سعر Tezos (XTZ)

XTZ (ويُسمى أيضًا tez، ورمزه ꜩ) هو الأصل الأصلي لسلسلة كتل Tezos، وليس رمزًا عاديًا صادرًا عن عقد ذكي. يستخدم المستخدمون XTZ لدفع رسوم العمليات على السلسلة؛ ويمكن للحائزين أيضًا تفويض XTZ أو رهنه لدى baker، ما يؤثر في وزن إنتاج الكتل والتحقق والحوكمة في الشبكة. يُسجَّل رصيد حسابات Tezos داخليًا في البروتوكول بوحدة mutez: ‏1 XTZ = ‏1,000,000 mutez. أما الرموز القابلة للاستبدال الأخرى وNFTs على السلسلة فعادةً ما تحتفظ عقود ذكية بدفاترها، ولذلك فهي ليست من الفئة نفسها التي ينتمي إليها XTZ بوصفه أصل الرسوم الأصلي للبروتوكول.

الـ baker هو منتج الكتل والمدقق في Tezos: إذ ينشئ الكتل، ويتحقق من كتل bakers الآخرين، ويتلقى مكافآت مقابلة لمشاركته الصحيحة. وللحصول على أهلية إنتاج الكتل والتحقق، يجب ألا تقل baking power الخاصة بالـ baker عن 6,000 XTZ. لا تأتي baking power من XTZ الذي يرهنه الـ baker بنفسه فقط، بل تشمل أيضًا XTZ الذي يرهنه المستخدمون لدى هذا الـ baker؛ وبذلك يستطيع المستخدمون إدخال أموالهم ضمن ضمان الأمان من دون تشغيل عقدة. وعندما يضعف أداء الـ baker ويفوّت فرص إنتاج الكتل، تنخفض المكافآت ذات الصلة، ويتأثر كذلك ما يحصل عليه الراهنون الخارجيون.

يتطلب كل من التفويض والرهن اختيار baker للحساب أولًا، لكن المسؤوليات وإتاحة الأموال تختلف. عند التفويض فقط، يبقى XTZ قابلًا للتحويل أو الإنفاق في أي وقت، ولا يتعرض المفوِّض للعقوبة إذا خالف الـ baker القواعد؛ ويقرر الـ baker بنفسه ما إذا كان سيدفع مكافآت للمفوِّضين وبأي شروط، ويوزعها عبر معاملات. الرهن هو تخصيص جزء من XTZ، فوق التفويض القائم، للدخول في الرصيد المرهون المجمّد لذلك الـ baker. تبقى العملات في حساب الراهن، لكنها لا تكون قابلة للتحويل أو الإنفاق؛ ويوزع البروتوكول مكافآت الرهن تلقائيًا بحسب حصة الراهن من إجمالي XTZ المرهون لدى ذلك الـ baker. كما يختلف وزن الرهن والتفويض في baking ووزن التصويت: إذ إن وزن الأموال المرهونة يساوي ثلاثة أضعاف وزن الأموال المفوَّضة. لا يقبل كل baker رهونًا خارجية، ويمكن للـ baker تحديد السعة والـ edge الذي يأخذه من مكافآت الرهن الخارجي؛ لذا ينبغي قبل الاختيار تأكيد ما إذا كان مفتوحًا، والسعة المتبقية، والعمولة، والأداء السابق.

الخطر الأساسي للرهن المباشر هو أن مخالفة الـ baker يمكن أن تنتقل إلى الراهن: فـ XTZ المجمّد جزء من ضمان الأمان لذلك الـ baker. إذا وقّع الـ baker توقيعًا مزدوجًا على اقتراح كتلة أو على عملية إجماع، يتحمل الراهن عقوبة اقتطاع بحسب نسبة مساهمة رهنه في baking power الخاصة بذلك الـ baker؛ وقاعدة عقوبة الاقتراح المزدوج هي 5% من الرصيد المرهون لذلك الـ baker. ولا يتحمل XTZ المفوَّض فقط، غير المرهون، هذا النوع من الاقتطاع. السيولة أيضًا قيد عملي. بعد بدء unstake، لا تصبح الأموال قابلة للإنفاق فورًا: إذ يلزم حاليًا انتظار 3 دورات بلوكتشين، إضافة إلى الوقت المتبقي من الدورة الحالية، بما يصل إلى نحو 4 أيام؛ ثم يجب إكمال finalization كي تصبح رصيدًا متاحًا. وسبب الانتظار هو أن حقوق الإجماع تُحسب مسبقًا بدورتين، ويجب أن تظل هذه الأموال تغطي فترة الاقتطاع المحتمل للمخالفات الخاصة بالحقوق التي حُسبت بالفعل. لا يمكن للحساب تفويض أكثر من baker واحد في الوقت نفسه؛ وإذا غيّر الـ baker بينما لا يزال لديه رهن، فإن الرهن الأصلي يتحول أولًا إلى طلب فك رهن، ولا يمكن رهنه لدى الـ baker الجديد إلا بعد انتهاء الانتظار وfinalization. وينبغي للحساب أيضًا الاحتفاظ بـ XTZ غير مرهون لدفع رسوم العمليات اللاحقة.

الإصدار الاعتيادي الجديد لـ XTZ ليس بنسبة ثابتة. بعد ترقية Paris، تضبط Adaptive Issuance مكافآت المشاركة اللاحقة في نهاية كل دورة بناءً على معدل الرهن في الشبكة، بهدف تقريب نسبة الرصيد المرهون المجمّد إلى إجمالي المعروض من 50%: فإذا كان معدل الرهن أقل من الهدف ارتفعت الحوافز؛ وإذا تجاوز الهدف انخفضت الحوافز. يُحسب معدل الرهن باستخدام إجمالي المعروض في دورة ما مقامًا والرصيد المرهون المجمّد بسطًا؛ ويُستخدم معدل الإصدار التكيفي الذي يحدده البروتوكول في نهاية الدورة c للإصدار في الدورة c+3، لذلك لا يسري التعديل فورًا. تُستخدم مكافآت المشاركة لتحفيز delegate على المشاركة في الإجماع وتوليد العشوائية؛ وقد يتضمن البروتوكول أيضًا إعانة Liquidity Baking وinvoice يحدده اقتراح عند ترحيل البروتوكول. لذلك يتغير معدل مكافآت الرهن مع حالة الرهن على مستوى الشبكة ومعلمات البروتوكول، ولا ينبغي التعامل مع معدل عائد تقديري في وقت معين بوصفه عائدًا ثابتًا أو معدل تضخم ثابتًا.

في Tezos، رسوم العمليات والإصدار الجديد مساران مختلفان. عندما يرسل المستخدمون تحويلات أو يستدعون عقودًا وما شابه، يدفعون الرسوم بـ XTZ؛ وتدخل manager-operation fees وbaking fees إلى مجمع رسوم الكتلة، وتُوزع على payload producer. ولا يؤدي دفع هذه الرسوم تلقائيًا إلى سك XTZ جديد. لا تتوقف التكلفة النهائية على مبلغ التحويل فقط. يستهلك تنفيذ العقد الذكي gas، الذي يُستخدم لقياس العمل الحسابي؛ وإذا زادت العملية التخزين على السلسلة، فتترتب أيضًا storage fees محسوبة بالبايت. ولذلك قد تدفع التحويلات العادية واستدعاءات العقود المعقدة رسومًا مختلفة بحسب ما إذا كانت تنشئ تخزينًا جديدًا أو توسعه. يعتمد مصير الرسوم أيضًا على فئتها: فتوزع رسوم العمليات في مجمع رسوم الكتلة على payload producer وفق عملية البروتوكول؛ أما storage fees التي تُحصّل لاستخدام التخزين على السلسلة فتُحرق. لذا لا يمكن اختزال جميع الرسوم التي يدفعها المستخدمون في أنها إيراد لمنتجي الكتل.

تُنجز ترقيات بروتوكول Tezos عبر حوكمة ذاتية التعديل على السلسلة، وليس بالضرورة عبر انقسام عند الترقية. ولا يحق إلا للـ delegate تقديم تجزئة شيفرة البروتوكول الاقتصادي كاقتراح خلال Proposal period، كما يمكنه دعم اقتراحات أخرى؛ ولا يقتصر التصويت بدوره إلا على الـ delegate، ويتكون وزنه التصويتي من XTZ الذي يرهنه بنفسه وXTZ المفوَّض إليه. تمر العملية بخمس مراحل متتابعة هي الاقتراح والاستكشاف والتهدئة والترقية والتبني، وتستغرق كل مرحلة 14 دورة، أي نحو 14 يومًا. ويجب أن يحقق تصويتا الاستكشاف والترقية quorum ديناميكيًا، وأن تتجاوز الأصوات المؤيدة 80% من مجموع الأصوات المؤيدة والمعارضة؛ وتُستخدم فترة التهدئة للاختبار والتكيّف، ولا يُفعّل على الشبكة الرئيسية تلقائيًا إلا عند انتهاء فترة التبني. لذلك فإن الاقتراح والاختبار على شبكة اختبار واجتياز التصويت والتفعيل على الشبكة الرئيسية حالات مختلفة لا يحل أيٌّ منها محل الآخر.

غيّرت الترقيات في السنوات الأخيرة بصورة جوهرية طريقة المشاركة بـ XTZ وتشغيل الشبكة. فُعّلت Paris في يونيو 2024، وجلبت رهن المستخدمين وAdaptive Issuance والاقتطاع التكيفي، وقدمت DAL؛ وخفّضت Quebec في يناير 2025 الحد الأدنى لزمن الكتلة في L1 من 10 ثوانٍ إلى 8 ثوانٍ، ورفعت الحد الأقصى للرهن الخارجي من 5 أضعاف رهن الـ baker الذاتي إلى 9 أضعاف، وعدّلت الحد الأعلى للإصدار التكيفي. قصّرت Rio في مايو 2025 الدورة إلى نحو يوم واحد، بحيث يمكن إتمام finalization لفك الرهن بعد نحو 4 أيام، ونصّت على أن 10% من مكافآت الـ baker بعد تفعيل DAL تتوقف على مشاركته في إثبات توافر بيانات DAL؛ ولا يُفعّل DAL إلا عندما يشارك ما لا يقل عن 66% من إجمالي baking power، ويؤدي عدم المشاركة أو تقديم إثباتات غير أمينة إلى فقدان هذا الجزء من المكافآت، لكنه ليس اقتطاعًا. ثم خفّضت Tallinn في يناير 2026 زمن الكتلة إلى 6 ثوانٍ. رفعت Ushuaia في يونيو 2026 عرض نطاق DAL من نحو 0.66 MB/s إلى 10 MB/s، وغيّرت تأكيد DAL من انتظار ثابت إلى تأكيد ديناميكي مشروط ببلوغ وزن إثبات قدره 66%. ولا يزال الرهن السائل الأصلي sTEZ ومفاتيح tz5 المقاومة للكم في هذه الترقية قيد اختبار شبكة الاختبار تحت feature flag، ولم يُفعّلا على الشبكة الرئيسية؛ ولا يجوز اعتبارهما ميزتين حاليتين في شبكة XTZ الرئيسية.

لا تقوم DAL (طبقة توافر البيانات) بوضع جميع بيانات التوسع مباشرةً في كتل Tezos L1، بل تجعل L1 يثبت البيانات المتاحة خارج السلسلة، موفرةً بذلك أساس بيانات أعلى إنتاجية لـ Smart Rollups. وتمثل مشاركة الـ baker في DAL خيارًا تشغيليًا مختلفًا عن L1 baking العادي، وقد تختلف متطلبات الأجهزة وعرض النطاق كذلك. بالنسبة إلى XTZ، ترتبط DAL أساسًا بمكافآت المدققين وبنية L2 التحتية، لا بتحويل XTZ تلقائيًا إلى أصل gas على L2 معين. وقد نصّت Rio على أن 10% من مكافآت الـ baker، بعد بلوغ DAL عتبة التفعيل البالغة 66% من baking power، تتوقف على المشاركة في إثبات DAL؛ ثم رفعت Ushuaia عرض النطاق وقلّصت انتظار التأكيد بعد بلوغ وزن إثبات 66%. وقبل استخدام rollup محدد أو أصل عبر السلاسل، ينبغي للمستخدمين مع ذلك تأكيد الرموز المطلوبة وقواعد الرسوم وفقًا لقواعد الأصول والرسوم الخاصة بذلك الـ rollup.