La regulación de las Stablecoin bancarias establece cómo los bancos estadounidenses, las filiales autorizadas y las entidades no bancarias pueden emitir o respaldar Stablecoin de pago conforme a la GENIUS Act, incluidos los requisitos de reservas, reembolso, divulgación y AML.
En Estados Unidos, la regulación de las stablecoin bancarias considera las stablecoin vinculadas al dólar que cumplen los requisitos como Stablecoin de pago especializadas, sujetas a requisitos de licencia, reservas, reembolso, divulgación y lucha contra el blanqueo de capitales. Este marco es importante para los bancos, las cooperativas de crédito, las empresas de pagos y los holders de Stablecoin, ya que establece vías de pago reguladas que se diferencian de los depósitos bancarios tradicionales, los criptoactivos y una moneda digital de banco central.
Puntos clave
El presidente Donald Trump promulgó la GENIUS Act el 18 de julio de 2025, con lo que estableció el primer marco federal integral para los emisores de Stablecoin de pago.
Los emisores autorizados de Stablecoin de pago deben mantener reservas cuyo valor sea, como mínimo, igual al de las Stablecoin de pago en circulación. Para ello pueden utilizar activos permitidos como efectivo, depósitos a la vista, valores del Tesoro a corto plazo y determinados fondos del mercado monetario gubernamentales.
La GENIUS Act prohíbe a los emisores autorizados pagar intereses o rendimiento únicamente por mantener una Stablecoin de pago.
La Ley entra en vigor en la fecha que ocurra antes: el 18 de enero de 2027 o 120 días después de que los principales reguladores federales publiquen las normas definitivas de aplicación.
Las agencias federales, incluida la OCC, la Reserva Federal, la FDIC y la National Credit Union Administration, están aplicando medidas de supervisión y gestión de riesgos, así como los requisitos de la Bank Secrecy Act, a las entidades reguladas.
Regulación bancaria actual de las stablecoin
La GENIUS Act establece un marco federal para los emisores autorizados de Stablecoin de pago, en lugar de aplicar las mismas normas a todos los activos digitales. Por lo general, un banco asegurado utiliza una filial aprobada para emitir Stablecoin de pago, mientras que las entidades no bancarias elegibles pueden solicitar una licencia federal y los emisores regulados por los estados que cumplan los requisitos pueden operar bajo un régimen regulatorio estatal aprobado.
De este modo, las stablecoin de pago reguladas quedan diferenciadas de las stablecoin algorítmicas, otras criptomonedas, los depósitos bancarios tokenizados y cualquier futura moneda digital de banco central de la Reserva Federal.
¿Quién regula a los emisores de Stablecoin de pago?
La supervisión depende de la entidad emisora. La Federal Deposit Insurance Corporation es el principal regulador federal de las filiales aprobadas de los bancos estatales que no son miembros de la Reserva Federal y de las asociaciones de ahorro supervisados por la FDIC. La Reserva Federal, la OCC y la National Credit Union Administration desempeñan funciones equivalentes respecto a las entidades bajo sus respectivas jurisdicciones.
Los emisores autorizados también se consideran instituciones financieras a efectos de los requisitos aplicables de la Bank Secrecy Act. Las normas federales propuestas exigen identificar a los clientes y aplicar controles contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, lo que amplía la supervisión a toda la cadena de pagos.
Principales requisitos de reserva y reembolso
La regulación bancaria de las stablecoin exige una cobertura de reservas 1:1 mediante activos líquidos de alta calidad y bajo riesgo. Entre los activos de reserva permitidos se encuentran la moneda estadounidense, los saldos en un banco de la Reserva Federal, los depósitos bancarios elegibles, las letras del Tesoro y otros valores del Tesoro con vencimientos residuales cortos, los acuerdos de recompra que cumplan los requisitos y determinados fondos del mercado monetario gubernamentales. Los criptoactivos de mayor riesgo, los préstamos garantizados ordinarios y las monedas extranjeras no relacionadas no se consideran automáticamente activos de reserva admisibles.
Los emisores deben contar con políticas de reembolso que permitan a los holders de Stablecoin convertir las stablecoin de pago que cumplan los requisitos de nuevo en su valor monetario de referencia. Las normas propuestas por la FDIC establecen, por lo general, un plazo de reembolso de dos días hábiles y exigen divulgar la composición de las reservas, incluidas las stablecoin en circulación, los activos de reserva, el vencimiento y la ubicación de la custodia.
La divulgación mensual de las reservas y la obligación de identificar los activos de reserva están diseñadas para reforzar la protección del consumidor, la gestión de la liquidez y la confianza cuando se producen aumentos repentinos de las solicitudes de reembolso.
Por qué las normas sobre stablecoin son importantes para los bancos y los pagos
Las stablecoin pueden permitir una liquidación casi en tiempo real y reducir potencialmente las fricciones de los pagos transfronterizos. La hoja de ruta del G20 del Consejo de Estabilidad Financiera para los pagos transfronterizos también da prioridad a sistemas de pagos internacionales más rápidos, económicos, transparentes y accesibles.
Para los bancos comerciales, la adopción de stablecoin puede modificar la demanda de depósitos bancarios, servicios de pago y activos de reserva. Un aumento de las tenencias de stablecoin puede incrementar la demanda de valores del Tesoro a corto plazo, mientras que la migración de depósitos podría afectar a la dinámica de financiación bancaria. Estos efectos dependen de la adopción, la regulación y las condiciones monetarias, por lo que no se producen de forma automática.
La distinción regulatoria entre las stablecoin convencionales y los instrumentos de pago regulados también resulta relevante al evaluar enfoques más amplios sobre la regulación de las stablecoin o el papel de las stablecoin como infraestructura de pagos.
Cómo puede ayudar Gate
Los usuarios que estén evaluando activos digitales vinculados al dólar pueden comparar los precios de mercado y la liquidez mediante los datos de mercado de USDC disponibles en Gate, sin perder de vista la diferencia entre el acceso al mercado y la regulación del emisor. Que una stablecoin cotice cerca de 1 $ no confirma por sí solo la calidad de sus reservas, los derechos de reembolso, su estado regulatorio ni el cumplimiento de un marco federal o estatal concreto.
Conclusión
La regulación bancaria de las stablecoin está trasladando los tokens de pago vinculados al dólar hacia un marco de pagos supervisado, basado en emisores autorizados, reservas líquidas, derechos de reembolso, divulgaciones, controles contra el blanqueo de capitales y supervisión federal o estatal conforme a los requisitos. La GENIUS Act establece el marco legal, pero la implementación sigue siendo fundamental, ya que las agencias federales aún estaban elaborando normas detalladas en 2026.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo entra en vigor la GENIUS Act?
La GENIUS Act entra en vigor en la fecha que ocurra antes: el 18 de enero de 2027 o 120 días después de que los principales reguladores federales de las stablecoin de pago publiquen las normas definitivas de aplicación.
¿Pueden los bancos emitir sus propias stablecoin?
Los bancos pueden participar, pero, por lo general, la GENIUS Act exige que una entidad depositaria asegurada emita la stablecoin de pago a través de una filial aprobada, en lugar de hacerlo directamente desde el propio banco.
¿Pueden los emisores de Stablecoin de pago pagar intereses?
No. Los emisores autorizados de Stablecoin de pago tienen prohibido pagar intereses o rendimiento únicamente porque un holder sea propietario de la Stablecoin de pago.
¿Necesitan los emisores de stablecoin controles de AML y KYC?
Sí. La GENIUS Act incorpora a los emisores autorizados de Stablecoin de pago al marco de la Bank Secrecy Act. Además, las agencias federales han propuesto requisitos de identificación de clientes, controles contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, y cumplimiento de las sanciones.
¿Son las Stablecoin de pago lo mismo que los depósitos bancarios o una CBDC?
No. Las Stablecoin de pago son instrumentos de pago digitales regulados por separado y emitidos por entidades privadas autorizadas. Los depósitos bancarios tradicionales siguen siendo pasivos de los bancos, mientras que una moneda digital de banco central sería una forma directa de dinero del banco central.
* La información no pretende ser ni constituye un consejo financiero ni ninguna otra recomendación de ningún tipo ofrecida o respaldada por Gate.
