Question 1

ما هو MORPHO؟

Accepted Answer

MORPHO هو رمز الحوكمة الخاص بـ Morpho Protocol. يعتمد منطق التصويت الأساسي فيه على التصويت المرجّح: إذ تحدد كمية MORPHO المؤهلة للاحتساب في الحوكمة وزن التصويت، لذا تؤثر الحيازات أو الكمية المفوّضة إلى عنوان ما في وزن ذلك العنوان ضمن تصويتات الحوكمة. MORPHO أداة لتنسيق الحوكمة، ولا يعني أن عقود البروتوكول الأساسية يمكن تعديلها عشوائياً عبر التصويت. توضح وثائق Morpho أن كود العقود الذكية الأساسية غير قابل للتغيير، وأن صلاحيات الحوكمة مقصورة على أمور محددة.

Question 2

ما الأمور التي يمكن لحوكمة MORPHO أن تقررها فعلياً؟

Accepted Answer

يمكن لحوكمة Morpho إدارة MORPHO الموجود في خزانة الحوكمة، وترقية عقد رمز MORPHO، ومفتاح الرسوم وعنوان مستلم الرسوم، كما يمكنها إدراج نماذج LLTV ونماذج أسعار فائدة جديدة في القائمة المسموح بها لاستخدامها في البروتوكول. الحد الأقصى لمفتاح الرسوم هو 25% من الفائدة التي يدفعها المقترضون، ما يقيّد نطاق الحوكمة في هذه المعلمة. في المقابل، كود العقود الذكية الأساسية غير قابل للتغيير. لذلك، ليست الحوكمة صلاحية شاملة لتعديل كل شيء في البروتوكول؛ بل لا يمكنها اتخاذ قرارات عبر المقترحات والتصويت إلا ضمن نطاق الصلاحيات المذكورة في الوثائق.

Question 3

كيف تعمل قوة التصويت والتفويض في MORPHO؟

Accepted Answer

يمكن للحاملين التصويت بأنفسهم، أو تفويض كامل قوة تصويتهم إلى عنوان ممثل واحد. لا ينقل التفويض ملكية الرموز أو قابليتها للتحويل؛ إذ تبقى الرموز في محفظة الحامل، ويمكنه تغيير التفويض أو إلغاؤه في أي وقت. في Snapshot، تساوي قوة تصويت العنوان رصيده المؤهل للتصويت ذاتياً مضافاً إليه MORPHO الذي فوّضه إليه الآخرون؛ وإذا فوّض الحامل رصيده، يُحتسب كامل ذلك الرصيد للممثل، ولا يمكن للحامل التصويت بنفسه باستخدام الرصيد نفسه في الوقت ذاته. لا تشمل تصويتات الحوكمة إلا MORPHO على Ethereum Mainnet؛ ولا تتمتع MORPHO الموجودة على شبكات أخرى بقوة التصويت هذه حتى لو جرى تفويضها.

Question 4

كيف ينتقل مقترح حوكمة Morpho من المناقشة إلى التنفيذ؟

Accepted Answer

قد تفضي مناقشات الحوكمة إلى مقترحات للتصويت؛ ويمكن للعنوان الذي يحتفظ بما لا يقل عن 500,000 MORPHO أو مُفوّضاً إليه هذا المقدار تقديم مقترح تصويت، لكن يمكن للحوكمة تعديل هذا الحد. بعد بلوغ الأغلبية المطلوبة، تكون نتيجة التصويت ملزمة لمجموعة حاملي MORPHO، ولا تعتمد على ما إذا كان حامل بعينه قد صوّت. تنفّذ الأمور المعتمدة محفظة متعددة التوقيع 5/9 يحدد أعضاؤها الحوكمة. لذلك، تمثل المناقشة وتقديم المقترح وإقرار التصويت والتنفيذ متعدد التوقيع مراحل متتابعة لكنها مختلفة؛ ولا تضمن حيازة الرموز اعتماد رأي شخصي معيّن، ولا أن يحقق كل قرار حوكمة منفعة شخصية مباشرة.

Question 5

كيف ينبغي فهم معروض MORPHO وتوزيعه واستحقاقه؟

Accepted Answer

الحد الأقصى لمعروض MORPHO هو 1 مليار رمز. تشمل التخصيصات الواردة في الوثائق الرسمية 35.4% تحت سيطرة الحوكمة، و4.9% مخصصة للمستخدمين ومجمعات الإطلاق، و6.3% لتطوير منظومة الجمعية، و5.8% لاحتياطي المساهمين، و27.5% للشركاء الاستراتيجيين، و15.2% للمؤسسين و4.9% للمساهمين الأوائل. تفسر هذه الفئات تبعية الرموز، لكنها لا تعني دخولها جميعاً في التداول في الوقت نفسه. تخضع بعض التخصيصات لفترات قفل واستحقاق خطي. على سبيل المثال، تخضع نسبة 6.7% من الدفعة الثالثة من الشركاء الاستراتيجيين لقفل لمدة سنة تبدأ في 21 نوفمبر 2024، ثم لاستحقاق خطي على مدى سنتين، وتُستحق بالكامل في موعد أقصاه 21 نوفمبر 2027؛ ويُستحق ترتيب المؤسسين بالكامل في موعد أقصاه 17 مايو 2028. تظل قرارات الحوكمة اللاحقة بشأن استخدام الاحتياطيات وسرعة التوزيع مؤثرة في تطور المعروض المتداول.

Question 6

لماذا كان MORPHO غير قابل للتحويل سابقاً، وماذا تغيّر لاحقاً؟

Accepted Answer

طُرح MORPHO في البداية في حالة غير قابلة للتحويل، ثم فعّلت الحوكمة خاصية التحويل في 21 نوفمبر 2024. كان الغرض من التصميم السابق إتاحة الوقت للبروتوكول لتجميع استخدام فعلي وتوزيع ملكية أوسع قبل أن تصبح الرموز اللامركزية قابلة للتحويل؛ وبعد التفعيل، أصبح بالإمكان نقل الرموز بين المحافظ واتسع نطاق المشاركين في الحوكمة. لا يغير وصف «قابل للتحويل» إلا حالة إمكانية نقل الرمز، ولا يغير تلقائياً الحد الأقصى للمعروض أو قواعد احتساب قوة التصويت أو نتيجة الحوكمة لعنوان ما. وتظل المشاركة الفعلية في الحوكمة مشروطة بالشبكة المناسبة والحيازة أو التفويض وغير ذلك من الشروط.

Question 7

ما الفرق بين MORPHO القديم وMORPHO المغلّف، وماذا يعني التغليف بنسبة 1:1؟

Accepted Answer

عقد MORPHO القديم غير قابل للتغيير ولا يضم وظيفة تسجيل الأصوات على السلسلة. أنشأت الحوكمة عقد تغليف يتيح تحويل MORPHO القديم إلى MORPHO المغلّف بنسبة 1:1؛ ولا يغير التحويل عدد الرموز، بل يهدف إلى تمكين الحيازات من استخدام آلية الرمز الجديدة لتسجيل الأصوات على السلسلة. يوضح المصدر الرسمي أن MORPHO المغلّف فقط قابل للتحويل، وأن الرمز القديم لا يملك وظيفة التفويض. على الحامل الذي يريد استخدام التفويض أو تجنب أن تخلط التكاملات الخارجية بين النسخة القديمة والنسخة الحالية القابلة للاستخدام، أن يتأكد أولاً من النسخة التي يحملها ويكمل التغليف المناسب في التطبيق الرسمي؛ فهذا انتقال بين إصدارات، وليس بيعاً للأصل بنسبة تبادل مختلفة.

سعر Morpho Labs (MORPHO)