سعر Oxygen Protocol (OXYP)

OXY هو رمز المنفعة والحوكمة لـ Oxygen Protocol. وOxygen بنية مالية تنظّم الإقراض والتداول عبر مجمّعات سيولة؛ وتشمل مكانة OXY على الموقع الرسمي المشاركة في حوكمة البروتوكول والحصول على خصومات مرتبطة برسوم استخدامه. لا يمثل OXY الأصل المُقرَض نفسه، ولا يعادل تلقائياً مركز إقراض أو عائداً ثابتاً. فالإقراض والتداول والتصفية وحوكمة الرمز أدوار وعمليات مختلفة في البروتوكول، وينبغي فهمها كلٌّ على حدة.

ينظّم Oxygen استخدام الأصول بحسب مجمّعات السيولة: يمكن للمستخدمين إقراض الأصول لكسب عائد، أو اقتراض الأصول من المجمّع ودفع الفائدة إليه؛ كما يمكنهم التداول مباشرةً حول المجمّع واستخدام أصوله كضمان للوصول إلى منتجات أكثر تعقيداً. يجمع نموذج المجمّع الأصول المتاحة للإقراض والتداول والضمان داخله، لكنه لا يلغي المخاطر. فقد يتأثر المقترضون بتغير أسعار الضمان والتصفية؛ كما تتأثر النتائج الفعلية للمقرضين بأسعار الفائدة ومخاطر الأصول وسيولة المجمّع وقواعد البروتوكول.

يرتبط امتلاك OXY بخصومات على رسوم استخدام البروتوكول. ويعرض جدول الرسوم الرسمي رسوم المُقرِضين والمقترضين كنسبة من «سعر التصفية»: 15% عند امتلاك 0 رمز، و13.5% عند 100، و12% عند 1,000، و10.5% عند 10,000، و9% عند 100,000، و7.5% عند 1,000,000. يعني ذلك أن زيادة حيازة OXY تخفّض نسبة رسوم البروتوكول المطبقة في الجدول؛ ولا يعني أن سعر الاقتراض نفسه ثابت بهذه الأرقام. مثلاً، إذا كان سعر التصفية لمعاملة ما R، تُحسب رسوم شريحة 0 رمز على أساس 15% × R، وشريحة مليون رمز على أساس 7.5% × R. وتظل التكلفة النهائية أو صافي عائد الإقراض معتمدين على سعر التصفية الفعلي وقواعد البروتوكول المطبقة.

يُستخدم OXY لحوكمة البروتوكول، ويقابل كل رمز صوت واحد. ويمكن للحاملين التصويت على مسائل حوكمة ملزمة، مثل طريقة تشغيل Oxygen Protocol، وكيفية استخدام أموال المجتمع، وكيفية إعادة صافي إيرادات البروتوكول إلى شبكة Oxygen. تعني قاعدة رمز واحد وصوت واحد أن قوة التصويت تُقاس بعدد الرموز؛ ولا تعني ملكية أسهم شركة في Oxygen.org AG أو أي كيان آخر. ويبقى تقديم مقترح حوكمة أو إقراره أو تنفيذه خاضعاً لإجراءات الحوكمة ونتائج التصويت الصحيحة في حينه.

يبلغ إجمالي المعروض الأولي لـ OXY 10 مليارات رمز. والتوزيع المذكور رسمياً هو: صندوق المجتمع 45%، نمو المنتج والتقنية 25%، الفريق 10%، البيع الخاص 10%، الشركاء 8%، وIEO بنسبة 2%. ويعادل مجموع هذه النسب 100% من الإجمالي الأولي. توضح نسب التوزيع فئات الاستحقاق الأولية، ولا تعادل مباشرةً المعروض المتداول أو الكمية المتاحة للتداول فوراً في وقت محدد. وتذكر الصفحة أيضاً أن 88% من جميع الرموز، بما فيها رموز البيع الخاص، مقفلة لأكثر من ست سنوات؛ لذا يلزم التفريق بين إجمالي المعروض والتوزيع والقفل وفك القفل الفعلي لفهم المعروض القابل للتداول.

تسرد صفحة Oxygen رسوم الشبكة ورسوم التداول ورسوم التصفية كمصادر محتملة لرسوم البروتوكول: فقد تكون رسوم الشبكة جزءاً من العائد الذي يحصل عليه المقرضون، وقد تُحتسب رسوم التداول وفق حجم التداول أو مجمّعات إدارة الأصول وغيرها، إضافة إلى رسوم التصفية. ويجب الرجوع إلى قواعد البروتوكول المنشورة فعلياً لمعرفة ما إذا كانت الرسوم تُفرض وكيف تُحسب. لذلك ليست «رسوم» البروتوكول بنداً واحداً: فقد يرتبط الإقراض والتداول والتصفية بسياقات تفعيل مختلفة. ويجب تقييم التكلفة التي يدفعها المستخدم أو صافي العائد الذي يحصل عليه بالجمع بين العملية المنفذة والأسعار السارية والفائدة أو العائد وشريحة رسوم OXY المطبقة.

يصف الموقع الرسمي خفض إجمالي المعروض كتصميم مقترح: استخدام 100% من رسوم البروتوكول لإعادة شراء OXY وحرقه، وأن صافي إيرادات البروتوكول ستفيد الحاملين بوسائل مثل إعادة الشراء والحرق. وهذا وصف لهدف آلية الرمز، ولا ينبغي اعتباره سجلاً بأن عمليات إعادة شراء أو حرق قد حدثت بالفعل في كل فترة. حتى إذا نُفذت إعادة الشراء والحرق مستقبلاً، تعتمد كميتهما على رسوم البروتوكول الفعلية وقرارات التنفيذ وظروف السوق ونتائج التنفيذ على السلسلة. ولا يثبت حدوث حرق معين إلا سجل تنفيذ قابل للتحقق؛ كما أن وصف الآلية وحده لا يضمن وتيرة انخفاض المعروض أو أداء السعر أو عائد الحاملين.

يضع الموقع الرسمي مكافآت رهن OXY تحت عبارة “coming soon”، أي يعرضها كميزة مستقبلية لا كمكافأة متاحة ومؤكدة حالياً. ولذلك لا ينبغي فهم امتلاك OXY أو قفله على أنه يولّد الآن عائد رهن. عند إطلاق الميزة ذات الصلة، ينبغي مراجعة شروط الأهلية وطريقة القفل ومصدر المكافآت وأساس حسابها وقواعد المطالبة وقيود الخروج حينها. ولا يمكن تحديد أثر المشاركة في الرهن في حالة الرمز والعائد إلا بعد نشر هذه القواعد وإمكان تنفيذها فعلياً.

قد تولّد أنشطة استخدام البروتوكول والتداول والتصفية رسوماً؛ وفي نموذج الرسوم المنشور، يمكن لحيازة OXY تغيير نسبة الرسوم المطبقة على المستخدم؛ وإذا طُبقت آلية إعادة الشراء والحرق مستقبلاً حسب التصميم، فقد تُستخدم رسوم البروتوكول أيضاً لإعادة شراء OXY وحرقه. وهذه سلسلة «نشاط البروتوكول—الرسوم—آلية رمز محتملة»، وليست ضماناً مباشراً للسعر. يعتمد ما إذا كانت هذه السلسلة تؤثر فعلاً في المعروض القابل للتداول لـ OXY أو طلب السوق عليه على استخدام البروتوكول وتولّد الرسوم ودور الخصومات في تحفيز الحيازة وتنفيذ الحوكمة أو آلية إعادة الشراء، إضافة إلى شروط مثل سيولة السوق. فزيادة نشاط البروتوكول وحدها لا تعني حتماً ارتفاع سعر الرمز.

يقدم المقرضون الأصول إلى مجمّعات السيولة للحصول على عائد مناسب؛ ويقترض المقترضون الأصول من المجمّع ويدفعون الفائدة؛ ويمكن للمتداولين استخدام المجمّعات مباشرة للتداول؛ أما حاملو OXY فيحصلون عبر حيازتهم على امتيازات شرائح الرسوم ويشاركون في الحوكمة بصوت واحد لكل رمز. وقد يجمع عنوان واحد أكثر من دور، لكن قواعد كل دور مختلفة. وبوجه خاص، لا تمثل مراكز مجمّع السيولة للمقرض أو المقترض العلاقة نفسها التي تمثلها حيازة رمز حوكمة OXY. فالأولى تتضمن فائدة الإقراض والضمان ومخاطر التصفية، بينما الثانية تتضمن شرائح الرسوم وحقوق الحوكمة؛ فلا يُستنتج من امتلاك OXY امتلاك مركز في مجمّع معين.