Federal muestra las opiniones individuales de los miembros de la Reserva Federal que participan en las proyecciones económicas sobre la trayectoria adecuada de los tipos oficiales. Ninguno de los dos representa un compromiso firme con los tipos de interés futuros.

¿Por qué BTC se vuelve volátil antes de que la Reserva Federal anuncie una decisión sobre los tipos de interés?

Por lo general, los mercados financieros negocian por adelantado las expectativas sobre la política monetaria. Los cambios en los datos económicos y en los precios de los futuros sobre tipos de interés pueden afectar al dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro y BTC antes de que se anuncie la decisión oficial.

¿Son iguales las probabilidades de recorte de tipos en FedWatch y en los mercados de predicción?

No necesariamente. FedWatch calcula las probabilidades utilizando futuros sobre tipos de interés y un modelo, mientras que los mercados de predicción forman sus precios mediante la negociación de contratos sobre eventos. Sus definiciones de los eventos, estructuras de negociación y métodos de cálculo pueden diferir.

¿Puedes predecir la dirección de BTC observando únicamente FedWatch?

No. FedWatch es útil para supervisar las expectativas de política monetaria, pero debe combinarse con los tipos de interés reales, el índice del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro, los flujos de fondos de los ETF al contado de BTC y la estructura de negociación del mercado de las criptomonedas para realizar un análisis integral.